Apa itu Marginal VaR
Marginal VaR adalah jumlah risiko tambahan yang ditambahkan oleh posisi investasi baru ke dalam portofolio. VaR Marginal (nilai pada risiko) memungkinkan manajer risiko untuk mempelajari efek dari menambah atau mengurangi posisi dari portofolio investasi. Karena nilai pada risiko dipengaruhi oleh korelasi posisi investasi, tidak cukup untuk mempertimbangkan tingkat VaR investasi individu secara terpisah. Sebaliknya, harus dibandingkan dengan total portofolio untuk menentukan kontribusi apa yang dibuatnya terhadap jumlah VaR portofolio.
BREAKING DOWN Marginal VaR
Suatu investasi mungkin memiliki VaR yang tinggi secara individual, tetapi jika berkorelasi negatif dengan portofolio, ia dapat menyumbang jumlah VaR yang jauh lebih rendah ke portofolio daripada VaR individualnya. Misalnya, pertimbangkan portofolio dengan hanya dua investasi. Investasi X memiliki nilai risiko $ 500, dan investasi Y memiliki nilai risiko $ 500. Bergantung pada korelasi investasi X dan Y, menempatkan kedua investasi bersama sebagai suatu portofolio dapat menghasilkan nilai portofolio dengan risiko hanya $ 750. Ini berarti bahwa nilai marjinal yang berisiko menambah investasi baik ke portofolio adalah $ 250.
Ketika mengukur efek perubahan posisi pada risiko portofolio, VAR individu tidak memadai, karena volatilitas mengukur ketidakpastian dalam pengembalian aset secara terpisah. Sebagai bagian dari portofolio, yang penting adalah kontribusi aset terhadap risiko portofolio. VaR marjinal membantu mengisolasi risiko khusus keamanan tambahan dari menambahkan dolar tambahan eksposur.
