Di antara banyak pasar maju bekas AS yang menawarkan kepada para investor alternatif kuat untuk saham AS tahun ini adalah Jepang. Lihat saja iShares MSCI Japan (EWJ), yang naik hampir 12 persen tahun ini. Itu jauh di atas 9, 3 persen yang dikembalikan oleh S&P 500.
Seperti banyak pasar maju di luar AS, pasar ekuitas Jepang dinilai lebih menarik dibandingkan dengan AS. Selain itu, perdagangan reflasi ditambah dengan yen yang lemah dipandang sebagai katalis untuk saham Jepang. Bank of Japan (BoJ) telah terlibat dalam salah satu program pelonggaran kuantitatif terbesar dan paling aktif selama beberapa tahun terakhir dalam upaya untuk melemahkan yen sambil menggerakkan inflasi di Jepang. Jepang, ekonomi terbesar ketiga di dunia di belakang AS dan Cina, telah berada dalam multi-dekade, sebagian besar kehilangan pertempuran dengan deflasi.
Investor harus mencatat bahwa EWJ bukan merupakan dana perdagangan yang dilindungi nilai tukar mata uang (ETF), yang berarti dapat meninggalkan pengembalian saingan yang melindungi risiko yen terhadap dolar selama periode mata uang Jepang melemah terhadap saingannya di AS. "Dana ini tidak melindungi eksposur mata uangnya, sehingga tidak memberikan perlindungan dari fluktuasi nilai tukar mata uang asing antara dolar AS dan yen Jepang, " kata Morningstar. "Ini telah terlihat selama beberapa tahun terakhir karena dolar telah menguat, dan kemudian mengurangi pengembalian dana dalam mata uang dolar. Selama periode singkat, fluktuasi mata uang dapat mendorong pengembalian dalam mata uang dolar lebih tinggi atau lebih rendah, tetapi sebagian besar akan hilang dalam jangka panjang. waktu."
EWJ berusia lebih dari 21 tahun, dan dengan aset yang dikelola $ 16, 6 miliar, dana tersebut adalah salah satu ETF satu negara tertua dan terbesar. ETF raksasa Jepang melacak Indeks MSCI Jepang dan memiliki 320 saham, persentase yang signifikan di antaranya adalah saham besar. Itu berarti EWJ tidak memiliki pengaruh terhadap nama-nama Jepang menengah dan kecil, banyak di antaranya dapat mengambil keuntungan dari membaiknya ekonomi domestik Jepang dan beberapa di antaranya dipengaruhi oleh pelemahan yen dan ekspor. Jepang menyumbang sebagian besar kapitalisasi pasar ekuitas global, mengkonfirmasikan kemiringannya yang besar terhadap saham yang lebih besar.
Saham industri dan konsumen menggabungkan lebih dari 39 persen dari berat EWJ. Itu adalah sektor ekspor-berat di Jepang. "Perusahaan kecil secara historis memberikan pengembalian yang lebih tinggi daripada yang memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar, " kata Morningstar. "Perusahaan-perusahaan ini juga cenderung lebih tinggi pengungkitnya terhadap kekayaan ekonomi domestik mereka daripada rekan-rekan mereka yang lebih besar, dan karenanya dapat menawarkan manfaat diversifikasi yang lebih baik kepada investor AS. Namun, mereka cenderung memiliki volatilitas yang lebih tinggi, dan dana tersebut kurang stabil dibandingkan kategori rata-rata."
Pertumbuhan ekonomi Jepang membaik, sebuah tema yang seharusnya menguntungkan EWJ bahkan dengan fokusnya pada perusahaan besar. "Indeks Output PMI Nikkei Jepang Composite naik dari 52, 6 pada April menjadi 53, 4 pada Mei, menandai bulan kedelapan berturut-turut ekspansi dan kinerja terbaik sejak Januari 2014, " kata Markit. "Khususnya, pembacaan terbaru mendorong rata-rata kuartal kedua menjadi 53, 0, naik dari rata-rata kuartal pertama 52, 5, dan tetap konsisten dengan pertumbuhan PDB yang kuat."
