Mungkin iterasi tertua dari dana beta pintar adalah strategi dengan bobot yang sama. Seperti namanya, dana dengan bobot yang sama menerapkan bobot yang sama untuk semua komponennya, sedangkan dana dengan bobot topi memberikan bobot terbesar pada saham dengan nilai pasar terbesar dan seterusnya. Sebagai contoh, dana yang diperdagangkan dengan nilai tukar yang setara (ETF) yang memiliki 100 saham, dalam banyak kasus, akan memberikan bobot sekitar 1% untuk masing-masing kepemilikannya ketika ETF menyeimbangkan kembali.
Saat ini, ada ratusan perdagangan ETF dengan berat sama di AS, tetapi nama dominan di antara produk-produk tersebut tetap adalah Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). RSP $ 15, 6 miliar, yang memulai debutnya pada bulan April 2003, dinilai oleh Morningstar "berdasarkan pengembalian yang disesuaikan risiko, 3 bintang selama 3 tahun, 3 bintang selama 5 tahun, 4 bintang selama 10 tahun, dan 4 bintang secara keseluruhan dari 1217, 1079, 800, dan 1217 Dana Campuran Besar, masing-masing, "menurut Guggenheim.
Selama bertahun-tahun, dana dengan bobot yang sama telah mengumpulkan pengikut di antara investor karena, secara historis, sejumlah kecil sekuritas mendorong pengembalian pasar ekuitas pada tahun tertentu, dan menuju tahun tertentu, tidak ada yang tahu apa yang akan menjadi saham-saham terkemuka. "Poin pertama - kemiringan pengembalian pasar - jelas dalam data historis, " kata Indeks Dow Jones. "Dalam 23 dari 27 tahun terakhir, saham median di S&P 500 telah berkinerja buruk dengan pengembalian rata-rata saham. Kami melihat hasil yang sama di pasar lain. Dan jika poin kedua tidak benar, kami tidak akan mengamati kinerja berkinerja rendah yang konsisten dari manajer aktif."
Sejak awal, RSP telah mengembalikan 386, 2%, termasuk dividen yang dibayarkan, sementara SPDR S&P 500 ETF (SPY) tertimbang-balik telah mengembalikan 292%. Para kritikus sering menyatakan bahwa kinerja terbaik yang ditawarkan oleh strategi beta pintar disebabkan oleh faktor ukuran atau nilai. Dalam kasus RSP, itu akan menjadi faktor ukuran karena, sebagai ETF dengan bobot yang sama, dana menempatkan lebih penting pada stok yang lebih kecil daripada versi S&P 500 tertimbang-topi. (Untuk lebih lanjut, lihat: S&P 500 ETFs: Berat Pasar vs. Berat Setara .)
Peningkatan penekanan pada pembatasan kecil dapat menyiratkan peningkatan volatilitas, tetapi volatilitas tahunan RSP sejak awal hanya 170 basis poin lebih tinggi daripada SPY. "Yang pasti, bobot yang sama tidak selalu mengarah pada kesuksesan, " kata Indeks S&P Dow Jones. "Misalnya, 2017 adalah pencilan, karena S&P 500, didorong oleh segelintir saham teknologi besar, mengungguli S&P 500 Equal Weight. Tetapi indeks dengan bobot sama telah mengungguli dalam 16 dari 28 tahun terakhir, dengan margin rata-rata 1, 5% per tahun. Salah satu alasan untuk catatan ini adalah kemampuan indeks dengan bobot yang sama untuk mengambil keuntungan dari kemiringan positif dalam pengembalian pasar saham."
Dari 2012 hingga 2017, RSP membuntuti SPY hanya dua kali - pada 2015 dan 2017. (Untuk bacaan tambahan, lihat: ETF yang Sama Beratnya dengan Biaya Lebih Rendah .)
