Investor menerima kebangkitan kasar ketika pasar bullish sembilan tahun berakhir Januari ini, karena banyak orang di Street berubah lebih bearish terkait risiko ke pasar, termasuk kerusuhan geopolitik, kenaikan suku bunga, kekacauan di Gedung Putih dan meningkatnya ketegangan perdagangan dengan negara-negara ekonomi utama seperti Cina dan Meksiko. Ketika ketidakpastian meningkat, salah satu analis di Street memandang inflasi sebagai risiko tunggal terbesar bagi investor, di atas segalanya, yang dikaitkan dengan lonjakan pasar baru-baru ini.
Torsten Slok, kepala ekonom internasional di Deutsche Bank, baru-baru ini berbicara dalam sebuah wawancara dengan CNBC yang menunjukkan bahwa "inflasi adalah ibu dari semua risiko" yang saat ini dihadapi ekuitas AS.
Pasar telah mendapat angin segar yang sangat dibutuhkan minggu ini, karena saham mengamankan kembali yang layak dari serangkaian aksi jual baru-baru ini. Karena Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga dan ekonomi terus membukukan pertumbuhan yang kuat, peningkatan langkah-langkah inflasi tradisional di AS kembali menarik perhatian investor, seperti diuraikan oleh CNBC.
2018 Adalah Perdana untuk Inflasi
"Kami sudah menunggu inflasi secara harfiah selama sembilan tahun terakhir sejak resesi berakhir pada 2009, " kata Slok. Dia mengatakan kepada CNBC bahwa kliennya telah meningkatkan pertanyaan signifikan tentang inflasi. Perbedaan antara tahun ini dan tahun-tahun sebelumnya, di mana inflasi telah cukup banyak mengalami anemia, ia menyarankan, adalah bahwa kekuatan dolar AS jatuh. Indeks dolar AS, yang anjlok tahun lalu, telah melayang di sekitar tanda 90 untuk mayoritas 2018, kata analis. Selanjutnya, ekspansi fiskal besar-besaran selama 10 tahun terakhir telah mendorong ekonomi menuju overheating, sementara pasar tenaga kerja yang lebih ketat dan tekanan harga baru-baru ini telah bertepatan dengan meningkatnya ketegangan perdagangan global dan langkah-langkah oleh Gedung Putih untuk menampar tarif impor yang lebih besar.
Survei manajer dana bulanan global terbaru Bank of America menemukan bahwa 82% responden mengharapkan indeks harga konsumen (CPI) naik pada tahun berikutnya. Sebelumnya pada bulan April, Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa CPI-nya meningkat 2, 4% tahun-ke-tahun (YOY), menandai laju tahunan tercepat dalam 12 bulan. Sementara itu, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran inflasi pilihan Fed, naik hingga 1, 6% untuk Februari setelah empat bulan membukukan tingkat pertumbuhan 1, 5%.
Slok menunjukkan bahwa jika bukti lebih lanjut tentang kenaikan inflasi bergulir dalam beberapa bulan ke depan, The Fed dapat memilih untuk menaikkan suku bunga lebih dari yang diharapkan, yang menghasilkan reli lanjutan untuk hasil treasury 10-tahun. Meskipun demikian, analis mencatat bahwa overshoot dalam inflasi tidak harus diterjemahkan ke dalam gangguan di pasar ekuitas, selama tanda 2% tidak ditembus secara substansial ke sisi atas. Jika pasar tidak siap untuk inflasi lebih lanjut, masa-masa berbatu bisa terjadi setelah tahun 2018 yang sudah bergejolak.
