Kebijakan ekonomi ekspansif menyebabkan peningkatan di pasar saham karena menghasilkan aktivitas ekonomi yang meningkat. Pembuat kebijakan dapat menerapkan kebijakan ekspansif melalui saluran moneter dan fiskal. Biasanya, ini digunakan ketika ekonomi tergelincir ke dalam resesi dan tekanan inflasi tidak aktif.
Secara fiskal, kebijakan ekspansi akan mengarah pada peningkatan permintaan agregat dan lapangan kerja. Ini berarti pengeluaran yang lebih banyak dan tingkat kepercayaan konsumen yang lebih tinggi. Saham naik, karena intervensi ini menyebabkan peningkatan penjualan dan pendapatan untuk perusahaan.
Kebijakan fiskal cukup efektif dalam merangsang kegiatan ekonomi dan pengeluaran konsumen. Sederhana dalam mekanisme transmisinya. Pemerintah meminjam uang atau mencelupkan ke dalam surplusnya dan mengembalikannya kepada konsumen dalam bentuk pemotongan pajak, atau membelanjakan uangnya untuk proyek-proyek stimulus.
Di sisi moneter, mekanisme transmisi lebih berputar. Kebijakan moneter ekspansif bekerja dengan meningkatkan kondisi keuangan daripada permintaan. Menurunkan biaya uang akan meningkatkan jumlah uang beredar, yang menekan suku bunga dan biaya pinjaman.
Ini sangat bermanfaat bagi perusahaan multinasional besar, yang merupakan sebagian besar indeks utama pasar saham, seperti S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average. Karena ukuran dan neraca besar mereka, mereka membawa hutang dalam jumlah besar.
Penurunan pembayaran suku bunga mengalir langsung ke garis bawah, memompa keuntungan. Suku bunga rendah mendorong perusahaan untuk membeli kembali saham atau menerbitkan dividen, yang juga bullish untuk harga saham. Secara umum, harga aset berjalan baik di lingkungan saat tingkat pengembalian bebas risiko meningkat, khususnya aset yang menghasilkan pendapatan seperti saham yang membayar dividen. Ini adalah salah satu tujuan pembuat kebijakan untuk mendorong investor mengambil risiko lebih besar.
Konsumen juga merasa lega dengan kebijakan moneter ekspansif karena pembayaran suku bunga yang lebih rendah, sehingga meningkatkan neraca konsumen dalam prosesnya. Selain itu, permintaan marjinal untuk pembelian besar seperti mobil atau rumah juga naik karena biaya keuangan berkurang. Ini bullish untuk perusahaan di sektor ini. Sektor pembayaran dividen seperti kepercayaan investasi real estat, perusahaan utilitas dan konsumen pokok juga meningkat dengan stimulus moneter.
Dalam hal apa yang lebih baik untuk saham - kebijakan fiskal ekspansif atau kebijakan moneter ekspansif - jawabannya jelas. Kebijakan moneter ekspansif lebih baik. Kebijakan fiskal mengarah pada inflasi upah, yang menurunkan margin perusahaan. Penurunan margin ini mengimbangi beberapa keuntungan dalam pendapatan. Walaupun inflasi upah baik untuk ekonomi riil, inflasi upah tidak baik untuk perusahaan.
Dengan kebijakan moneter karena mekanisme transmisi, inflasi upah bukanlah suatu kepastian. Sebuah contoh baru-baru ini tentang dampak kebijakan moneter terhadap saham terjadi setelah Resesi Hebat, ketika Federal Reserve memangkas suku bunga menjadi nol dan mulai pelonggaran kuantitatif. Akhirnya, bank sentral mengambil sekuritas senilai $ 3, 7 triliun di neraca. Selama periode ini, inflasi upah tetap rendah, dan S&P 500 naik lebih dari tiga kali lipat dari level terendahnya di 666 pada Maret 2009 menjadi 2.100 pada Maret 2015. (Untuk bacaan terkait, lihat "Apa Beberapa Contoh Kebijakan Moneter Ekspansi?")
