Dalam ekonomi modern, beberapa individu menghasilkan lebih banyak uang daripada yang mereka butuhkan untuk membeli barang-barang saat ini. Ada individu lain yang memiliki keinginan untuk mendapatkan lebih banyak uang daripada yang dapat mereka akses saat ini. Pasar alami muncul antara mereka yang memiliki surplus dana saat ini (penabung) dan mereka yang memiliki defisit dana saat ini (peminjam). Penabung, investor dan pemberi pinjaman hanya mau berpisah dengan uang hari ini karena mereka dijanjikan lebih banyak uang di masa depan; tingkat bungalah yang menentukan berapa banyak lagi.
Penawaran dan Permintaan untuk Dana Pinjaman
Suku bunga menggambarkan berapa banyak peminjam perlu membayar pinjaman dan hadiah yang diterima pemberi pinjaman atas tabungan mereka. Seperti pasar lainnya, pasar uang dikoordinasikan melalui penawaran dan permintaan. Ketika permintaan relatif untuk dana pinjaman meningkat, suku bunga naik. Ketika pasokan relatif dana pinjaman meningkat, suku bunga menurun.
Permintaan dana pinjaman miring ke bawah dan penawarannya ke atas miring. Tingkat bunga alami dalam ekonomi menyeimbangkan penawaran dan permintaan ini. Mekanisme ini mengirimkan sinyal kepada penabung tentang betapa berharganya uang mereka. Demikian pula, ini memberi tahu calon peminjam tentang betapa berharganya penggunaan uang pinjaman yang mereka miliki saat ini untuk membenarkan pengeluaran.
Tingkat bunga alami sebagian besar merupakan konstruksi teoretis dalam ekonomi kontemporer. Bank-bank sentral, seperti Federal Reserve, memanipulasi suku bunga untuk mempengaruhi kebijakan moneter. Sebagai contoh, bank sentral dapat membuatnya lebih murah untuk meminjam dan mengurangi nilai tabungan dengan menurunkan suku bunga dalam perekonomian. Tindakan ini mengubah insentif antarwaktu yang dihadapi oleh pelaku ekonomi.
Suku Bunga, Struktur Modal dan Ekonomi
Misalkan seorang pengusaha ingin memulai perusahaan manufaktur baru. Pengusaha tidak dapat mulai mendapatkan penghasilan dari penjualan sampai faktor-faktor produksi, seperti pabrik dan mesin, sudah ada dan beroperasi. Kerangka kerja produksi ini kadang-kadang disebut sebagai struktur modal bisnis.
Sebagian besar pengusaha tidak memiliki cukup uang yang dihemat untuk membeli atau membangun pabrik dan mesin. Mereka biasanya harus meminjam uang startup. Jauh lebih mudah untuk meminjam jika tingkat bunga pinjaman rendah, karena biayanya lebih rendah untuk membayarnya kembali. Jika tingkat bunganya sangat tinggi sehingga wirausahawan tidak yakin bahwa ia dapat memperoleh cukup uang untuk membayarnya kembali, bisnis itu mungkin tidak akan pernah berhasil.
Beginilah cara suku bunga membantu menentukan keseluruhan struktur modal perekonomian. Harus ada penghematan yang cukup untuk semua rumah, pabrik, mesin dan peralatan modal lainnya. Selain itu, struktur modal selanjutnya harus cukup menguntungkan untuk membayar kembali pemberi pinjaman. Ketika proses koordinasi ini gagal berfungsi, gelembung aset dapat terbentuk dan seluruh sektor dapat dikompromikan.
Preferensi Likuiditas Vs. Preferensi Waktu
Ekonom tidak setuju tentang sifat tepat tingkat suku bunga. Suku bunga harus mengoordinasikan konsumsi masa lalu dan masa depan, dan mereka menempatkan premi pada risiko dan keamanan likuiditas. Ini pada dasarnya adalah perbedaan antara preferensi likuiditas dan preferensi waktu.
