Banyak investor memilih untuk meneliti persentase saham perusahaan yang dipegang oleh investor institusional sebagai cara untuk mengukur di mana investor yang lebih besar menginvestasikan uang mereka. Lembaga-lembaga ini dapat mencakup reksadana, dana pensiun, bank besar dan lembaga keuangan besar lainnya. Mereka mewakili sumber penawaran dan permintaan terbesar di pasar, dan merupakan yang pertama yang berpartisipasi dalam pasar primer. Investor institusi juga bertanggung jawab atas sebagian besar perdagangan di pasar sekunder. Karena itu, mereka memiliki pengaruh besar pada harga saham.
Kadang-kadang, Anda mungkin menemukan kasus di mana seorang investor tampaknya memegang saham di perusahaan yang jauh melebihi apa yang sebenarnya ada. Jelas, secara teknis tidak mungkin bagi pemegang saham atau kategori pemegang saham mana pun — institusi atau individu — untuk memegang lebih dari 100% saham beredar perusahaan. Jadi ketika Anda melihat situs web informasi investasi yang melaporkan kepemilikan institusional yang melebihi 100%, Anda mungkin dapat berasumsi ada yang salah dengan data tersebut. Ada dua kemungkinan sumber yang bertanggung jawab atas kesalahan pelaporan ini.
Pengambilan Kunci
- Investor institusi memiliki pengaruh besar pada pasar, dan cara mereka berdagang dapat memengaruhi cara harga saham bergerak. Ada beberapa contoh di mana investor tampaknya memegang saham di perusahaan yang jauh melebihi apa yang sebenarnya ada. Jika Anda melihat investor memegang lebih dari 100% dalam suatu perusahaan, itu mungkin disebabkan oleh keterlambatan pembaruan. Alasan lain untuk melampaui nilai memegang 100% dapat berasal dari penjualan pendek antara investor.
Pembaruan Lambat
Alasan pertama, dan biasanya paling jelas, untuk menjelaskan mengapa investor institusional memegang lebih dari 100% saham perusahaan berasal dari keterlambatan memperbarui data yang tersedia untuk umum. Angka-angka yang dirilis dalam laporan lembaga sesuai dengan tanggal holding lembaga. Tanggal-tanggal ini umumnya agak berbeda di antara semua lembaga yang memiliki saham perusahaan, menghasilkan perbedaan yang dapat mempengaruhi persentase yang dilaporkan untuk total kepemilikan institusional yang ditampilkan.
Angka-angka yang disajikan diperbarui setiap bulan dengan jeda sekitar empat minggu. Akibatnya, bahkan sedikit keterlambatan dalam tanggal pelaporan di antara satu atau lebih lembaga dapat membatalkan perhitungan, menjadikannya seolah-olah satu pemegang saham atau investor memegang lebih dari 100% saham beredar perusahaan.
Jual Pendek
Seiring dengan keterlambatan dalam melaporkan kepemilikan antara investor institusional, situasi lain mungkin muncul yang dapat menyebabkan benjolan tiba-tiba kepemilikan institusional saham: Short selling. Ingat, short selling adalah ketika satu investor meminjam saham di perusahaan dan segera menjualnya ke investor lain. Dalam banyak kasus, beberapa investor berencana untuk membeli kembali saham dengan uang lebih sedikit.
Berikut adalah contoh dari salah satu penyebab paling mungkin dari persentase kepemilikan institusional yang terdistorsi. Mari kita asumsikan Perusahaan XYZ memiliki 20 juta saham yang beredar dan Institution A memiliki semua 20 juta saham. Dalam transaksi korslet, institusi B meminjam lima juta saham ini dari Institusi A, kemudian menjualnya ke Institusi C. Jika A dan C mengklaim kepemilikan saham yang disingkat B, kepemilikan institusional Perusahaan XYZ dapat dilaporkan sebagai 25 juta saham (20 + 5) —atau 125% (25 ÷ 20). Dalam hal ini, kepemilikan institusional dapat dilaporkan secara tidak benar sebagai lebih dari 100%.
Dalam kasus di mana kepemilikan institusional yang dilaporkan melebihi 100%, kepemilikan institusional aktual harus sudah sangat tinggi. Meskipun agak tidak tepat, sampai pada kesimpulan ini membantu investor untuk menentukan tingkat dampak potensial yang dapat dimiliki oleh pembelian dan penjualan institusional terhadap keseluruhan saham perusahaan.
Garis bawah
Kepemilikan institusional dan pensponsoran saham perusahaan tertentu, sering kali didorong oleh faktor-faktor selain fundamental, tidak selalu menjadi pengukur kualitas saham yang baik. Investor yang mengambil pendekatan fundamental harus meluangkan waktu untuk memahami hubungan antara fundamental perusahaan dan minat yang menarik perusahaan dari investor institusi besar.
