Pasar derivatif, dalam kata lain, raksasa - sering diperkirakan lebih dari $ 1, 2 kuadriliun di ujung atas. Bagaimana itu bisa terjadi? Sebagian besar karena ada banyak derivatif yang ada, tersedia pada hampir setiap jenis aset investasi yang mungkin, termasuk ekuitas, komoditas, obligasi dan pertukaran mata uang asing. Beberapa analis pasar bahkan menempatkan ukuran pasar lebih dari 10 kali dari total produk domestik bruto dunia (PDB).
Namun, peneliti lain menantang perkiraan ini, dengan alasan ukuran pasar derivatif sangat dilebih-lebihkan.
Menggambarkan Kisaran Estimasi
Menentukan ukuran sebenarnya dari pasar derivatif tergantung pada apa yang seseorang anggap bagian dari pasar, dan oleh karena itu, angka apa yang masuk ke dalam perhitungan. Estimasi yang lebih besar datang dari menjumlahkan nilai nosional dari semua kontrak derivatif yang tersedia. Tetapi beberapa analis berpendapat bahwa perhitungan seperti itu tidak mencerminkan kenyataan - bahwa nilai nosional dari aset yang mendasari kontrak derivatif, instrumen keuangan yang dipatok derivatif, tidak secara akurat mewakili nilai pasar aktual dari kontrak derivatif berdasarkan aset tersebut. (Penyegaran cepat: Derivatif itu sendiri hanya kontrak di antara para pihak; mereka adalah spekulasi, dibeli atau dijual sebagai taruhan pada pergerakan harga di masa depan dari sekuritas apa pun yang menjadi dasar mereka - karenanya disebut 'derivatif.' Jadi harga derivatif 'bergantung pada harga aset dasar mereka.)
Contoh yang menggambarkan perbedaan besar antara nilai nosional dan nilai pasar aktual dapat ditemukan dalam derivatif yang diperdagangkan secara populer, swap suku bunga. Jumlah pokok yang besar dari instrumen suku bunga dasar, meskipun biasanya termasuk dalam perhitungan nilai tukar total, tidak pernah benar-benar berdagang. Satu-satunya uang yang diperdagangkan dalam swap suku bunga adalah jumlah pembayaran bunga yang jauh lebih kecil - jumlah yang hanya sebagian kecil dari jumlah pokok.
Menurut data terbaru dari Bank for International Settlements (BIS), jumlah nosional yang beredar untuk kontrak di pasar derivatif diperkirakan $ 542, 4 triliun. Tetapi nilai pasar kotor semua kontrak menjadi jauh lebih sedikit: sekitar $ 12, 7 triliun.
Garis bawah
Ketika nilai pasar aktual derivatif (bukan nilai nosional) adalah fokus, estimasi ukuran pasar derivatif berubah secara dramatis. Namun, dengan perhitungan apa pun, pasar derivatif cukup besar dan signifikan dalam gambaran keseluruhan investasi di seluruh dunia.
