Pasar keuangan AS telah memasuki hari-hari anjing Agustus dan periode volume paling ringan kedua tahun ini, membuat langkah besar kurang mungkin sampai pedagang dan manajer dana kembali ke meja mereka setelah Hari Buruh. Akibatnya, tolok ukur utama hanya bisa berjalan di tempat, dengan rentang sempit membatasi peluang menguntungkan bagi pembeli dan penjual. Yang terbaik untuk menikmati nafas saat berlangsung karena kuartal keempat bisa menyamai volatilitas menyayat usus tahun lalu.
Semuanya manis dan ringan sejak komponen Dow Walmart Inc. (WMT) meredakan kecemasan perang perdagangan pekan lalu, memposting angka yang sehat di seluruh papan. Target Corporation (TGT) mengikutinya pada Rabu pagi, menembus ke tertinggi sepanjang masa di dekat $ 100 setelah meningkatkan pedoman laba per saham (EPS) 2020. Namun, pengecer enggan untuk memperkirakan dampak tarif karena pesan beragam dari Gedung Putih dan harapan yang tersisa untuk kesepakatan perdagangan.
Juga diasumsikan bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga, memberikan stimulus lanjutan bagi ekonomi AS, tetapi baik Ketua Powell maupun Presiden Trump tidak tahu apakah tindakan-tindakan itu akan membuat lantai di bawah ekspansi ekonomi. Kerumunan perdagangan musim panas telah menjadi sangat sensitif terhadap penjualan ritel dalam menanggapi keraguan ini, berharap bahwa pengeluaran konsumen yang kuat terus berlanjut setelah putaran tarif berikutnya menghantam rak-rak toko pada bulan September.
Mengingat katalis yang akan datang, akan sulit untuk menavigasi pasar September dan kuartal keempat dengan melihat ke kaca spion. Dengan kata lain, pendapatan yang kuat dan laporan ekonomi menyoroti kinerja masa lalu yang mungkin tidak mencerminkan kondisi pasar hingga akhir tahun. Dan tidak menyenangkan, pasar obligasi telah melihat masa depan dan melihat dinding bata mati di depan, mengambil pandangan yang sekarang bertentangan dengan kepuasan pasar saham akhir Agustus.
VIX Weekly Chart (2015 - 2019)
TradingView.Com
Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah memposting dua puncak utama dalam empat tahun terakhir, dimulai dengan lonjakan lebih dari 50 selama replay flash crash 2010 Agustus 2015. Para pengamat pasar berharap dan berdoa semoga acara seperti itu tidak akan terjadi lagi, tetapi tidak ada jaminan. Banyak orang telah melupakan puncak kedua di atas 50 pada Februari 2018, ketika pasar saham berubah tajam lebih rendah setelah presiden melepaskan tembakan pertama dalam perang perdagangan.
Terjun ke Desember 2018 gagal menyamai volatilitas acara kuartal pertama, mengangkat sebentar ke atas 30-an sebelum berbalik dan jatuh kembali ke dukungan multi-tahun pada remaja rendah pada kuartal pertama 2019. Dua kesibukan tekanan jual sejak waktu itu telah membukukan tertinggi lebih rendah di tahun 20-an sebelum menghancurkan pembeli breakout volatilitas dan mengembalikan rasa puas pada ticker tape.
Sekarang perhatikan pola rumit yang diukir oleh osilator stokastik mingguan karena ia memasuki siklus beli pada Maret 2019 (area yang diarsir). Tiga dorongan ke atas telah gagal mencapai level overbought atau garis merah yang telah menandai titik balik untuk empat peristiwa volatilitas sejak April 2017. Aktivitas melingkar ini menunjukkan bahwa pasar keuangan akan mengalami goncangan akhir dan lebih dramatis dalam siklus "bull". yang dimulai lima bulan lalu.
Algoritma dan masternya memanfaatkan volume dan volatilitas untuk membangun keuntungan yang menghasilkan pasar, jadi ada sedikit insentif untuk menghasilkan tertinggi atau terendah besar selama salah satu periode volume paling ringan tahun ini. Mereka juga tahu bahwa September telah membukukan pengembalian terburuk setiap bulan sejak 1950, dengan 31 tahun ke atas, 38 tahun ke bawah, dan pengembalian rata-rata -0, 62%. Akibatnya, sangat masuk akal bagi mereka untuk beristirahat, memungkinkan penerapan tarif dan pembalasan Cina untuk membuat bola bergulir menuruni bukit.
Garis bawah
Pasar saham AS telah berhenti dalam kondisi volume ringan setelah penurunan awal bulan, menetapkan panggung untuk aksi harga kuartal keempat yang dapat menyaingi intensitas 2018.
