GAAP vs. Non-GAAP: Tinjauan
Penelitian investasi menyeluruh membutuhkan penilaian GAAP dan hasil yang disesuaikan, tetapi investor harus hati-hati mempertimbangkan validitas pengecualian non-GAAP berdasarkan kasus per kasus untuk menghindari angka yang menyesatkan dan terlalu berlebihan, terutama karena standar pelaporan berbeda. Secara internasional, standar akuntansi bukan IFRS.
GAAP
GAAP dikembangkan oleh Dewan Akuntansi dan Standar Keuangan (FASB) untuk membakukan pelaporan keuangan dan memberikan seperangkat aturan dan format yang seragam untuk memfasilitasi analisis oleh investor dan kreditor. GAAP membuat pedoman untuk pengenalan barang, pengukuran, presentasi, dan pengungkapan. Membawa keseragaman dan objektivitas akuntansi meningkatkan kredibilitas dan stabilitas pelaporan keuangan perusahaan, faktor-faktor yang dianggap perlu untuk pasar modal yang berfungsi secara optimal. Perusahaan dapat dibandingkan satu sama lain, hasilnya dapat diverifikasi oleh auditor yang memiliki reputasi baik, dan investor dapat diyakinkan bahwa laporan tersebut mencerminkan kesejahteraan fundamental. Prinsip-prinsip ini ditetapkan dan diadaptasi sebagian besar untuk melindungi investor dari pelaporan yang menyesatkan atau meragukan.
Non-GAAP
Ada beberapa contoh di mana pelaporan GAAP gagal menggambarkan operasi bisnis secara akurat. Perusahaan diizinkan untuk menampilkan angka akuntansi mereka sendiri, selama mereka diungkapkan sebagai non-GAAP dan memberikan rekonsiliasi antara hasil yang disesuaikan dan reguler. Angka-angka non-GAAP biasanya mengecualikan pengeluaran tidak teratur atau non-kas, seperti yang terkait dengan akuisisi, restrukturisasi atau penyesuaian neraca satu kali. Ini memuluskan volatilitas pendapatan tinggi yang dapat dihasilkan dari kondisi sementara, memberikan gambaran yang lebih jelas tentang bisnis yang sedang berjalan. Pernyataan berwawasan ke depan penting karena penilaian sebagian besar didasarkan pada arus kas yang diantisipasi. Namun, angka-angka non-GAAP dikembangkan oleh perusahaan pelapor, sehingga mereka dapat dikenakan situasi di mana insentif pemegang saham dan manajemen perusahaan tidak selaras.
Perbedaan utama
Investor harus mengamati dan menafsirkan angka-angka non-GAAP, tetapi mereka juga harus mengenali contoh di mana angka-angka GAAP lebih tepat. Identifikasi yang berhasil atas hasil non-GAAP yang menyesatkan atau tidak lengkap menjadi lebih penting karena angka-angka tersebut berbeda dari GAAP.
Studi telah menunjukkan bahwa angka yang disesuaikan lebih cenderung untuk mencegah kerugian daripada keuntungan, menunjukkan bahwa tim manajemen bersedia untuk meninggalkan konsistensi untuk menumbuhkan optimisme investor.
Perbedaan antara laba bersih GAAP dan laba non-GAAP di antara perusahaan Dow Jones Industrial Average (DJIA) tumbuh dari 11, 8 persen pada 2014 menjadi 30, 7 persen pada 2015. Banyak dari hal ini dapat disebabkan oleh gejolak di pasar komoditas dan mata uang, yang sangat menyimpang dari GAAP pendapatan di beberapa industri. Kekhawatiran atas praktik pelaporan mencapai di luar dampak penurunan harga energi seperti Equifax Inc. (NYSE: EFX) dan T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) keduanya menerima surat peringatan pada tahun 2015 dari Securities and Exchange Commission (SEC), mengenai pelaporan yang tidak benar.
Pertimbangan Khusus
Hasil GAAP dan non-GAAP keduanya penting dalam banyak kasus, dan studi oleh sumber akademis dan profesional mendukung sikap ini. Investor yang dipaksa untuk memilih satu sisi karena keduanya harus mempertimbangkan pengecualian khusus dalam angka yang disesuaikan, dan prospek ekonomi pribadi juga penting. Perusahaan yang secara konsisten membeli perusahaan yang lebih kecil dan berniat untuk mempertahankan strategi akuisisi ini sering mengecualikan biaya terkait akuisisi tertentu yang tetap menjadi biaya material yang berkelanjutan untuk bisnis, tetapi tidak boleh diabaikan.
Penelitian telah menunjukkan bahwa pengecualian kompensasi berbasis saham dari hasil laba secara material mengurangi kekuatan prediksi prediksi analis, sehingga angka-angka non-GAAP yang hanya menyesuaikan kompensasi ekuitas cenderung kurang memberikan data yang dapat ditindaklanjuti. Namun, hasil non-GAAP dari perusahaan yang bertanggung jawab memberikan investor wawasan yang tak tertandingi dalam metodologi yang digunakan oleh tim manajemen saat mereka menganalisis perusahaan mereka sendiri dan merencanakan operasi di masa depan.
Pengambilan Kunci
- GAAP menstandarisasi pelaporan keuangan dan menyediakan seperangkat aturan dan format yang seragam untuk memfasilitasi analisis oleh investor dan kreditor. Ada beberapa contoh di mana pelaporan GAAP gagal menggambarkan operasi bisnis secara akurat. Investor harus mengamati dan menafsirkan angka-angka non-GAAP, tetapi mereka juga harus mengenali contoh di mana angka-angka GAAP lebih tepat.
