Apa itu Bulan Depan?
Bulan depan, juga disebut bulan 'dekat' atau 'tempat', mengacu pada tanggal kedaluwarsa terdekat untuk kontrak berjangka. Kontrak yang memiliki tanggal kedaluwarsa lebih lambat dari kontrak bulan depan disebut bulan kembali, atau kontrak 'bulan jauh'.
Memahami Bulan Depan
Kontrak bulan depan memiliki tanggal kedaluwarsa yang paling dekat dengan tanggal saat ini. Mengingat hal ini, mereka cenderung menjadi kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan dan paling likuid untuk komoditas tertentu atau pasar berjangka. Biasanya, tetapi tidak selalu, bulan depan yang terdaftar akan di bulan kalender yang sama. Harga bulan depan biasanya yang digunakan ketika mengutip harga berjangka keamanan itu.
Selain itu, spread antara harga berjangka bulan depan yang mendasari keamanan dan harga spot biasanya akan menjadi yang tersempit dan akan terus menyusut sampai mereka bertemu pada saat kedaluwarsa. Penggunaan kontrak bulan depan memerlukan tingkat kehati-hatian yang lebih tinggi, karena tanggal pengiriman mungkin hilang segera setelah pembelian, mengharuskan pembeli atau penjual untuk benar-benar menerima atau mengirimkan komoditas yang dikontrak. Kontrak bulan depan sering dipasangkan dengan kontrak bulan lalu untuk membuat spread kalender.
Pengambilan Kunci
- Bulan depan, juga disebut bulan 'dekat' atau 'spot', mengacu pada tanggal kedaluwarsa terdekat untuk kontrak berjangka. Bulan depan cenderung menjadi kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan dan paling likuid. Penyebaran antara harga berjangka bulan depan keamanan yang mendasari dan harga spot biasanya akan menjadi yang tersempit dan akan terus menyusut sampai mereka bertemu pada saat kedaluwarsa.
Bulan Kedaluwarsa, Mundur dan Contango
Kontrak berjangka memiliki bulan kedaluwarsa yang berbeda sepanjang tahun dan banyak yang diperpanjang hingga tahun berikutnya. Setiap pasar berjangka memiliki urutan kedaluwarsa spesifiknya sendiri. Sebagai contoh, instrumen keuangan, seperti 500 E-mini futures Standard & Poor's atau US Treasury Bond futures, menggunakan bulan kedaluwarsa triwulanan yaitu Maret, Juni, September, dan Desember. Pasar komoditas terikat secara longgar dengan siklus penambangan, panen, atau penanaman, dan mungkin memiliki lima bulan pengiriman atau lebih dalam satu tahun dan masa depan energi, seperti minyak mentah, memiliki tanggal kedaluwarsa bulanan sejauh sembilan tahun ke depan.
Penting untuk dicatat bahwa tanggal kedaluwarsa dan hari terakhir tanggal perdagangan tidak sama. Khususnya untuk energi, kontrak menghentikan perdagangan di bulan sebelum bulan kedaluwarsa. Oleh karena itu, memilih bulan kedaluwarsa yang tepat untuk strategi perdagangan cukup penting.
Backwardation dan contango adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bentuk kurva berjangka komoditas. Mundur adalah ketika harga komoditas berjangka lebih rendah untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang kurva sehingga menghasilkan kurva berjangka terbalik. Harga spot berjangka, yang merupakan harga bulan depan, akan lebih tinggi dari harga bulan depan dan seterusnya. Ini biasanya merupakan hasil dari gangguan terhadap pasokan komoditas saat ini. Dengan kata lain, keterbelakangan adalah ketika harga komoditas saat ini lebih tinggi dari harga yang diharapkan di masa depan.
Contango mengacu pada kurva berjangka normal untuk komoditas di mana harga berjangka lebih tinggi untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang kurva. Harga spot lebih rendah dari harga bulan depan dan seterusnya. Ini masuk akal secara intuitif mengingat bahwa komoditas fisik akan menimbulkan biaya penyimpanan, pembiayaan, dan asuransi. Semakin lama hingga kedaluwarsa, semakin tinggi biayanya. Sederhananya, contango adalah ketika harga komoditas di masa depan diharapkan lebih mahal daripada harga spot.
Kedua kondisi pasar penting untuk diketahui untuk strategi berjangka yang melibatkan posisi berguling ketika mendekati tanggal kedaluwarsa masing-masing.
