Ada sejumlah metrik yang tersedia untuk mengukur profitabilitas. EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) adalah salah satu indikator kinerja keuangan perusahaan dan digunakan untuk menentukan potensi penghasilan suatu perusahaan. Dengan EBITDA, faktor-faktor seperti pembiayaan utang serta depresiasi, dan biaya amortisasi dihapuskan saat menghitung profitabilitas.
Cara Menghitung EBITDA
Ada dua rumus untuk menghitung EBITDA. Formula pertama menggunakan pendapatan operasional sebagai titik awal, sedangkan formula kedua menggunakan laba bersih. Kedua formula memiliki kelebihan dan kekurangannya. Formula pertama di bawah ini:
EBITDA = pendapatan operasional + depresiasi dan amortisasi
Pendapatan operasional adalah laba perusahaan setelah mengurangi biaya operasi atau biaya menjalankan bisnis sehari-hari. Pendapatan operasional membantu investor memisahkan pendapatan untuk kinerja operasi perusahaan dengan tidak termasuk bunga dan pajak.
EBITDA
Contoh EBITDA
Di bawah ini adalah laporan laba rugi untuk JC Penney Company Inc. (JCP) pada 5 Mei 2018.
- Pendapatan operasional adalah $ 3 juta, disorot dengan warna biru. Depresiasi adalah $ 141 juta, tetapi $ 3 juta dalam pendapatan operasional termasuk mengurangi $ 141 juta dalam depresiasi. Akibatnya, depresiasi dan amortisasi perlu ditambahkan kembali ke dalam angka pendapatan operasional selama perhitungan EBITDA. EBITDA adalah $ 144 juta untuk periode tersebut atau $ 141 juta + $ 3 juta.
JC Penney / Komisi Pertukaran Efek
EBITDA juga dapat dihitung dengan mengambil laba bersih dan menambahkan kembali bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, di mana:
EBITDA = laba bersih + bunga + pajak + depresiasi dan amortisasi
Di bawah ini adalah laporan laba rugi yang sama untuk JC Penney Company Inc. (JCP) mulai 05 Mei 2018. Namun, EBITDA dihitung menggunakan rumus laba bersih.
- Penghasilan bersih membukukan kerugian -78 juta untuk kuartal tersebut, disorot dengan warna biru. Penghargaan adalah $ 141 juta, disorot dalam warna merah. Beban bunga bersih adalah $ 78 juta sementara perusahaan memiliki kredit atau manfaat dari pajak penghasilan sebesar $ 1 juta, disorot dalam warna hijau. EBITDA adalah $ 140 juta atau - $ 78 juta + $ 141 juta - $ 1 juta + $ 78 juta (bunga bersih). Karena pajak penghasilan pada awalnya merupakan kredit sebesar $ 1 juta, kami menguranginya kembali untuk menghitung EBITDA.
JC Penney / Komisi Pertukaran Efek
Kita dapat melihat dari contoh di atas bahwa setiap formula EBITDA menghasilkan angka laba yang berbeda. Perbedaan antara dua perhitungan EBITDA dapat terjadi jika perusahaan memiliki penyesuaian satu kali seperti kredit dari penjualan peralatan atau keuntungan investasi. Akibatnya, kedua formula EBITDA mungkin menghasilkan hasil yang sedikit berbeda, dan investor harus menyadari komponen apa yang membuat perbedaan.
Untuk JC Penney, perbedaannya terletak pada dua angka yang disorot di bawah ini. Penghasilan pensiun sebesar $ 19 juta dan kerugian dari pelunasan hutang sebesar $ 23 juta dijaring untuk perbedaan $ 4 juta. Sebagai hasilnya, formula EBITDA dapat menghasilkan hasil yang berbeda tergantung pada apakah perhitungan menggunakan laba bersih atau formula pendapatan operasional.
JC Penney / Komisi Pertukaran Efek
Menyatukan Semuanya
EBITDA dapat digunakan untuk menganalisis dan membandingkan profitabilitas antara perusahaan dan industri karena menghilangkan efek keputusan keuangan dan akuntansi. Investor dan analis mungkin ingin menggunakan metrik laba berganda ketika menganalisis kinerja keuangan suatu perusahaan karena EBITDA memang memiliki beberapa keterbatasan.
Seperti yang dinyatakan sebelumnya, depresiasi tidak ditangkap dalam EBITDA dan dapat menyebabkan distorsi bagi perusahaan dengan sejumlah besar aset tetap. Sebagai contoh, perusahaan minyak memiliki sejumlah besar aset tetap atau properti, pabrik, dan peralatan. Akibatnya, biaya penyusutan akan sangat besar, dan dengan biaya penyusutan dihapus, pendapatan perusahaan akan meningkat menggunakan EBITDA.
Penting untuk dicatat bahwa perhitungan EBITDA tidak diatur secara resmi yang memungkinkan perusahaan memijat angka untuk membuat perusahaan mereka terlihat lebih menguntungkan. Perusahaan yang tidak bermoral dapat menggunakan satu metode perhitungan satu tahun dan beralih perhitungan pada tahun berikutnya jika formula kedua membuat perusahaan tampak lebih menguntungkan. Jika metode perhitungan tetap konstan dari tahun ke tahun, EBITDA dapat menjadi metrik yang sangat berguna untuk membandingkan kinerja historis.
