"Money for Nothing" bukan hanya judul sebuah lagu karya Dire Straits dari tahun 80-an; itu juga perasaan banyak investor dapatkan ketika mereka menerima dividen. Yang harus Anda lakukan adalah membeli saham di perusahaan yang tepat, dan Anda akan menerima sebagian dari pendapatannya. Seberapa menarik itu?
Terlepas dari keuntungannya, bagaimanapun, ada beberapa implikasi yang terlibat dalam pembayaran dan penerimaan dividen yang mungkin tidak disadari oleh investor biasa. Artikel ini akan menjelaskan beberapa di antaranya. Tapi pertama-tama, mari kita mulai dengan primer pendek.
Apa itu Dividen?
Dividen adalah salah satu cara di mana perusahaan "berbagi kekayaan" yang dihasilkan dari menjalankan bisnis. Mereka biasanya pembayaran tunai, sering diambil dari pendapatan, dibayarkan kepada investor perusahaan - pemegang saham. Ini dibayar secara tahunan atau, lebih umum, setiap triwulan. Perusahaan yang membayar mereka biasanya lebih stabil dan mapan, bukan "penanam cepat." Mereka yang masih dalam fase pertumbuhan yang cepat dari siklus hidup mereka cenderung mempertahankan semua pendapatan dan menginvestasikannya kembali ke dalam bisnis mereka.
Implikasi Harga
Ketika dividen dibayarkan, beberapa hal bisa terjadi. Yang pertama adalah perubahan harga keamanan dan berbagai item yang terkait dengannya. Pada tanggal ex-dividend, harga saham disesuaikan ke bawah dengan jumlah dividen oleh bursa di mana perdagangan saham. Untuk sebagian besar dividen, ini biasanya tidak diamati di tengah pergerakan naik dan turun dari perdagangan hari normal. Namun, menjadi mudah terlihat pada tanggal ex-dividend untuk dividen yang lebih besar, seperti pembayaran $ 3 yang dilakukan oleh Microsoft pada musim gugur 2004, yang menyebabkan saham jatuh dari $ 29, 97 menjadi $ 27, 34.
Alasan penyesuaian adalah bahwa jumlah yang dibayarkan dalam dividen tidak lagi menjadi milik perusahaan, dan ini tercermin dengan pengurangan kapitalisasi pasar perusahaan. Sebaliknya, itu milik pemegang saham individu. Bagi mereka yang membeli saham setelah tanggal ex-dividend, mereka tidak lagi memiliki klaim atas dividen, sehingga bursa menyesuaikan harga ke bawah untuk mencerminkan fakta ini.
Harga historis disimpan di beberapa situs web publik, seperti Yahoo! Keuangan, juga sesuaikan harga saham masa lalu ke bawah dengan jumlah dividen. Harga lain yang biasanya disesuaikan ke bawah adalah harga pembelian untuk pesanan terbatas. Karena penyesuaian ke bawah dari harga saham mungkin memicu limit order, bursa juga menyesuaikan order limit yang beredar. Investor dapat mencegah hal ini jika brokernya mengizinkan order batas jangan kurangi (DNR). Namun perlu dicatat bahwa tidak semua bursa melakukan penyesuaian ini. Pertukaran AS dilakukan, tetapi Bursa Efek Toronto, misalnya, tidak.
Di sisi lain, harga opsi saham biasanya tidak disesuaikan untuk dividen tunai biasa kecuali jumlah dividen adalah 10% atau lebih dari nilai dasar saham.
Fakta Dividen Anda Mungkin Tidak Tahu
Implikasi bagi Perusahaan
Pembayaran dividen, apakah berupa uang tunai atau saham, mengurangi laba ditahan dengan jumlah total dividen. Dalam hal dividen tunai, uang tersebut ditransfer ke akun kewajiban yang disebut dividen dibayarkan. Kewajiban ini dihapus ketika perusahaan melakukan pembayaran pada tanggal pembayaran dividen, biasanya beberapa minggu setelah tanggal ex-dividen. Misalnya, jika dividen adalah $ 0, 025 per saham, dan 100 juta saham beredar, laba ditahan akan berkurang $ 2, 5 juta, dan uang itu pada akhirnya membuat jalan bagi para pemegang saham.
Akan tetapi, dalam kasus dividen saham, jumlah yang dihapus dari laba ditahan ditambahkan ke akun ekuitas, saham biasa dengan nilai par, dan saham baru dikeluarkan untuk pemegang saham. Nilai dari nilai nominal setiap saham tidak berubah. Misalnya, untuk dividen saham 10% di mana nilai nominalnya adalah 25 sen per saham, dan 100 juta saham beredar, laba ditahan dikurangi $ 2, 5 juta, saham biasa dengan nilai par ditingkatkan dengan jumlah itu dan jumlah total saham luar biasa meningkat menjadi 110 juta.
Ini berbeda dari stock split, meskipun terlihat sama dari sudut pandang pemegang saham. Dalam pemecahan saham, semua saham lama dipanggil, saham baru dikeluarkan, dan nilai nominal dikurangi dengan kebalikan dari rasio pemecahan. Sebagai contoh, jika alih-alih dividen saham 10%, perusahaan di atas mendeklarasikan pemecahan saham 11-ke-10, 100 juta saham dipanggil, dan 110 juta saham baru dikeluarkan, masing-masing dengan nilai nominal $ 0, 22727. Ini membuat saham biasa pada total nilai akun par tidak berubah. Akun laba ditahan juga tidak berkurang.
Implikasi bagi Investor
Dividen tunai, jenis yang paling umum, dikenakan pajak baik pada tarif pajak normal atau pada tingkat pengurangan 5% atau 15% untuk investor AS. Ini hanya berlaku untuk dividen yang dibayarkan di luar akun yang diuntungkan pajak seperti IRA.
Garis pemisah antara tarif pajak normal dan tarif yang dikurangi atau "memenuhi syarat" adalah berapa lama keamanan yang mendasarinya telah dimiliki. Menurut IRS, untuk memenuhi syarat untuk tingkat pengurangan, seorang investor harus memiliki saham selama 60 hari berturut-turut dalam jendela 121 hari yang berpusat pada tanggal ex-dividend. Namun, perlu diketahui bahwa tanggal pembelian tidak dihitung terhadap total 60 hari. Dividen tunai tidak mengurangi basis saham.
Keuntungan Modal
Kadang-kadang, terutama dalam kasus dividen khusus yang besar, sebagian dari dividen tersebut dinyatakan oleh perusahaan sebagai pengembalian modal. Dalam hal ini, alih-alih dikenakan pajak pada saat distribusi, pengembalian modal digunakan untuk mengurangi basis saham, membuat keuntungan modal yang lebih besar di jalan, dengan asumsi harga jual lebih tinggi daripada basis.
Misalnya, jika Anda membeli saham dengan basis masing-masing $ 10 dan Anda mendapatkan dividen khusus $ 1, 55 sen di antaranya adalah pengembalian modal, dividen kena pajak adalah 45 sen, basis baru adalah $ 9, 45 dan Anda akan membayar pajak capital gain di bahwa 55 sen ketika Anda menjual saham Anda di masa depan.
Namun ada situasi di mana pengembalian modal dikenai pajak segera. Ini terjadi jika pengembalian modal akan mengurangi basis di bawah $ 0. Misalnya, jika basisnya adalah $ 2, 50 dan Anda menerima $ 4 sebagai pengembalian modal, basis baru Anda akan menjadi $ 0, dan Anda akan berhutang pajak capital gain sebesar $ 1, 50.
Dasarnya juga disesuaikan dalam hal stock split dan dividen saham. Bagi investor, ini diperlakukan dengan cara yang sama. Ambil contoh 10% dividen saham kami, asumsikan Anda memiliki 100 saham perusahaan dengan basis $ 11. Setelah pembayaran dividen, Anda akan memiliki 110 saham dengan basis $ 10. Hal yang sama akan berlaku jika perusahaan memiliki split 11-ke-10, bukan dividen saham.
Akhirnya, seperti halnya semua hal lain tentang penyimpanan catatan investasi, terserah kepada investor individu untuk melacak dan melaporkan segala sesuatunya dengan benar. Jika Anda memiliki pembelian pada waktu yang berbeda dengan jumlah basis berbeda, pengembalian modal, dividen saham, dan penyesuaian basis pemecahan saham harus dihitung untuk masing-masing. Waktu penahanan yang memenuhi syarat juga harus dilacak dan dilaporkan secara akurat oleh investor, bahkan jika formulir 1099-DIV yang diterima selama musim pajak menyatakan bahwa semua dividen yang dibayar memenuhi syarat untuk tarif pajak yang lebih rendah. IRS memungkinkan perusahaan untuk melaporkan dividen yang memenuhi syarat, bahkan jika mereka tidak menentukan apakah yang memenuhi syarat dan yang tidak praktis untuk perusahaan pelapor.
Garis bawah
Banyak investor melihat dividen sebagai "uang untuk apa-apa, " tetapi implikasi di sekitar pembayaran dan penerimaan dividen dapat berarti banyak pekerjaan untuk perusahaan dan investor. Jika Anda menginvestasikan kembali dividen Anda melalui rencana reinvestasi dividen (DRIP) atau yang setara, dokumen dan pelacakan basis dapat menjadi sangat membosankan. Tidak ada yang namanya makan siang gratis. Seperti halnya setiap aspek lain dari investasi, catatan yang akurat adalah penting, dan mungkin akan mengharuskan Anda untuk menggunakan spreadsheet atau alat serupa untuk melacak detail tersebut.