Apa itu Kebijakan Ekspansi?
Kebijakan ekspansi adalah bentuk kebijakan ekonomi makro yang berupaya mendorong pertumbuhan ekonomi. Kebijakan ekspansi dapat terdiri dari kebijakan moneter atau kebijakan fiskal (atau kombinasi keduanya). Ini adalah bagian dari resep kebijakan umum ekonomi Keynesian, yang akan digunakan selama perlambatan ekonomi dan resesi untuk memoderasi kelemahan siklus ekonomi.
Pengambilan Kunci
- Kebijakan ekspansi adalah kebijakan ekonomi makro yang berupaya untuk meningkatkan permintaan agregat melalui stimulus moneter dan fiskal. Kebijakan ekspansioner dimaksudkan untuk mencegah atau memperlambat penurunan dan resesi ekonomi. Walaupun populer, kebijakan ekspansi dapat melibatkan biaya dan risiko yang signifikan termasuk masalah ekonomi makro, ekonomi mikro, dan ekonomi politik..
Kebijakan Ekspansi
Memahami Kebijakan Ekspansi
Tujuan dasar dari kebijakan ekspansi adalah untuk mendorong permintaan agregat untuk menebus kekurangan permintaan swasta. Ini didasarkan pada ide-ide ekonomi Keynesian, khususnya gagasan bahwa penyebab utama resesi adalah kekurangan permintaan agregat. Kebijakan ekspansi dimaksudkan untuk mendorong investasi bisnis dan pengeluaran konsumen dengan menyuntikkan uang ke dalam ekonomi baik melalui pengeluaran defisit pemerintah langsung atau meningkatkan pinjaman kepada bisnis dan konsumen.
Dari perspektif kebijakan fiskal, pemerintah memberlakukan kebijakan ekspansi melalui alat penganggaran yang memberi orang lebih banyak uang. Meningkatkan pengeluaran dan memotong pajak untuk menghasilkan defisit anggaran berarti bahwa pemerintah memasukkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian daripada mengeluarkannya. Kebijakan fiskal ekspansif mencakup pemotongan pajak, pembayaran transfer, rabat, dan peningkatan pengeluaran pemerintah untuk proyek-proyek seperti perbaikan infrastruktur.
Sebagai contoh, hal itu dapat meningkatkan pengeluaran pemerintah yang bersifat diskresioner, menanamkan ekonomi lebih banyak uang melalui kontrak pemerintah. Selain itu, dapat memotong pajak dan meninggalkan sejumlah besar uang di tangan orang-orang yang kemudian pergi untuk menghabiskan dan berinvestasi.
Kebijakan moneter ekspansif bekerja dengan memperluas jumlah uang beredar lebih cepat dari biasanya atau menurunkan suku bunga jangka pendek. Ini diberlakukan oleh bank sentral dan terjadi melalui operasi pasar terbuka, persyaratan cadangan, dan menetapkan suku bunga. Federal Reserve AS menerapkan kebijakan ekspansif kapan pun menurunkan suku bunga dana federal atau tingkat diskonto, mengurangi cadangan yang diperlukan untuk bank atau membeli obligasi Treasury di pasar terbuka. Pelonggaran Kuantitatif, atau QE, adalah bentuk lain dari kebijakan moneter ekspansif.
Misalnya, ketika tingkat patokan dana federal diturunkan, biaya pinjaman dari bank sentral berkurang, memberikan bank akses yang lebih besar ke uang tunai yang dapat dipinjamkan di pasar. Ketika persyaratan cadangan menurun, ini memungkinkan bank untuk meminjamkan sebagian besar modalnya kepada konsumen dan bisnis. Ketika bank sentral membeli instrumen utang, itu menyuntikkan modal langsung ke ekonomi.
Risiko Kebijakan Moneter Ekspansi
Kebijakan ekspansi adalah alat yang populer untuk mengelola periode pertumbuhan rendah dalam siklus bisnis, tetapi juga disertai risiko. Risiko-risiko ini termasuk masalah ekonomi makro, ekonomi mikro, dan ekonomi politik.
Mengukur kapan harus terlibat dalam kebijakan ekspansif, seberapa banyak yang harus dilakukan, dan kapan harus berhenti membutuhkan analisis canggih dan melibatkan ketidakpastian substansial. Terlalu banyak ekspansi dapat menyebabkan efek samping seperti inflasi tinggi atau ekonomi yang terlalu panas. Ada juga jeda waktu antara ketika langkah kebijakan dibuat dan ketika ia berjalan melalui ekonomi.
Ini membuat analisis terkini hampir tidak mungkin, bahkan bagi para ekonom paling berpengalaman sekalipun. Para gubernur bank sentral dan legislator yang berhati-hati harus tahu kapan harus menghentikan pertumbuhan pasokan uang atau bahkan membalikkan arah dan beralih ke kebijakan kontraktif, yang akan melibatkan mengambil langkah-langkah berlawanan dari kebijakan ekspansi, seperti menaikkan suku bunga.
Bahkan di bawah kondisi ideal, kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif berisiko menciptakan distorsi ekonomi mikro melalui ekonomi. Model ekonomi sederhana sering menggambarkan efek kebijakan ekspansi sebagai netral terhadap struktur ekonomi seolah-olah uang yang disuntikkan ke ekonomi didistribusikan secara seragam dan instan di seluruh perekonomian.
Dalam praktik yang sebenarnya, kebijakan moneter dan fiskal keduanya beroperasi dengan mendistribusikan uang baru kepada individu, bisnis, dan industri tertentu yang kemudian membelanjakan dan mengedarkan uang baru tersebut ke seluruh perekonomian. Daripada meningkatkan permintaan agregat secara seragam, ini berarti bahwa kebijakan ekspansif selalu melibatkan transfer efektif daya beli dan kekayaan dari penerima sebelumnya ke penerima uang baru yang kemudian.
Selain itu, seperti kebijakan pemerintah lainnya, kebijakan ekspansif berpotensi rentan terhadap masalah informasi dan insentif. Distribusi uang yang disuntikkan oleh kebijakan ekspansif ke dalam ekonomi jelas dapat melibatkan pertimbangan politik. Masalah-masalah seperti perburuan rente dan masalah-masalah agen utama dengan mudah muncul setiap kali sejumlah besar uang publik siap diperebutkan. Dan menurut definisi, kebijakan ekspansi, baik fiskal atau moneter, melibatkan distribusi sejumlah besar uang publik.
Contoh Kebijakan Ekspansi
Contoh utama kebijakan ekspansif adalah respons setelah krisis keuangan 2008 ketika bank-bank sentral di seluruh dunia menurunkan suku bunga mendekati nol dan melakukan program-program belanja stimulus besar. Di Amerika Serikat, ini termasuk Undang-Undang Pemulihan dan Reinvestasi Amerika dan berbagai putaran pelonggaran kuantitatif oleh Federal Reserve AS. Pembuat kebijakan AS menghabiskan dan meminjamkan triliunan dolar ke dalam ekonomi AS untuk mendukung permintaan agregat domestik dan menopang sistem keuangan.
Dalam contoh yang lebih baru, penurunan harga minyak dari 2014 hingga kuartal kedua 2016 menyebabkan banyak ekonomi melambat. Kanada terpukul sangat keras pada paruh pertama 2016, dengan hampir sepertiga dari seluruh ekonominya berbasis di sektor energi. Ini menyebabkan keuntungan bank menurun, membuat bank-bank Kanada rentan terhadap kegagalan.
Untuk mengatasi harga minyak yang rendah ini, Kanada memberlakukan kebijakan moneter ekspansif dengan mengurangi suku bunga di negara tersebut. Kebijakan ekspansi ditargetkan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi di dalam negeri. Namun, kebijakan itu juga berarti penurunan margin bunga bersih untuk bank-bank Kanada, menekan keuntungan bank. (Untuk bacaan terkait, lihat "Apa Beberapa Contoh Kebijakan Moneter Ekspansi?")
