Daftar Isi
- Krisis Utang Negara Eropa
- Sejarah Krisis
- Penyebab Kontribusi Krisis Hutang
- Contoh Yunani dari Krisis Eropa
- "Brexit" dan Krisis Eropa
- Italia dan Krisis Utang Eropa
- Efek Lebih Lanjut
Apa Krisis Utang Eropa?
Krisis utang negara Eropa adalah periode ketika beberapa negara Eropa mengalami runtuhnya lembaga keuangan, utang pemerintah yang tinggi, dan peningkatan hasil obligasi yang meningkat dengan cepat dalam sekuritas pemerintah.
Pengambilan Kunci
- Krisis utang negara Eropa dimulai pada 2008 dengan runtuhnya sistem perbankan Islandia. Beberapa penyebab yang berkontribusi termasuk krisis keuangan 2007 hingga 2008, dan Resesi Hebat 2008 hingga 2012. Krisis memuncak antara 2010 dan 2012.
Ikhtisar Utang Negara
Sejarah Krisis
Krisis utang dimulai pada tahun 2008 dengan runtuhnya sistem perbankan Islandia, kemudian menyebar terutama ke Portugal, Italia, Irlandia, Yunani, dan Spanyol pada tahun 2009. Itu telah menyebabkan hilangnya kepercayaan pada bisnis dan ekonomi Eropa.
Krisis itu akhirnya dikendalikan oleh jaminan keuangan negara-negara Eropa, yang takut jatuhnya euro dan penularan keuangan, dan oleh Dana Moneter Internasional (IMF). Lembaga pemeringkat menurunkan peringkat utang beberapa negara zona euro.
Utang Yunani, pada satu titik, pindah ke status sampah. Negara-negara yang menerima dana talangan diminta untuk memenuhi langkah-langkah penghematan yang dirancang untuk memperlambat pertumbuhan utang sektor publik sebagai bagian dari perjanjian pinjaman.
Penyebab Kontribusi Krisis Hutang
Beberapa penyebab yang berkontribusi termasuk krisis keuangan 2007-2008, Resesi Hebat 2008-2012, krisis pasar real estat, dan gelembung properti di beberapa negara. Kebijakan fiskal negara pinggiran tentang pengeluaran dan pendapatan pemerintah juga berkontribusi.
Pada akhir 2009, negara-negara anggota zona euro periferal Yunani, Spanyol, Irlandia, Portugal, dan Siprus tidak dapat membayar atau membiayai kembali utang pemerintah mereka atau menebus bank-bank mereka yang terkepung tanpa bantuan lembaga keuangan pihak ketiga. Ini termasuk Bank Sentral Eropa (ECB), IMF, dan, akhirnya, Fasilitas Stabilitas Keuangan Eropa (EFSF).
Juga pada tahun 2009, Yunani mengungkapkan bahwa pemerintah sebelumnya telah terlalu melaporkan defisit anggarannya, menandakan pelanggaran kebijakan Uni Eropa dan memicu kekhawatiran keruntuhan euro melalui penularan politik dan keuangan.
Tujuh belas negara zona euro memilih untuk membuat EFSF pada 2010, khususnya untuk mengatasi dan membantu krisis. Krisis utang negara Eropa memuncak antara 2010 dan 2012.
Dengan meningkatnya rasa takut akan utang negara yang berlebihan, pemberi pinjaman menuntut suku bunga yang lebih tinggi dari negara-negara zona euro pada 2010, dengan tingkat utang dan defisit yang tinggi mempersulit negara-negara ini untuk membiayai defisit anggaran mereka ketika mereka dihadapkan dengan pertumbuhan ekonomi yang rendah secara keseluruhan. Beberapa negara yang terkena dampak menaikkan pajak dan memangkas pengeluaran untuk memerangi krisis, yang berkontribusi terhadap gangguan sosial di dalam perbatasan mereka dan krisis kepercayaan dalam kepemimpinan, khususnya di Yunani. Beberapa dari negara-negara ini, termasuk Yunani, Portugal, dan Irlandia menurunkan peringkat utang negara menjadi status sampah oleh lembaga pemeringkat kredit internasional selama krisis ini, yang memperburuk kekhawatiran investor.
Laporan 2012 untuk Kongres Amerika Serikat menyatakan, “Krisis utang zona euro dimulai pada akhir 2009 ketika pemerintah Yunani yang baru mengungkapkan bahwa pemerintah sebelumnya telah salah melaporkan data anggaran pemerintah. Level defisit yang lebih tinggi dari perkiraan mengikis kepercayaan investor yang menyebabkan spread obligasi naik ke level yang tidak berkelanjutan. Kekhawatiran dengan cepat menyebar bahwa posisi fiskal dan tingkat utang sejumlah negara zona euro tidak berkelanjutan."
Contoh Yunani dari Krisis Eropa
Pada awal 2010, perkembangan tersebut tercermin dalam meningkatnya spread pada imbal hasil obligasi negara antara negara-negara anggota yang terkena dampak Yunani, Irlandia, Portugal, Spanyol dan, terutama, Jerman.
Hasil Yunani menyimpang dengan Yunani membutuhkan bantuan zona euro pada Mei 2010. Yunani menerima beberapa dana talangan dari Uni Eropa dan IMF selama tahun-tahun berikutnya sebagai imbalan untuk adopsi langkah-langkah penghematan yang dimandatkan Uni Eropa untuk memotong pengeluaran publik dan peningkatan pajak yang signifikan. Resesi ekonomi negara berlanjut. Langkah-langkah ini, bersama dengan situasi ekonomi, menyebabkan keresahan sosial. Dengan kepemimpinan politik dan fiskal yang terpecah-pecah, Yunani menghadapi kegagalan berdaulat pada Juni 2015.
Warga Yunani memilih menentang bailout dan langkah-langkah penghematan UE lebih lanjut pada bulan berikutnya. Keputusan ini meningkatkan kemungkinan bahwa Yunani mungkin meninggalkan Uni Moneter Eropa (EMU) sepenuhnya. Penarikan suatu negara dari EMU belum pernah terjadi sebelumnya, dan jika kembali menggunakan Drachma, efek spekulasi terhadap ekonomi Yunani berkisar dari total keruntuhan ekonomi hingga pemulihan yang mengejutkan.
Sebagaimana dilaporkan oleh Reuters pada Januari 2018, ekonomi Yunani masih sangat tidak pasti dengan tingkat pengangguran sekitar 21%.
"Brexit" dan Krisis Eropa
Pada Juni 2016, Inggris Raya memilih untuk meninggalkan Uni Eropa dalam referendum. Pemungutan suara ini memicu Eurosceptics di seluruh benua, dan spekulasi melambung bahwa negara-negara lain akan meninggalkan Uni Eropa.
Ini adalah persepsi umum bahwa gerakan ini tumbuh selama krisis utang, dan kampanye telah menggambarkan Uni Eropa sebagai "kapal yang tenggelam." Referendum Inggris mengirimkan gelombang kejutan melalui ekonomi. Investor melarikan diri ke tempat yang aman, mendorong beberapa imbal hasil pemerintah ke nilai negatif, dan pound Inggris berada di level terendah terhadap dolar sejak 1985. S&P 500 dan Dow Jones anjlok, kemudian pulih dalam minggu-minggu berikutnya hingga mencapai level tertinggi sepanjang masa investor kehabisan opsi investasi karena hasil negatif.
Italia dan Krisis Utang Eropa
Kombinasi dari volatilitas pasar yang dipicu oleh Brexit, politisi yang dipertanyakan, dan sistem keuangan yang dikelola dengan buruk memperburuk situasi bagi bank-bank Italia pada pertengahan 2016. 17% pinjaman Italia yang mengejutkan, bernilai sekitar $ 400 miliar, adalah sampah, dan bank-bank membutuhkan dana talangan yang signifikan.
Runtuhnya penuh bank-bank Italia bisa dibilang risiko yang lebih besar bagi ekonomi Eropa daripada runtuhnya Yunani, Spanyol, atau Portugis karena ekonomi Italia jauh lebih besar. Italia telah berulang kali meminta bantuan dari UE, tetapi UE baru-baru ini memperkenalkan aturan "bail-in" yang melarang negara untuk melunasi lembaga keuangan dengan uang pembayar pajak tanpa investor mengambil kerugian pertama. Jerman sudah jelas bahwa UE tidak akan membengkokkan aturan ini untuk Italia.
Efek Lebih Lanjut
Irlandia mengikuti Yunani yang membutuhkan bailout pada November 2010, dengan Portugal menyusul Mei 2011. Italia dan Spanyol juga rentan. Spanyol dan Siprus membutuhkan bantuan resmi pada Juni 2012.
Situasi di Irlandia, Portugal, dan Spanyol telah membaik pada 2014, karena berbagai reformasi fiskal, langkah-langkah penghematan domestik, dan faktor ekonomi unik lainnya. Namun, jalan menuju pemulihan ekonomi penuh diantisipasi akan lama dengan krisis perbankan yang baru muncul di Italia dan ketidakstabilan setelah Brexit.