Apa itu Opsi Down-and-In?
Opsi turun-dan-masuk adalah jenis opsi penghalang knock-in yang hanya menjadi layak ketika harga keamanan yang mendasarinya turun ke tingkat harga tertentu, yang disebut harga penghalang. Jika harga tidak turun ke level penghalang, opsi tidak pernah menjadi aktif dan berakhir tidak berharga. Jika harga mencapai penghalang, opsi menjadi aktif dan bertindak seperti opsi lain dengan memberikan pemegang hak tetapi bukan kewajiban untuk melakukan panggilan atau opsi put pada harga strike pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang ditentukan dalam kontrak.
Bagaimana Opsi Down-and-In Bekerja
Dianggap sebagai opsi eksotis, opsi turun dan masuk adalah salah satu dari dua jenis opsi penghalang knock-in, yang lainnya adalah opsi naik dan masuk. Keduanya datang dalam varietas put and call. Opsi penghalang adalah jenis opsi di mana hasil, dan keberadaan opsi, tergantung pada apakah aset dasar mencapai harga yang telah ditentukan. Opsi penghalang bisa menjadi sistem gugur. Sebuah knock-out berarti tidak ada gunanya jika dasar mencapai harga tertentu, membatasi keuntungan bagi pemegang dan membatasi kerugian bagi penulis. Opsi penghalang juga bisa menjadi knock-in. Sebagai knock-in, itu tidak memiliki nilai sampai yang mendasarinya mencapai harga tertentu.
Konsep kritisnya adalah jika aset yang mendasarinya mencapai penghalang kapan saja selama masa pakai opsi, opsi dietuk, atau dibawa ke keberadaan aktif, dan akan tetap seperti itu sampai kedaluwarsa. Tidak masalah jika bergerak kembali ke level pra-knock-in.
Contoh Opsi Down-and-In
Misalnya, opsi turun dan masuk memiliki strike price 100 dan knock-in price 80. Pada awal opsi, harga saham adalah 95, tetapi sebelum opsi menjadi layak, harga saham harus turun ke 80. Jika tidak maka opsi secara otomatis kedaluwarsa tidak berharga bahkan jika yang mendasarinya mencapai 100 sebelum tanggal latihan.
Opsi turun-masuk bisa berupa panggilan atau panggilan. Keduanya mendapatkan mengetuk jika yang mendasarinya jatuh ke harga penghalang.
Untuk opsi naik dan masuk, jika dasar naik ke harga penghalang, maka opsi menjadi layak. Baik panggilan dan put akan kedaluwarsa jika dasar tidak pernah naik ke harga penghalang.
Menggunakan Opsi Down-and-In
Lembaga besar atau pembuat pasar menciptakan opsi-opsi ini dengan persetujuan langsung, karena alasan utama menilai itu adalah tugas yang rumit. Sebagai contoh, seorang manajer portofolio dapat menggunakannya sebagai metode yang lebih murah untuk melindungi nilai dari kerugian pada posisi panjang. Lindung nilai akan lebih murah daripada membeli opsi vanilla put. Namun, itu akan menjadi tidak sempurna karena pembeli tidak akan terlindungi jika harga keamanan tidak pernah mencapai harga penghalang.
Harga tergantung pada semua metrik opsi biasa dengan fitur knock-in menambahkan dimensi ekstra. Kedaluwarsa gaya Eropa, di mana latihan hanya dapat terjadi pada tanggal kedaluwarsa, cukup rumit. Namun, opsi gaya Amerika, di mana pemegang dapat menggunakan opsi kapan saja pada atau sebelum kedaluwarsa, bahkan lebih rumit.
