Apa itu Double Gearing?
Double gearing menggambarkan situasi di mana lebih dari satu perusahaan menggunakan modal bersama sebagai cara untuk mengurangi risiko. Bisnis-bisnis yang terlibat dalam pinjaman dana berganda satu sama lain. Praktik ini secara artifisial dapat memiringkan akun-akun perusahaan, menjadikannya tampak dalam kesehatan keuangan yang lebih baik daripada sebelumnya. Praktek ini biasa terjadi dalam struktur perusahaan yang kompleks, di mana satu perusahaan besar memiliki berbagai anak perusahaan, masing-masing mempertahankan neraca terpisah. Neraca individu tersebut mungkin tampak menunjukkan modal yang memadai, tetapi jika dianalisis sebagai satu entitas dapat mengungkapkan posisi yang kelebihan rata-rata.
BREAKING DOWN Gearing Ganda
Double gearing adalah praktik yang dapat menyamarkan paparan risiko karena lebih dari satu entitas bisnis dapat mengklaim aset yang sama dengan modal yang melindungi dari risiko. Berbagi tampaknya menjadi cara yang membantu mengurangi risiko tetapi tidak cukup mendokumentasikan paparan risiko aktual untuk setiap perusahaan.
Menggunakan gearing ganda atau berganda dapat mengakibatkan overstatement modal dalam konglomerat. Anak perusahaan sering kali sengaja dibentuk oleh perusahaan induk untuk mensegmentasi bisnisnya. Anak perusahaan, kadang-kadang disebut anak perempuan, berfungsi sebagai entitas bisnis yang terpisah. Struktur ini memungkinkan orang tua untuk melaporkan laporan pajak konsolidasi dengan kemampuan untuk mengimbangi keuntungan dan kerugian antara berbagai anak perusahaan dan menikmati pendapatan kena pajak yang lebih rendah.
Ketika dana bergerak ke dalam rekening bisnis yang terpisah, penilaian kesehatan keuangan kelompok yang sebenarnya menjadi kacau. Praktik ini mengarah pada pengungkit dan pengungkitan berlebihan. Selain itu, dimungkinkan untuk membuat entitas tingkat menengah yang hanya asetnya yang diinvestasikan ke tingkat dependen.
Kadang-kadang bank, perusahaan investasi, agen asuransi, dan industri yang diatur lainnya akan menyalurkan dana melalui anak perusahaan yang tidak diatur menggunakan gearing ganda atau ganda. Ketika perusahaan induk meminjamkan modal, itu akan muncul di neraca mereka sebagai hutang karena mereka dan pada neraca peminjam sebagai pendapatan. Gearing ganda dapat menjadi gearing ganda sebagai peminjam pertama, pada gilirannya, mengirimkan uang ke hilir ke holding tingkat ketiga di dalam payung konglomerat. Double gearing juga dapat terjadi dalam arah hulu ketika dana mengalir dari bisnis berjenjang lebih tinggi ke perusahaan induk.
Double Gearing Uang yang Diatur ke dalam Risiko Tidak Diatur
Sebagai contoh, FistODollars, sebuah perusahaan induk keuangan memiliki Corner Banking dan Space4U Leasing.
- FistODollars meminjamkan uang Space4U. Modal akan muncul di neraca FistODollars sebagai dana karena mereka melalui pinjaman. Space4U membeli saham saham Corner Banking dengan dana pinjaman. Space4U mendaftarkan saham-saham ini sebagai aset di neraca mereka. Perbankan Corner menggunakan dana yang mereka terima dari penjualan saham untuk membeli efek hutang atau CD untuk membantu mendanai FistODollars. Corner Banking menunjukkan modal yang sama dengan aset melalui kepemilikan CD FistODollars.
Bank dan anak perusahaan leasing tampaknya memiliki kapitalisasi yang sesuai jika dilihat secara independen. Tetapi karena beberapa aset milik perusahaan leasing adalah saham di bank, itu menempatkan kedua bisnis dalam risiko.
Jika satu anak perusahaan memiliki modal yang dikeluarkan oleh anak perusahaan yang lain, seluruh perusahaan induk dapat kelebihan beban. Leveraging menggunakan modal pinjaman sebagai sumber pendanaan. Ketika perusahaan-perusahaan ini mengambil lebih banyak hutang, peluang mereka untuk risiko default meningkat. Ketika sebuah bisnis dikatakan kelebihan beban, ia membawa begitu banyak hutang sehingga tidak lagi mampu membayar pembayaran bunga, pembayaran pokok, atau mempertahankan biaya operasi bisnis.
Menggandakan Down pada Gearing Ganda
Pada 2016 Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC) meninjau praktik enam pemberi pinjaman margin yang mewakili 90% pasar Australia. ASIC menemukan bahwa lima pemberi pinjaman margin telah menyetujui pinjaman margin yang diarahkan ganda. Setelah review ASIC, pemberi pinjaman margin telah mengambil tindakan untuk lebih baik mengatasi risiko pinjaman margin berganda. Meskipun tidak ilegal di Australia, satu pemberi pinjaman mengakhiri praktik tersebut setelah peninjauan ASIC dan pemberi pinjaman lain mengambil langkah-langkah untuk memastikan pinjaman margin memenuhi standar yang lebih tinggi untuk pinjaman yang bertanggung jawab.
Pada tahun 2002, Standard & Poor's Ratings Services menurunkan kekuatan keuangan perusahaan asuransi dan peringkat kredit rekanan dari lima perusahaan asuransi jiwa di Jepang. Penemuan gearing ganda antara perusahaan asuransi dan bank Jepang menyebabkan lembaga pemeringkat mengambil tindakan. Pengurangan skor adalah karena "risiko aset yang ditanggung oleh perusahaan asuransi dalam eksposur berlebihan mereka ke bank domestik telah meningkat karena profil kredit bank yang melemah."
