Karena kekhawatiran kenaikan suku bunga dan inflasi menyuntikkan lonjakan volatilitas ke pasar, beberapa investor bertanya-tanya apakah sekarang adalah waktu untuk menguangkan karena pasar bull sembilan-tahun melemah. Sementara beberapa analis telah memperingatkan bahwa yang terburuk belum datang, termasuk tim ahli strategi yang berbasis di London di Morgan Stanley awal pekan ini, bank lain mendesak klien untuk berhenti khawatir tentang efek suku bunga yang lebih tinggi pada ekuitas untuk saat ini. Bahkan, kenaikan suku bunga sebenarnya positif untuk penilaian saham, setidaknya dalam waktu dekat, karena mereka mencerminkan pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang ditetapkan untuk meningkatkan laba, menurut JPMorgan Chase & Co. (JPM).
"Sementara kenaikan suku bunga jangka panjang pada akhirnya akan menjadi negatif untuk keuntungan dan kelipatan, kami tidak melihat level saat ini sebagai alasan untuk mengurangi risiko dan menjual ekuitas, " tulis ahli strategi JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas dalam sebuah catatan kepada klien Rabu. Kepala strategi ekuitas AS perusahaan investasi itu mengulangi target S&P 500-nya dari 3.000, mengharapkan indeks naik 11% lagi. Menutup 0, 1% pada hari Kamis di 2.704, S&P 500 masih mencerminkan kenaikan 14, 4% selama 12 bulan terakhir, meskipun keuntungan terhapus selama koreksi awal tahun ini.
Pada hari Rabu, patokan yield obligasi 10-tahun AS dan imbal hasil jangka pendek dua-tahun diperdagangkan mendekati level tertinggi multi-tahun karena investor khawatir tentang kenaikan inflasi dan kebijakan moneter yang lebih ketat dari Federal Reserve. Banyak investor yang mengizinkan data seperti laporan terbaru Departemen Tenaga Kerja tentang kenaikan 0, 5 dalam Indeks Harga Konsumen AS (CPI) bulan lalu membayangi hasil pendapatan yang kuat. Lakos-Bujas dan timnya melihat reaksi dan berita utama baru-baru ini di sekitar kenaikan inflasi sebagai terlalu dramatis, menunjukkan bahwa mereka melihat "normalisasi inflasi dan penurunan risiko deflasi global sebagai positif untuk ekuitas pada tahap siklus ini."
Penghasilan dan Pertumbuhan yang Solid
Analis mencatat bahwa sementara banyak di Street telah menghubungkan koreksi itu dengan kekhawatiran atas inflasi dan suku bunga, tampaknya juga telah didorong oleh faktor teknis.
Seiring ekonomi AS terus bergerak maju, tumbuh 2, 3% pada 2017 dibandingkan 1, 5% pada 2016, perlu waktu untuk kenaikan suku bunga untuk menghadirkan masalah nyata bagi ekuitas. Penghasilan perusahaan juga solid, catat JPMorgan, karena pendapatan kuartal keempat S&P 500 mencerminkan kenaikan 15% dari tahun ke tahun.
"Kami tidak percaya penurunan peringkat ekuitas kemungkinan besar tahun ini mengingat kebijakan fiskal ekspansif, bank sentral global yang mendukung, dan leverage yang menarik dan peluang menyebar, " tulis Lakos-Bujas.