Apa itu Surat Perintah Tertanggung?
Waran adalah jenis keamanan investasi yang memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang ditentukan pada atau sebelum tanggal yang ditentukan. Waran tertutup adalah jenis waran di mana penerbitnya adalah lembaga keuangan dan bukan perusahaan perorangan. Waran tertutup dapat memiliki saham tunggal, keranjang saham (seperti dalam sektor atau tema), indeks, komoditas, atau mata uang sebagai aset dasar mereka.
Memahami Waran Tertutup
Waran tertutup terdaftar di bursa internasional utama di London, Hong Kong, dan Singapura. Waran ini "tertutup" karena ketika penerbit (lembaga keuangan) menjual waran kepada investor, biasanya akan lindung nilai (melindungi) eksposurnya dengan membeli aset dasar di pasar. Di sisi lain, waran reguler diterbitkan oleh perusahaan yang juga menerbitkan saham pokok.
Pengambilan Kunci
- Waran seperti opsi karena kontrak mewakili hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya. Waran tertutup berbeda dari waran standar karena lembaga keuangan (daripada perusahaan individual yang juga mengeluarkan saham yang mendasari) menciptakan kontrak. Opsi seperti tercantum, waran tertutup datang dalam dua jenis: waran put dan waran panggilan. Waran tertutup hanya dapat dibeli; kontrak tidak dapat dijual atau "ditulis" seperti opsi saham. Seorang investor dapat membeli waran ketika harga keamanan yang mendasarinya diperkirakan akan meningkat dan waran ketika ada kekhawatiran tentang penurunan pasar.
Surat perintah tertutup memiliki banyak kesamaan dengan opsi. Ini memberi investor hak untuk membeli aset yang mendasarinya, seperti opsi panggilan (call waran), atau menjual, seperti opsi put (waran). Setiap waran memiliki harga strike dan tanggal kedaluwarsa. Selain itu, waran dan opsi yang tercakup terdiri dari nilai intrinsik dan nilai waktu. Namun, beberapa aspek membedakannya.
Surat perintah tertutup dapat berupa gaya Eropa atau gaya Amerika, yang pertama menunjukkan bahwa pelaksanaan hak hanya dapat terjadi pada tanggal kedaluwarsa, dan yang terakhir menandakan bahwa investor dapat menggunakan hak kapan saja antara tanggal pembelian dan tanggal kedaluwarsa.
Selain itu, opsi dapat "ditulis." Misalnya, saat menulis opsi panggilan, investor menjual panggilan, yang mewajibkan mereka untuk mengirimkan saham pada harga yang ditentukan pada tanggal yang ditentukan kepada pembeli jika pembeli melakukan panggilan. Di sisi lain, menulis put adalah menjual opsi put, yang akan mewajibkan penjual untuk membeli saham jika pembeli put menggunakan hak untuk menjual pada harga strike.
Sebaliknya, waran tertutup hanya dapat dibeli. Perbedaan lain antara waran tertutup dan opsi adalah bahwa umur khas waran tertutup adalah enam hingga sembilan bulan, sedangkan opsi dapat memiliki jangka waktu kedaluwarsa mulai dari satu minggu hingga dua tahun.
Contoh Surat Perintah Tertanggung
Indeks FTSE 100 adalah tolok ukur untuk 100 nama terkemuka dengan saham di London Stock Exchange. Ini memiliki waran tertutup yang paling populer. Seorang investor dapat membeli waran panggilan ketika mereka mengharapkan saham di Inggris naik atau membeli put waran ketika khawatir harga akan turun.
Contoh lain dari strategi menggunakan waran tertutup disebut penggantian stok atau ekstraksi tunai. Katakanlah, misalnya, bahwa Indeks FTSE 100 telah meningkat pesat selama 12 bulan terakhir dan seorang manajer portofolio yang memegang sekeranjang saham yang sama prihatin dengan penurunan pasar. Namun, mereka juga ingin berpartisipasi jika pasar semakin maju. Dalam skenario ini, strategi mungkin untuk menjual saham mereka dan menginvestasikan sebagian uang tunai ke waran panggilan FTSE 100. Memegang waran memungkinkan manajer portofolio untuk membukukan keuntungan jika pasar bergerak lebih jauh, tetapi dengan modal lebih sedikit daripada memegang saham yang mendasari FTSE 100. Namun, jika pasar tidak naik, namun, premi yang dibayarkan untuk waran kemungkinan akan hilang.
