Arus kas

Apa itu Arus Kas?

Arus kas adalah jumlah bersih dari kas dan setara kas yang ditransfer ke dalam dan keluar dari bisnis. Pada tingkat yang paling mendasar, kemampuan perusahaan untuk menciptakan nilai bagi pemegang saham ditentukan oleh kemampuannya untuk menghasilkan arus kas positif, atau lebih khusus lagi, memaksimalkan arus kas bebas jangka panjang.

Memahami Arus Kas

BREAKING DOWN Arus Kas

Menilai jumlah, waktu dan ketidakpastian arus kas adalah salah satu tujuan paling mendasar dari pelaporan keuangan. Memahami laporan arus kas - yang melaporkan arus kas operasi, investasi arus kas, dan pendanaan arus kas - sangat penting untuk menilai likuiditas, fleksibilitas, dan kinerja keuangan perusahaan secara keseluruhan.

Arus kas positif menunjukkan bahwa aset likuid perusahaan meningkat, memungkinkannya untuk melunasi hutang, berinvestasi kembali dalam bisnisnya, mengembalikan uang kepada pemegang saham, membayar biaya dan menyediakan penyangga terhadap tantangan keuangan di masa depan. Perusahaan dengan fleksibilitas finansial yang kuat dapat memanfaatkan investasi yang menguntungkan. Mereka juga mengalami penurunan yang lebih baik, dengan menghindari biaya kesusahan finansial.

Bahkan perusahaan yang menguntungkan dapat gagal jika kegiatan operasi tidak menghasilkan cukup uang tunai untuk tetap likuid. Ini bisa terjadi jika laba terikat dalam piutang dan persediaan, atau jika perusahaan membelanjakan terlalu banyak untuk pengeluaran modal. Investor dan kreditor ingin mengetahui apakah perusahaan memiliki cukup uang tunai dan setara kas untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendek. Untuk melihat apakah suatu perusahaan dapat memenuhi kewajibannya saat ini dengan kas yang dihasilkannya dari operasi, analis melihat rasio cakupan layanan utang.

Tetapi likuiditas hanya memberi tahu kita begitu banyak. Perusahaan mungkin memiliki banyak uang tunai karena menggadaikan potensi pertumbuhannya di masa depan dengan menjual aset jangka panjangnya atau mengambil tingkat utang yang tidak berkelanjutan.

Arus Kas Gratis

Untuk memahami profitabilitas bisnis yang sebenarnya, analis melihat arus kas bebas (FCF). Ini adalah ukuran kinerja keuangan yang sangat berguna - yang menceritakan kisah yang lebih baik daripada pendapatan bersih - karena ini menunjukkan uang yang tersisa dari perusahaan untuk mengembangkan bisnis atau mengembalikan kepada pemegang saham, setelah membayar dividen, membeli kembali saham atau membayar hutang.

Arus kas bebas = arus kas operasi - pengeluaran modal - dividen (meskipun beberapa perusahaan tidak melakukannya karena dividen dipandang sebagai diskresioner).

Untuk mengukur arus kas bebas kotor yang dihasilkan oleh suatu perusahaan, gunakan arus kas bebas tanpa leverage. Ini adalah arus kas perusahaan sebelum memperhitungkan pembayaran bunga dan menunjukkan berapa banyak uang tunai yang tersedia untuk perusahaan sebelum memperhitungkan kewajiban keuangan. Perbedaan antara arus kas bebas levered dan unlevered menunjukkan jika bisnis terlalu berat atau beroperasi dengan jumlah utang yang sehat.

Contoh Dunia Nyata

Di bawah ini adalah reproduksi laporan arus kas Walmart Inc (WMT) untuk kuartal yang berakhir pada 30 April 2015. Semua jumlahnya dalam jutaan dolar AS.

Arus kas dari aktivitas operasi:
Laba bersih konsolidasi	3, 283
Kerugian (penghasilan) dari operasi yang dihentikan, setelah dikurangi pajak penghasilan	-
pendapatan dari operasi berkelanjutan	3, 283
Penyesuaian untuk merekonsiliasi laba bersih konsolidasi dengan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi:
Penyusutan dan amortisasi	2.319
Pajak penghasilan tangguhan	(159)
Kegiatan operasi lainnya	239
Perubahan aset dan liabilitas tertentu:
Piutang, bersih	782
Persediaan	(1, 475)
Akun hutang	(319)
Kewajiban yang masih harus dibayar	(919)
Pajak penghasilan yang masih harus dibayar	695
Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi	4, 446
Arus kas dari aktivitas investasi:
Pembayaran untuk properti dan peralatan	(2, 203)
Penerimaan dari penjualan aset tetap	68
Kegiatan investasi lainnya	22
Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi	(2, 113)
Arus kas dari aktivitas pendanaan:
Perubahan bersih dalam pinjaman jangka pendek	(741)
Penerimaan dari penerbitan hutang jangka panjang	43
Pembayaran hutang jangka panjang	(915)
Dividen dibayarkan	(1, 579)
Pembelian saham Perusahaan	(280)
Dividen dibayarkan untuk kepentingan nonkontrol	(69)
Pembelian bunga tanpa kendali	(70)
Kegiatan pembiayaan lainnya	(84)
Kas bersih digunakan untuk aktivitas pendanaan	(3, 695)
Pengaruh nilai tukar terhadap uang tunai dan setara kas	(14)
Kenaikan (penurunan) kas dan setara kas	(1, 376)
Kas dan setara kas pada awal tahun	9, 135
Kas dan setara kas pada akhir periode	7, 759