Apa itu Capital Outflow?
Capital outflow adalah pergerakan aset keluar dari suatu negara. Capital outflow dianggap tidak diinginkan karena seringkali merupakan akibat dari ketidakstabilan politik atau ekonomi. Pelarian aset terjadi ketika investor asing dan domestik menjual kepemilikan mereka di negara tertentu karena persepsi kelemahan dalam perekonomian negara dan keyakinan bahwa ada peluang yang lebih baik di luar negeri.
Memahami Capital Outflow
Aliran keluar modal yang berlebihan dari suatu negara menunjukkan bahwa masalah politik atau ekonomi ada di luar pelarian aset itu sendiri. Beberapa pemerintah membatasi aliran modal keluar, tetapi implikasi dari pengetatan pembatasan seringkali merupakan indikator ketidakstabilan yang dapat memperburuk keadaan ekonomi tuan rumah. Aliran modal memberi tekanan pada dimensi ekonomi makro dalam suatu negara dan mengecilkan investasi asing dan domestik. Alasan pelarian modal termasuk kerusuhan politik, pengenalan kebijakan pasar yang membatasi, ancaman terhadap kepemilikan properti dan tingkat bunga domestik yang rendah.
Sebagai contoh, pada tahun 2016, Jepang menurunkan suku bunga ke tingkat negatif pada obligasi pemerintah dan menerapkan langkah-langkah untuk merangsang ekspansi produk domestik bruto. Arus keluar modal yang luas dari Jepang pada 1990-an memicu dua dekade pertumbuhan stagnan di negara itu yang pernah mewakili ekonomi terbesar kedua di dunia.
Arus Keluar Modal dan Kontrol Terbatas
Pembatasan pemerintah pada pelarian modal berusaha untuk membendung gelombang arus keluar. Ini biasanya dilakukan untuk mendukung sistem perbankan yang dapat runtuh dengan berbagai cara. Kurangnya setoran dapat memaksa bank menuju kebangkrutan jika aset yang signifikan keluar dan lembaga keuangan tidak dapat memanggil pinjaman untuk menutup penarikan.
Gejolak di Yunani pada 2015 memaksa pejabat pemerintah untuk mendeklarasikan libur bank selama seminggu dan membatasi transfer kawat konsumen hanya kepada penerima yang memiliki rekening domestik. Kontrol modal juga digunakan di negara berkembang. Ini sering dirancang untuk melindungi ekonomi, tetapi mereka juga bisa berakhir dengan sinyal kelemahan yang memicu kepanikan domestik dan membekukan investasi asing langsung.
Arus Keluar Modal dan Nilai Tukar
Pasokan mata uang suatu negara meningkat karena individu menjual mata uang ke negara lain. Misalnya, Tiongkok menjual yuan untuk memperoleh dolar AS. Peningkatan pasokan yuan yang dihasilkan menurunkan nilai mata uang itu, menurunkan biaya ekspor dan meningkatkan biaya impor. Depresiasi yuan berikutnya memicu inflasi karena permintaan untuk ekspor naik dan permintaan impor turun.
Pada paruh kedua tahun 2015, $ 550 miliar aset Tiongkok membuat negara itu mencari pengembalian investasi yang lebih baik. Sementara para pejabat pemerintah mengharapkan sejumlah kecil aliran modal keluar, sejumlah besar pelarian modal mengangkat kekhawatiran Cina dan global. Analisis yang lebih terperinci tentang keberangkatan aset pada tahun 2015 mengungkapkan bahwa sekitar 45 persen dari $ 550 miliar yang dibayarkan utang dan membiayai pembelian pesaing bisnis asing. Jadi, dalam kasus khusus ini, kekhawatiran sebagian besar tidak berdasar.
