Pengembalian yang diberikan obligasi kepada investor diukur dengan hasilnya, yang dikutip sebagai persentase. Hasil saat ini adalah perhitungan hasil yang dikutip untuk mengevaluasi pengembalian obligasi untuk periode satu tahun. Hanya memperhitungkan bunga, atau pembayaran kupon, yang dikembalikan obligasi kepada investor. Imbal hasil ini dihitung sebagai tingkat kupon obligasi dibagi dengan harga pasar saat ini, tetapi tidak memperhitungkan keuntungan atau kerugian modal yang timbul ketika obligasi dijual. Jika obligasi tidak dijual dalam tahun tersebut, perhitungan hasil ini akan memberikan penilaian yang akurat kepada pemegang obligasi tentang pengembaliannya.
Imbal hasil obligasi saat ini hanya bisa negatif menggunakan evaluasi dasar ini, jika investor menerima pembayaran bunga negatif, atau jika obligasi entah bagaimana memiliki nilai pasar di bawah $ 0 - keduanya merupakan peristiwa yang relatif jarang. Perhitungan hasil lainnya memperhitungkan faktor-faktor yang berbeda dan dapat digunakan untuk mengevaluasi dengan lebih baik pengembalian yang mungkin diterima investor, mengingat peristiwa yang berbeda.
Seperti namanya, hasil hingga jatuh tempo (YTM) menghitung pengembalian obligasi (dinyatakan sebagai persentase tahunan), jika investor ingin memegang obligasi hingga jatuh tempo. Formula ini memperhitungkan semua pembayaran kupon dan nilai nominal atau nominal obligasi (dengan asumsi tidak ada default utama), dan dianggap sebagai evaluasi yang lebih lengkap daripada hasil saat ini. Namun, menghitung YTM obligasi adalah manuver kompleks yang melibatkan coba-coba yang signifikan. Meskipun ini biasanya dicapai dengan menggunakan kalkulator bisnis yang dapat diprogram, perkiraan YTM dapat diperoleh dari tabel hasil obligasi.
Pertimbangkan contoh di mana investor membayar $ 800 untuk obligasi yang memiliki tepat dua tahun hingga jatuh tempo, nilai nominal $ 1.000 dan pembayaran bunga $ 8 per tahun. Dalam skenario ini, tabel obligasi akan menentukan bahwa obligasi akan memiliki YTM sekitar 10, 86%. Jika pemegang obligasi membayar $ 1.200 untuk obligasi, YTM akan menjadi sekitar -9.41%. Namun, perlu dicatat bahwa obligasi tidak akan selalu menghasilkan hasil aktual yang negatif, hanya karena investor membayar lebih dari nilai nominal untuk itu.
Akhirnya, ketika menggunakan perhitungan YTM, dimungkinkan untuk memiliki hasil negatif pada obligasi, tergantung pada berapa banyak yang pertama kali membayar untuk obligasi dan waktu untuk jatuh tempo.
Hasil dapat dihitung menggunakan lebih dari dua formula yang diartikulasikan, dan formula yang berbeda dapat menghitung hasil yang berbeda secara drastis. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Konsep Obligasi Lanjutan dan Tingkatkan Imbal Hasil Obligasi Dengan Tangga .
