Apa itu Lelang Panggilan?
Lelang panggilan adalah tempat peserta membeli atau menjual unit barang. Pada lelang panggilan, peserta memesan untuk membeli atau menjual unit dengan harga beli atau jual tertentu. Pesanan yang dikumpulkan selama lelang panggilan dicocokkan untuk membentuk kontrak. Aturan lelang panggilan bervariasi berdasarkan lelang.
Pengambilan Kunci
- Dengan lelang panggilan, para peserta memperdagangkan unit barang tertentu; harga untuk membeli atau menjual ditetapkan dan pesanan yang dikumpulkan dipasangkan untuk membentuk kontrak. Lebih baik daripada mencocokkan beberapa pesanan sepanjang hari, lelang panggilan menyatukan pesanan kecil untuk melakukan perdagangan besar di mana para peserta tiba pada satu harga. Dengan menempatkan banyak pesanan bersama-sama dalam satu batch, lelang panggilan membuat likuiditas terus mengalir dan dapat memotong biaya transaksi untuk para pedagang.
Memahami Lelang Panggilan
Di pasar sekuritas, lelang panggilan menggantikan metode pesanan yang senantiasa cocok. Pembeli menetapkan harga maksimum di mana mereka akan membeli saham dan penjual menetapkan harga minimum di mana mereka bersedia untuk menjual saham.
Sebagian besar pasar saham utama membuka dan menutup perdagangan dengan lelang panggilan, sementara pasar berkelanjutan untuk perdagangan beroperasi sepanjang hari. Sebut lelang pesanan batch bersama untuk menciptakan perdagangan multilateral besar di mana pembeli dan penjual tiba pada harga tunggal.
Bagaimana Lelang Panggilan Bekerja
Lelang panggilan elektronik menghapus pesanan beli dan jual untuk aset tertentu pada waktu yang ditentukan sebelumnya. Dengan menggabungkan banyak transaksi bersama, pasar panggilan meningkatkan likuiditas dan secara signifikan dapat mengurangi biaya transaksi bagi para peserta. Sebagai struktur pasar alternatif, sebut lelang berdampak pada aliran pesanan dan penanganan keputusan, penemuan harga, dan transparansi pasar.
Misalnya, pesanan yang dilelang adalah pesanan "harga", artinya semua pesanan adalah pesanan terbatas. Tidak ada pesanan pasar. Sebaliknya, dalam perdagangan berkelanjutan, membatasi perdagangan pesanan pada harga batas mereka ketika mereka mengeksekusi. Namun, dalam lelang panggilan, harga dapat meningkat untuk semua orang. Misalnya, pesanan beli dalam panggilan dapat mencantumkan $ 20, 50 sebagai harga maksimum yang harus dibayar tetapi benar-benar mengeksekusi pada $ 20, 40. Penjual mungkin memiliki batas harga terendah $ 20, 30, tetapi menerima $ 20, 40 dalam lelang panggilan.
Lelang panggilan lebih likuid daripada pasar perdagangan berkelanjutan, sementara pasar perdagangan berkelanjutan memberi peserta lebih banyak fleksibilitas.
Lelang Panggilan vs. Perdagangan Berkelanjutan
Dalam pasar perdagangan berkelanjutan, pedagang dapat berdagang kapan saja ketika pasar terbuka. Pembeli dan penjual terus menerus melakukan pemesanan dan dicocokkan secara terus menerus. Sebagian besar pasar yang kita lihat hari ini, termasuk bursa saham, bursa derivatif, dan pasar valas, adalah pasar perdagangan berkelanjutan.
Dalam lelang panggilan, perdagangan dieksekusi sesuai dengan sistem yang digerakkan oleh pesanan. Mereka menggunakan lelang harga tunggal yang cocok dengan pesanan pembeli dan penjual, dan kemudian, harga perdagangan tunggal dipilih yang akan memaksimalkan volume.
Kedua jenis pasar ini memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Keuntungan terbesar dari lelang panggilan adalah bahwa ia menyediakan likuiditas tinggi karena semua pedagang yang tertarik pada keamanan harus melakukan perdagangan mereka pada waktu dan tempat yang sama. Pasar berkelanjutan, sementara itu, memberi para pedagang fleksibilitas untuk melakukan perdagangan kapan pun mereka mau.
