Analis Sisi Beli vs. Sisi Jual: Tinjauan
Banyak yang telah dibuat dari "analis Wall Street, " seolah-olah itu adalah deskripsi pekerjaan yang seragam. Pada kenyataannya, ada perbedaan yang signifikan antara analis sisi penjualan dan sisi pembelian. Benar, keduanya menghabiskan sebagian besar hari mereka meneliti perusahaan dan industri dalam upaya untuk menghambat pemenang atau yang kalah. Namun, pada banyak level fundamental, pekerjaannya sangat berbeda.
Pengambilan Kunci
- Ketika sistem berfungsi sebagaimana mestinya, baik analis sisi-beli dan sisi-penjualan sangat berharga. Smart-siders membuat titik dengan cepat mencari tahu siapa yang dapat mereka percayai dan andalkan dalam komunitas sisi penjualan. Analis sisi penjualan khusus biasanya dapat menyelam lebih dalam dari analis sisi pembelian dan benar-benar mempelajari seluk beluk industri. Analis sisi penjualan biasanya bekerja untuk pialang, analis sisi pembelian bekerja untuk dana.
Analis Sisi Jual
Sederhananya, pekerjaan seorang analis riset sisi penjualan adalah mengikuti daftar perusahaan, semua biasanya dalam industri yang sama, dan memberikan laporan penelitian reguler kepada klien perusahaan. Sebagai bagian dari proses itu, analis biasanya akan membangun model untuk memproyeksikan hasil keuangan perusahaan, serta berbicara dengan pelanggan, pemasok, pesaing, dan sumber-sumber lain dengan pengetahuan industri.
Dari sudut pandang publik, hasil akhir dari pekerjaan analis adalah laporan penelitian, seperangkat perkiraan keuangan, target harga, dan rekomendasi mengenai kinerja saham yang diharapkan. Estimasi yang diperoleh dari model beberapa analis sisi penjualan juga dapat dirata-ratakan bersama untuk menghasilkan satu harapan yang disebut estimasi konsensus.
Analis Buy-Side vs Sell-Side
Saham dapat bergerak, dalam jangka pendek, berdasarkan peningkatan atau penurunan analis atau berdasarkan apakah mereka mengalahkan atau tidak memenuhi harapan selama musim pendapatan. Biasanya, jika perusahaan mengalahkan estimasi konsensus, harga sahamnya akan naik, sedangkan yang sebaliknya terjadi jika perusahaan melewatkan estimasi. Namun, ini tidak selalu terjadi.
Kadang-kadang, analis sisi penjualan gagal merevisi estimasi mereka, tetapi harapan mereka berubah. Terkadang berita keuangan akan merujuk pada "angka bisikan, " yang merupakan perkiraan yang berbeda dari perkiraan konsensus. Nomor bisikan ini menjadi harapan konsensus terbaru, meskipun tidak tertulis.
Ketika seorang analis "memulai" liputan pada sebuah perusahaan, ia biasanya memberikan peringkat dalam bentuk "beli, " "jual, " atau "tahan." Peringkat ini adalah sinyal bagi komunitas investasi, menggambarkan bagaimana analis meyakini harga saham akan bergerak dalam kerangka waktu tertentu. Peringkat kadang-kadang bisa menjadi cerminan dari pergerakan saham yang diharapkan dan bukan cerminan bagaimana perasaan analis terhadap kinerja perusahaan.
Dalam praktiknya, pekerjaan analis sisi penjualan adalah meyakinkan akun institusional untuk mengarahkan perdagangan mereka melalui meja perdagangan perusahaan analis, dan pekerjaan itu sangat banyak tentang pemasaran. Untuk mendapatkan pendapatan perdagangan, analis harus dilihat oleh pihak pembeli sebagai memberikan layanan yang berharga. Informasi jelas berharga, dan beberapa analis akan terus mencari informasi baru atau sudut pandang kepemilikan pada industri. Karena tidak ada yang peduli dengan iterasi ketiga dari cerita yang sama, ada banyak tekanan untuk menjadi yang pertama bagi klien dengan informasi baru dan berbeda.
Tentu saja, itu bukan satu-satunya cara untuk menonjol dengan klien. Investor institusi menghargai pertemuan empat mata dengan manajemen perusahaan dan akan menghargai analis yang mengatur pertemuan tersebut. Pada tingkat yang sangat sinis, ada kalanya pekerjaan seorang analis sisi penjualan mirip dengan agen perjalanan yang berharga mahal.
Masalah yang rumit adalah kenyataan bahwa perusahaan akan sering membatasi akses ke manajemen oleh para analis yang tidak mengikuti garis mereka, menempatkan para analis pada posisi yang tidak nyaman untuk memberikan berita dan pendapat yang bermanfaat bagi Street (yang mungkin negatif) dan menjaga hubungan baik dengan manajemen perusahaan.. Perbankan investasi adalah sumber laba yang sangat besar bagi bank, dan jika seorang analis membuat rekomendasi negatif, sisi perbankan investasi dari bisnis tersebut mungkin kehilangan klien itu.
Analis juga berupaya menciptakan jaringan ahli yang dapat mereka andalkan untuk aliran informasi yang konstan; setelah semua, masuk akal bahwa pemahaman yang lebih dalam tentang pasar atau produk akan memungkinkan untuk panggilan yang berbeda.
Banyak dari informasi ini dicerna dan dianalisis — tidak pernah benar-benar mencapai halaman publik — dan investor yang berhati-hati mungkin tidak perlu berasumsi bahwa kata yang dicetak analis adalah perasaan mereka yang sebenarnya terhadap sebuah perusahaan. Sebaliknya, itu adalah dalam percakapan pribadi dengan sisi pembelian (percakapan yang menempati sebagian besar hari seorang analis) di mana kebenaran sebenarnya dibayangkan akan keluar.
Analis Sisi Beli
Berbeda dengan posisi analis sisi penjualan, pekerjaan analis sisi pembelian lebih banyak tentang menjadi benar; memanfaatkan dana dengan ide-ide alfa tinggi sangat penting, seperti halnya menghindari kesalahan besar. Pada kenyataannya, menghindari hal-hal negatif seringkali merupakan bagian penting dari pekerjaan analis sisi pembelian, dan banyak analis mengejar pekerjaan mereka dari pola pikir untuk mencari tahu apa yang salah dengan sebuah ide.
Setiap hari, pekerjaannya tidak terlihat berbeda. Analis sisi-beli akan membaca berita (meskipun lebih banyak dari analis sisi-penjualan daripada analis sisi-jual akan membaca), melacak informasi, membuat model, dan menjalankan bisnis yang mencoba memperdalam pengetahuan mereka tentang area tanggung jawab — semua dengan tujuan membuat rekomendasi stok terbaik.
Meskipun lembaga terbesar akan memiliki analis mereka yang dialokasikan serupa untuk analis sisi penjualan, analis sisi pembelian, secara umum, memiliki tanggung jawab cakupan yang lebih luas. Tidak jarang dana memiliki analis yang mencakup sektor teknologi atau sektor industri, sedangkan sebagian besar perusahaan sisi penjualan akan memiliki beberapa analis yang mencakup industri tertentu dalam sektor tersebut (seperti perangkat lunak, semikonduktor, dll.).
Sementara banyak analis sisi penjualan mencoba menghabiskan banyak waktu mereka mencari sumber informasi terbaik tentang sektor mereka, banyak analis sisi pembelian menghabiskan waktu itu mencoba memilah analis sisi penjualan yang paling berguna. Itu bukan untuk mengatakan bahwa banyak analis sisi pembelian tidak melakukan riset eksklusif mereka sendiri (yang baik selalu dilakukan); itu hanya berarti ada nilai yang signifikan bagi analis sisi pembelian dalam mengembangkan daftar analis masuk ke ruang mereka.
Perusahaan sisi pembelian biasanya tidak membayar atau membeli riset sisi penjualan langsung, tetapi mereka sering secara tidak langsung bertanggung jawab atas kompensasi analis sisi penjualan. Biasanya, perusahaan sisi pembelian membayar dolar lunak kepada perusahaan sisi penjualan, yang merupakan cara bundaran untuk membayar penelitian. Dolar lunak dapat dianggap sebagai uang ekstra yang dibayarkan ketika perdagangan dilakukan melalui perusahaan sisi penjualan.
Intinya, riset analis sisi penjualan mengarahkan perusahaan sisi pembelian untuk melakukan perdagangan melalui departemen perdagangan mereka, menciptakan keuntungan bagi perusahaan sisi penjualan. Selain itu, analis sisi pembelian sering memiliki pendapat tentang bagaimana perdagangan diarahkan oleh perusahaan mereka, dan itu cukup sering merupakan komponen kunci dari kompensasi analis sisi penjualan.
Perbedaan utama
Meskipun kedua analis sisi penjualan dan sisi pembelian dibebankan dengan mengikuti dan menilai saham, ada banyak perbedaan antara kedua pekerjaan tersebut.
Di sisi kompensasi, analis sisi penjualan sering menghasilkan lebih banyak, tetapi ada beragam, dan analis sisi pembelian dengan dana yang sukses (terutama dana lindung nilai) dapat melakukan jauh lebih baik. Kondisi kerja bisa dibilang miring dalam mendukung analis sisi pembelian; analis sisi penjualan sering di jalan dan sering bekerja berjam-jam, meskipun analisis sisi pembelian bisa dibilang pekerjaan tekanan yang lebih tinggi.
Seperti uraian pekerjaan mungkin menyarankan, ada perbedaan yang signifikan dalam apa analis ini benar-benar dibayar untuk melakukan. Berbicara secara realistis, analis sisi penjualan dibayar sebagian besar untuk aliran informasi dan untuk mengakses manajemen (dan / atau sumber informasi berkualitas tinggi). Kompensasi untuk analis sisi-beli jauh lebih tergantung pada kualitas rekomendasi yang dibuat analis dan keseluruhan keberhasilan dana.
Kedua pekerjaan itu juga berbeda dalam memainkan akurasi peran. Bertolak belakang dengan apa yang diharapkan banyak investor, model dan estimasi keuangan yang baik memiliki bobot yang lebih kecil terhadap peran analis sisi penjualan tetapi dapat menjadi penting bagi analis sisi pembelian. Demikian juga, target harga dan panggilan beli / jual / tahan tidak sepenting analis sisi penjualan seperti yang mungkin dipikirkan oleh beberapa media keuangan. Faktanya, analis bisa berada di bawah rata-rata ketika datang ke pemodelan atau stock picks tetapi masih melakukan apa-apa selama mereka memberikan informasi yang berguna.
Di sisi lain, analis sisi pembelian biasanya tidak mampu melakukan kesalahan sering, atau setidaknya tidak pada tingkat yang secara signifikan mempengaruhi kinerja relatif dana tersebut.
Analis sisi beli dan sisi penjualan juga harus mematuhi aturan dan standar yang berbeda. Analis sisi penjualan harus lulus beberapa ujian peraturan yang tidak dilakukan analis sisi pembelian. Demikian juga, analis sisi pembelian biasanya menikmati aturan yang tidak terlalu ketat tentang kepemilikan saham, pengungkapan dan pekerjaan di luar, setidaknya sejauh menyangkut regulator (masing-masing pengusaha memiliki aturan berbeda mengenai praktik-praktik ini).
