Sudah turun tajam dari tertinggi 2019 mereka, saham ganja menghadapi volatilitas besar dan lebih banyak potensi penurunan ke depan. Sementara ada dukungan yang tumbuh untuk kemajuan regulasi ganja, ada juga ketidakpastian besar tentang bagaimana legislator AS akan melanjutkan dalam mengatur CBD terapeutik, dan juga THC, senyawa dalam ganja yang menyebabkan “tinggi” psikoaktif yang banyak dikaitkan dengan pabrik., sebagaimana diuraikan oleh Business Insider.
Regulator Tidak Bisa Menyamai Pasar Melonjak
Pekan lalu, perusahaan-perusahaan ganja termasuk Tilray Inc. (TLRY), Cronos Group Inc. (CRON) dan Curaleaf Holdings Inc. (CURLF) terpukul setelah sidang dengan Komite Senat tentang Pertanian, Gizi dan Kehutanan yang berjudul “Produk rami dan RUU Pertanian 2018. ”CBD, cannabinoid yang berasal dari tanaman ganja yang digunakan untuk mengobati berbagai penyakit kronis dan masalah kesehatan, disahkan oleh RUU Pertanian 2018. Namun, perusahaan menunggu Administrasi Makanan dan Obat-obatan untuk merilis panduan tentang pemasaran dan penjualan produk CBD.
Pemerintah di seluruh dunia tidak mampu mengimbangi pertumbuhan pesat industri ganja. Beberapa pengamat pasar memperkirakan bahwa total pasar ganja dapat menghasilkan penjualan sebanyak $ 94 miliar per tahun. Industri CBD sendiri terlihat meroket ke $ 16 miliar pada tahun 2025, dibandingkan dengan pasar ganja legal yang diharapkan tumbuh menjadi $ 66, 3 miliar pada periode yang sama, per BI.
"Semua orang memohon peraturan, " kata Bethany Gomez, direktur pelaksana riset pasar dan firma analitik prediktif, Brightfield Group. "Masih ada banyak kebingungan dan banyak daerah abu-abu legal di sekitar produk-produk itu."
Martin Lee, direktur Project CBD, menggemakan sentimen ini. "Tidak jelas seperti apa jalan di depan, " katanya. "Kami berada di tengah-tengah pergeseran budaya pro-ganja, CBD telah berperan dalam mempercepat kecepatan pergeseran itu."
Air Keruh
Sebagai contoh, masih ilegal bagi bank dan lembaga keuangan untuk bekerja dengan perusahaan ganja, meskipun RUU Kongres untuk membalikkan ini memiliki dukungan bipartisan. Sedangkan untuk CBD, produk yang mengandung senyawa non-psikoaktif tidak dapat dijual melalui jalur negara, dan produk dengan CBD tidak dapat dipasarkan sebagai suplemen kesehatan atau makanan. Hal ini mempersulit perusahaan CBD yang menjual produk mereka untuk secara akurat menjelaskan kepada pelanggan mereka apa yang mereka tawarkan, per BI.
Saham Curaleaf jatuh pekan lalu setelah FDA mengirimi perusahaan surat yang menunjukkan bahwa beberapa produknya tidak memiliki persetujuan untuk dijual di AS. Hal ini terjadi setelah perusahaan besar-besaran CVS Health Corp (CVS) membuat pengumuman bahwa mereka menarik Produk Curaleaf dari tokonya.
Bukan hanya Curaleaf yang usahanya terhambat oleh peraturan pemerintah. Pada 2017, Charlotte's Web Holdings, yang sebelumnya dikenal sebagai Stanley Brothers, mendapat catatan serupa dari FDA, dan tahun sebelumnya, PotNetwork Holdings menerima surat dari FDA.
"Ini adalah tali yang rumit bagi perusahaan untuk berjalan, " kata Gomez.
Kebingungan baru-baru ini dalam ruang peraturan telah dikaitkan dengan kelemahan dalam persediaan ganja. Saham Tilray turun 87% dari tertinggi, dibandingkan dengan Cronos turun 45%, Canopy Growth Corp (CGC) turun 46%, dan Curaleaf lebih rendah 33%.
Melihat ke depan
Sementara stok ganja tetap berada di bawah pengaruh perubahan besar berdasarkan perkembangan regulasi, konsensus dalam industri adalah bahwa itu bukan masalah "kapan" legalisasi akan terjadi tetapi "bagaimana." Fakta bahwa industri ini bergerak ke arah legalisasi, akan tetapi hal itu terjadi, menempatkan perusahaan-perusahaan ganja terkemuka untuk mendapat untung dari meningkatnya permintaan internasional.
Ini menjelaskan mengapa perusahaan besar seperti Pasar Makanan Utuh Amazon.com Inc. (AMZN) dan raksasa minuman warisan Coca Cola Co. (KO) telah mengindikasikan bahwa mereka mempertimbangkan memasuki pasar. Sementara itu, para pemimpin dalam industri seperti tembakau dan alkohol, seperti Constellation Brands Inc. (STZ), Heineken NV dan Molson Coors Brewing Co. (TAP) telah melakukan investasi besar baik dengan mitra ganja atau dalam produk CBD atau THC mereka sendiri.
