Saham dengan rasio price-to-earning (P / E) yang tinggi dapat menjadi terlalu mahal. Jadi apakah saham dengan rasio P / E yang lebih rendah selalu merupakan investasi yang lebih baik daripada saham dengan yang lebih tinggi? Jawaban singkatnya? Tidak. Jawaban panjangnya? Tergantung. Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut tentang rasio harga terhadap pendapatan, bagaimana menafsirkannya, perbedaan antara rasio P / E rendah dan tinggi, dan mana yang lebih baik.
Pengambilan Kunci
- Rasio P / E dihitung sebagai harga saham saat ini saham dibagi dengan pendapatannya per saham untuk periode 12 bulan. Perdagangan saham $ 40 per saham dengan EPS $ 2 memiliki rasio P / E 20, sedangkan saham diperdagangkan pada $ 40 per saham dengan EPS $ 1 memiliki rasio P / E 40, artinya investor membayar $ 40 untuk mengklaim $ 1 dalam pendapatan. Rasio P / E cenderung bervariasi dari industri ke industri, jadi penting untuk membandingkan perusahaan dari industri yang sama dan dengan karakteristik yang serupa.
Apa Rasio Harga terhadap Penghasilan?
Rasio P / E dihitung sebagai harga saham saat ini saham dibagi dengan laba per sahamnya (EPS) untuk periode 12 bulan, biasanya 12 bulan terakhir. Ini juga disebut trailing 12 bulan. Sebagian besar rasio P / E yang Anda lihat untuk saham yang diperdagangkan secara publik adalah ekspresi dari harga saham saat ini dibandingkan dengan pendapatan 12 bulan sebelumnya.
Saham dengan rasio price-to-earning yang tinggi dapat menjadi terlalu mahal.
Perdagangan saham $ 40 per saham dengan EPS $ 2 akan memiliki rasio P / E 20 ($ 40 dibagi $ 2), demikian juga saham dengan harga $ 20 per saham dengan EPS $ 1 ($ 20 dibagi $ 1). Kedua saham ini memiliki penilaian harga terhadap pendapatan yang sama. Dalam kedua kasus, investor membayar $ 20 untuk setiap pendapatan $ 1.
Namun, bagaimana jika suatu saham yang menghasilkan $ 1 per saham diperdagangkan pada $ 40 per saham? Maka kita akan memiliki rasio P / E 40 bukannya 20, yang berarti investor akan membayar $ 40 untuk mengklaim penghasilan $ 1 belaka. Ini sepertinya transaksi yang buruk, tetapi ada beberapa faktor yang dapat mengurangi masalah overpricing ini.
Apakah Stock Dengan P / E Lebih Rendah Selalu Pilihan Yang Lebih Baik?
Pertanyaan tentang Penghasilan dan Kemungkinannya
Pertama, perusahaan dapat diharapkan untuk menumbuhkan pendapatan dan pendapatan jauh lebih cepat di masa depan daripada perusahaan dengan P / E 20, dengan demikian memerintahkan harga yang lebih tinggi hari ini untuk pendapatan masa depan yang lebih tinggi. Kedua, anggaplah perkiraan (trailing) pendapatan perusahaan 40-P / E sangat pasti untuk diwujudkan, sedangkan pendapatan masa depan perusahaan 20-P / E agak tidak pasti, menunjukkan risiko investasi yang lebih tinggi.
Investor akan menanggung risiko lebih sedikit dengan berinvestasi dalam pendapatan yang lebih pasti daripada yang kurang pasti, sehingga perusahaan yang menghasilkan pendapatan pasti lagi memerintahkan harga yang lebih tinggi hari ini.
Dibutuhkan Perbandingan
Juga harus dicatat bahwa rasio P / E rata-rata cenderung bervariasi dari satu industri ke industri lainnya. Biasanya, perusahaan di industri yang sangat stabil dan matang yang memiliki potensi pertumbuhan yang lebih moderat memiliki rasio P / E yang lebih rendah daripada perusahaan di industri yang relatif muda, tumbuh cepat dengan kemungkinan masa depan yang kuat. Jadi, ketika seorang investor membandingkan rasio P / E dari dua perusahaan sebagai investasi potensial, penting untuk membandingkan perusahaan dari industri yang sama dan dengan karakteristik yang serupa. Kalau tidak, jika seorang investor hanya membeli saham dengan rasio P / E terendah, mereka kemungkinan akan berakhir dengan portofolio yang penuh dengan saham utilitas dan perusahaan sejenis, yang akan membuat portofolio terdiversifikasi dengan buruk dan terekspos pada risiko lebih besar daripada jika telah didiversifikasi ke industri lain dengan rasio P / E yang lebih tinggi dari rata-rata.
Rasio Tinggi Tidak Selalu Buruk
Namun, ini tidak berarti bahwa saham dengan rasio P / E tinggi tidak bisa menjadi investasi yang baik. Misalkan perusahaan yang sama disebutkan sebelumnya dengan rasio 40-P / E (saham pada $ 40, mendapatkan $ 1 per saham tahun lalu) secara luas diharapkan untuk mendapatkan $ 4 per saham di tahun mendatang. Ini berarti (jika harga saham tidak berubah) bahwa perusahaan akan memiliki rasio P / E hanya 10 dalam waktu satu tahun ($ 40 dibagi $ 4), membuatnya tampak sangat murah.
Garis bawah
Hal penting yang perlu diingat ketika melihat rasio P / E sebagai bagian dari analisis stok Anda adalah untuk mempertimbangkan berapa premi yang Anda bayarkan untuk pendapatan perusahaan hari ini dan menentukan apakah pertumbuhan yang diharapkan menjamin premi. Juga, bandingkan perusahaan dengan rekan-rekan industrinya untuk melihat penilaian relatifnya untuk menentukan apakah premi itu sepadan dengan biaya investasi.
