Pemilih saham mengalami kesulitan akhir-akhir ini, mengingat bahwa saham individu dalam Indeks S&P 500 (SPX) secara historis menunjukkan tingkat korelasi yang tinggi satu sama lain, didorong lebih oleh kekhawatiran ekonomi dan politik secara umum daripada oleh hasil dan pandangan khusus perusahaan.. Goldman Sachs Group Inc. (GS) percaya bahwa, dalam lingkungan ini, membangun portofolio yang mengungguli pasar yang lebih luas membutuhkan menemukan saham yang masih menunjukkan "pengembalian mikro, pengembalian istimewa."
Investopedia sebelumnya membahas tujuh pilihan Goldman, serta temuan penelitian dan kerangka teori mereka. Berikut ini sembilan lainnya: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp (INCY) dan Align Technology Inc. (ALGN). (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 7 Pilihan Saham Dengan Raksasa Terbalik: Goldman .)
Mencari Dispersi
Seperti yang dilaporkan dalam laporan Investopedia sebelumnya secara terperinci, Goldman telah menciptakan apa yang mereka sebut sebagai "skor dispersi, " yang berupaya untuk menangkap sensitivitas saham tertentu terhadap faktor-faktor spesifik perusahaan, sebagai lawan dari kekuatan pasar umum. Median S&P 500 memiliki skor 1, 1, sedangkan 2, 5 adalah skor untuk entri median pada daftar Goldman dari 30 saham buy-rated, dispersi tinggi. Untuk sembilan saham yang tercantum di atas, berikut adalah skor dispersinya, bersama dengan keuntungan yang tersirat oleh harga target Goldman:
- Noble: 1, 6, + 45% Molson Coors: 1, 6, + 41% Broadcom: 2, 5, + 40% Tyson: 1, 8, + 37% Autozone: 2, 0, + 35% eBay: 1, 9, + 23% Freeport-McMoRan: 3, 1, + 28% Incyte: 8.9, + 46% Rata: 6.6, + 25%
Data ini, pada 11 April, berasal dari laporan Goldman 12 April yang berjudul "US Macroscope: Di mana menemukan peluang pengambilan saham di pasar yang berkorelasi."
Harapkan Mean Reversion
"Korelasi saham berarti berbalik dan kami berharap mereka akan jatuh mengingat sifat khusus risiko kebijakan, " kata Goldman. Mereka menambahkan: "Kami berharap korelasi akan bergerak lebih rendah karena risiko kebijakan menciptakan pemenang dan pecundang relatif. Korelasi rata-rata saham pada umumnya berarti berbalik. Kami memperkirakan ketidakpastian kebijakan akan tetap tinggi di AS tahun ini di tengah risiko perdagangan dan peraturan, serta pemilihan jangka menengah mendatang.."
Volatilitas dan Dispersi
Interaksi antara volatilitas dan dispersi tidak biasa tahun ini, kata Goldman. Mereka menulis: "dispersi pengembalian terangkat oleh volatilitas tinggi atau korelasi rendah, semuanya sama. Meskipun volatilitas ekuitas telah mengambil YTD, korelasi saham telah meningkat secara substansial juga, menghambat dispersi pengembalian." Korelasi saham telah melonjak 43 poin persentase sejak Januari, dari 9% menjadi 52%, Goldman menghitung. Sementara itu, volatilitas telah meningkat sebesar 24%, sedangkan peningkatan 36% akan lebih sejalan dengan hubungan historis antara kedua ukuran.
Melihat ke depan
Goldman berharap bahwa korelasi akan jatuh pada 2018, mengirimkan dispersi pengembalian ke atas. Namun, karena mereka tidak memperkirakan pasar beruang atau resesi tahun ini, mereka tidak percaya bahwa volatilitas akan meningkat cukup untuk mendorong dispersi pengembalian secara signifikan di atas rata-rata jangka panjang.
Tema Investasi Lainnya
Beberapa saham di atas terlihat menarik berdasarkan rasio P / E ke depan dan / atau rasio PEG berdasarkan pertumbuhan laba 5 tahun yang diharapkan. Berikut adalah angka-angka untuk saham-saham tersebut, perYahoo Finance, dan termasuk perkiraan konsensus pertumbuhan EPS untuk 2018 dan 2019:
- Noble: 29.9x, 0.78, + 168%, + 36% Broadcom: 11.4x, 0.88, + 24%, + 5% Tyson: 10.1x, 0.94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13.5x, 0.32, + 83%, -33%
Saham Broadcom kemungkinan akan didorong oleh program pembelian kembali saham besar. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Rekam Pembelian Kembali Saham Akan Menghidupkan Pasar Bull .)
Meskipun tidak murah berdasarkan analisis P / E atau PEG, Align Technology telah dikutip oleh Goldman sebagai salah satu kriteria favorit mereka, pertumbuhan pendapatan yang cepat. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 9 Saham Didorong oleh Pertumbuhan Penjualan Beroktan Tinggi .)
Molson Coors cocok dengan strategi perdagangan taktis yang dikembangkan oleh Goldman yang terkait dengan tingkat utang mengambang tingkat tinggi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 12 Saham untuk Keuntungan Jangka Pendek di Pasar Liar .)
