Downdraft pasar yang tajam telah memaksa banyak perusahaan Wall Street untuk mempertimbangkan kembali, dan bahkan merevisi, perkiraan mereka. Sementara Goldman Sachs melihat pemulihan harga saham pada akhir 2018, pandangan jangka panjang mereka sangat serius, mengingat ekspektasi mereka akan pertumbuhan ekonomi dan laba perusahaan yang lebih lambat, serta peningkatan volatilitas pasar saham, diselingi oleh aksi jual yang tajam. Goldman mengutip 6 headwinds utama untuk saham dalam laporan US Weekly Kickstart terbarunya, sebagaimana dirangkum di bawah ini. Bersama-sama, angin sakal ini mengancam untuk melemahkan dan melumpuhkan pertumbuhan pasar.
| Tingkat pertumbuhan PDB AS melambat menjadi 1, 6% pada 4Q 2019 |
| Tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan turun lebih dari 50% |
| Luas pasar yang sangat sempit |
| Volatilitas meningkat dan peningkatan risiko aksi jual besar-besaran |
| Sektor saham utama menunjukkan peningkatan kelemahan |
| Rumah jatuh mulai dan penjualan rumah baru |
Signifikansi Bagi Investor
Perlambatan pertumbuhan PDB AS yang diramalkan Goldman sebagian adalah hasil dari kenaikan suku bunga yang diantisipasi oleh Federal Reserve. Pasar berjangka memberi harga satu tingkat kenaikan lagi pada 2018 dan dua pada 2019. Goldman juga mencatat bahwa pertumbuhan PDB melambat di pasar negara berkembang dan Eropa selama 2018, yang menyebabkan penurunan permintaan untuk output perusahaan-perusahaan AS. Industri-industri siklus sedang terpukul paling keras, khususnya sektor material, yang memperoleh 49% pendapatannya dari luar negeri. Stok bahan turun sekitar 15% tahun-to-date.
Awal perumahan adalah indikator ekonomi utama utama, dan mereka turun 5, 3% pada bulan September, sementara penjualan rumah baru turun 5, 5%, per Goldman. Naiknya suku bunga membebani sektor perumahan. Tingkat hipotek, sekarang sekitar 5%, berada di level tertinggi sejak 2011, dan ukuran keterjangkauan perumahan mendekati level terendah dalam 10 tahun.
"Hasil pendapatan 3Q telah sehat sejauh ini, tetapi investor telah mengalihkan fokus mereka dari 22% pertumbuhan EPS pada 2018 ke perlambatan menjadi pertumbuhan 9% pada 2019." - Goldman Sachs
Perkiraan konsensus menunjukkan bahwa pertumbuhan EPS setahun penuh untuk S&P 500 akan turun dari 22% pada 2018 menjadi 9% pada 2019, tetapi Goldman percaya bahwa 7% adalah angka yang lebih mungkin untuk 2019. "Konsensus hampir selalu terlalu optimis dalam EPS-nya. memperkirakan, "kata laporan itu, mengamati bahwa 2018 adalah satu dari hanya enam tahun sejak 1985 di mana revisi analis telah naik, rata-rata. Sementara itu, investor dan manajemen semakin meningkatkan kekhawatiran tentang tekanan biaya masuk ke 2019, dari kenaikan upah dan biaya input lainnya. Goldman menambahkan bahwa kenaikan harga saham sedang dinikmati oleh perusahaan yang mengalahkan estimasi pendapatan 3Q agak diredam oleh standar historis, menunjukkan bahwa investor memang fokus pada prospek yang semakin berawan untuk 2019.
Goldman menemukan bahwa luasnya pasar telah menurun tajam, dan sekarang berada di bawah 9% dari rata-rata 35 tahun. Melihat sejarah pasar kembali ke tahun 1980, mereka menghitung bahwa, setelah penurunan besar dalam luas, penarikan pasar saham khas dari puncak ke palung selama cakrawala enam bulan naik dalam besarnya dari 4% menjadi 11%.
Melihat ke depan
Goldman berpegang teguh pada perkiraan akhir tahun 2018 mereka di 2.850 pada Indeks S&P 500 (SPX), yang akan mewakili kenaikan 6, 2% dari pembukaan pada 29 Oktober. Mereka menulis: "aksi jual baru-baru ini dinilai terlalu tajam dari perlambatan pertumbuhan jangka pendek. Kami berharap pertumbuhan ekonomi dan pendapatan yang berkelanjutan akan mendukung rebound di S&P 500. " Mereka menambahkan bahwa 48% dari perusahaan S&P 500 keluar dari jendela mereka dan sekarang dapat melanjutkan program pembelian kembali saham mereka, yang seharusnya membantu menopang harga ekuitas. Namun, melihat ke depan, Goldman melihat headwinds yang tercantum di atas mendapatkan kekuatan pada tahun 2019.
Sementara itu, Goldman berada di ujung pesimistis spektrum mengenai pertumbuhan PDB AS pada 2019. Sementara mereka melihat penurunan stabil ke tingkat pertumbuhan 1, 6% pada 4Q 2019, ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal melihat pertumbuhan turun menjadi 2, 5% pada 1Q 2019 dan 2, 3% pada 3Q 2019. Federal Reserve memproyeksikan bahwa pertumbuhan akan melambat menjadi 1, 8% pada 2021, per WSJ, masih di atas perkiraan Goldman untuk 4Q 2019.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Stok
Tonggak Pasar saat Pasar Bull Berubah 10
Saham teratas
Saham Staples Konsumen Teratas
Saham teratas
8 Saham Berkualitas Yang Dapat Berkembang Di Pasar Yang Volatile
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Saham teratas
Saham Discretionary Konsumen Top untuk Januari 2020
Ekonomi
3 Tantangan Ekonomi yang Dihadapi AS di 2016
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Pasar Beruang Pasar beruang adalah pasar di mana harga sekuritas turun dan pesimisme yang meluas menyebabkan sentimen negatif berkelanjutan. lebih lanjut Lost Decade Definition Lost Decade mengacu pada periode stagnasi ekonomi di Jepang selama 1990-an. more Produk Domestik Bruto - PDB Produk Domestik Bruto (PDB) adalah nilai moneter dari semua barang dan jasa jadi yang dibuat dalam suatu negara selama periode tertentu. lebih lanjut Sentimen Pasar Definisi Sentimen pasar mencerminkan keseluruhan sikap atau nada investor terhadap keamanan tertentu atau pasar keuangan yang lebih besar. lebih lanjut Barometer Definisi Barometer adalah titik data yang mewakili tren di pasar atau ekonomi secara umum. lebih lanjut Definisi Pasar Bull Pasar bull adalah pasar keuangan sekelompok sekuritas di mana harga naik atau diperkirakan akan naik. lebih