Saham-saham blue chip sudah menghadapi perlambatan pertumbuhan laba yang drastis, jika belum mengalami penurunan pada 2019, juga dihantam oleh kenaikan biaya yang mengancam untuk mengecilkan margin keuntungan dan dengan demikian harga saham. Banyak perusahaan telah mengutip kenaikan biaya sebagai kontributor terhadap pendapatan yang lebih lemah, termasuk Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) dan Ford Motor Co. (F). Perusahaan-perusahaan besar ini menghubungkan biaya yang lebih tinggi dengan faktor-faktor termasuk tarif, peningkatan biaya komoditas yang tidak terkait dengan tarif, dan pertukaran yang tidak menguntungkan, per CNBC.
6 Keripik Biru Menghadapi Biaya Meningkat
· Harley-Davidson Inc.; produsen sepeda motor
· Caterpillar Inc.; perusahaan mesin konstruksi dan peralatan
· Church & Dwight Co., Inc;; produsen produk rumah tangga
· Eastman Chemical Co;; perusahaan kimia khusus global
· Fortune Brands Home & Security Inc;; produsen perlengkapan rumah dan perangkat keras
· Ford Motor Co;; pembuat mobil multinasional
Sementara perkiraan pendapatan pada tahun 2019 telah turun secara signifikan ke 0, 5% sederhana, estimasi pendapatan tetap tidak berubah, sekitar 5, 6%, per CNBC. Tren ini telah membingungkan para pengamat pasar. Sementara erosi marjin dapat disebabkan oleh berbagai faktor termasuk fluktuasi mata uang, tingkat yang lebih tinggi dan harga barang dan jasa yang lebih rendah, kemungkinan penyebabnya adalah kombinasi dari biaya yang lebih tinggi dan tekanan harga. Setelah periode peningkatan margin keuntungan, hingga di atas 10% selama beberapa tahun terakhir, tantangan baru ini dapat membalikkan tren itu, mengeja berita buruk untuk pendapatan dan dengan demikian harga saham dari beberapa perusahaan blue chip yang paling terkenal.
Gereja & Dwight
Sebuah contoh utama dari sebuah perusahaan topi besar yang telah melihat gigitan margin keuntungannya adalah Church & Dwight, pembuat baking soda Arm & Hammer. Minggu ini, perusahaan mengatakan bahwa harga yang lebih tinggi yang telah dibebankan untuk produk-produknya belum cukup untuk mengimbangi kenaikan biaya dan penurunan margin. Church & Dwight menyoroti kenaikan harga untuk komoditas dan transportasi, serta dampak dari tarif. Saham anjlok 8% di tengah berita. Meskipun demikian, Church & Dwight berharap akan dapat mengimbangi kenaikan biaya dengan meningkatkan produktivitas dan terus menaikkan harga.
Reformasi Pajak
Meskipun tampaknya logis untuk menghubungkan kelemahan pendapatan dengan perbandingan yang sulit dengan 2018, mengingat dorongan tahun lalu dari pemotongan pajak perusahaan Trump, beberapa analis telah mengesampingkan reformasi pajak sebagai penyebabnya.
"Pertumbuhan pendapatan tetap pada 19Q1 bukan karena reformasi pajak, " kata David Aurelio dari Refinitiv, per CNBC. "Berdasarkan apa yang bisa kulihat; peningkatan biaya tampaknya menjadi pendorongnya."
Tekanan Harga
Tekanan harga, pendorong erosi margin lainnya, adalah hasil dari meningkatnya persaingan industri di pasar seperti semikonduktor. Perusahaan-perusahaan termasuk Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp (NVDA), dan Applied Materials Inc. (AMAT) telah mengalami penurunan besar dalam pendapatan berkat headwinds termasuk siklus penurunan harga chip.
Turunnya harga juga menghadirkan tantangan bagi perusahaan seperti Exxon Mobil Corp (XOM) dan Chevron Corp (CVX).
Untuk menggosok garam di luka, analis di Street telah mengurangi estimasi penghasilan mereka untuk sektor-sektor ini dalam beberapa pekan terakhir, berkontribusi terhadap penurunan signifikan dalam estimasi Q1.
Apakah Jalanan Menjadi Terlalu Keras?
Ketakutan bisa berlebihan, menurut beberapa pasar bullish.
"Trauma Desember dan ketakutan akan perlambatan global telah membuat analis jauh lebih agresif dalam memotong perkiraan, " kata Lindsey Bell dari CFRA. "Kami tampaknya tidak memasuki resesi, dan inflasi masih di bawah 2 persen."
Goldman Menyalahkan Perang Perdagangan AS-Cina
Musim gugur yang lalu, para analis di Goldman menyebut pembalikan dalam memperluas keuntungan, mengutip meningkatnya perang perdagangan AS-Cina, sesuai dengan cerita Investopedia sebelumnya. Perusahaan investasi memperkirakan bahwa estimasi EPS 2019 untuk S&P 500 akan turun 7% sebagai akibat dari tarif baru, yang mewakili pertumbuhan pendapatan rata-rata selama 2018.
Melihat ke depan
Untuk melindungi dari erosi margin dan ancaman kenaikan biaya, analis di Goldman merekomendasikan memilih saham dengan "margin laba kotor tinggi dan stabil" sebagai cara untuk melawan tren ini. Dalam laporan US Weekly Kickstart perusahaan tertanggal September, Goldman mendaftarkan 33 saham dengan kekuatan harga yang cukup untuk menahan kenaikan harga input dari tarif, termasuk Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) dan Autozone Inc. (AZO).
