Lima indikator utama saham secara kolektif menunjukkan penurunan tajam dalam luasnya pasar, menunjukkan bahwa kenaikan besar-besaran pada 2019 kehilangan momentum, menurut analis teknis. Indikator-indikator ini adalah: kinerja topi kecil dan menengah kurang baik dibandingkan S&P 500; persentase penurunan dari saham S&P 500 yang mendaftarkan tertinggi baru 52-minggu; hampir setengah dari saham NYSE berada di bawah MA 200-hari; rasio uang muka / penurunan untuk NYSE menurun; dan McClellan Summation Index, yang mengukur luas pasar, telah cenderung turun untuk sebagian besar tahun 2019, menurut laporan rinci di MarketWatch seperti diuraikan di bawah ini.
“Ada beberapa tanda peringatan yang pasti dalam indikator-indikator ini, ” Mark Newton, presiden firma analisis teknis Newton Advisors, mengatakan kepada MW. Dia baru-baru ini menurunkan prospek jangka menengahnya dari bullish ke netral, dan dia mengantisipasi penurunan pasar saham yang signifikan di musim gugur. Sementara itu, Morgan Stanley memperkirakan koreksi 10%.
Pengambilan Kunci
- Beberapa indikator teknis menunjukkan penurunan luas pasar saham. Ini menunjukkan bahwa pasar bullish kehilangan dorongan. Kemungkinan penarikan kembali pasar yang signifikan meningkat.
Signifikansi Bagi Investor
Banyak dari indeks pasar saham terkemuka, seperti S&P 500, berbobot kapitalisasi, yang berarti bahwa semakin besar saham dalam hal total nilai pasar, semakin besar dampaknya pada indeks. Dengan demikian, sebuah studi baru-baru ini oleh Indeks S&P Dow Jones menemukan bahwa hanya empat saham teknologi besar telah bergabung untuk menghasilkan 19% dari total pengembalian tahun-ke-tanggal dalam Indeks S&P 500 (SPX) hingga 18 Juli 2019.
Sementara itu, Dow Jones Industrial Average (DJIA) yang jauh lebih tua menggunakan metodologi komputasi yang berbeda, tetapi didasarkan pada premis bahwa koleksi hanya 30 saham besar dapat mewakili pasar secara keseluruhan. Karena indeks seperti S&P 500 dan Dow telah melonjak ke rekor tertinggi baru sepanjang masa dalam beberapa pekan terakhir, kekhawatiran yang berkembang adalah bahwa mereka mungkin menutupi penurunan luas pasar. Artinya, indeks dapat membukukan kenaikan besar bahkan ketika sejumlah besar saham, bahkan mayoritas, mungkin naik dengan sangat sedikit, atau bahkan menurun.
"Luasnya pasar tetap menjadi keprihatinan yang berkelanjutan karena bukti menunjukkan ada perbedaan yang terus tumbuh antara rekor tertinggi baru-baru ini di SPX dan partisipasi keseluruhan, " Craig Johnson, kepala analis teknis di Piper Jaffray, menulis dalam catatan baru-baru ini kepada klien, seperti dikutip oleh MW. Dia mengamati bahwa lebih sedikit saham S&P 500 mencapai tertinggi 52-minggu sementara indeks melonjak ke rekor baru dalam beberapa pekan terakhir, dan ini meningkatkan peluang untuk kemunduran pasar yang mendalam, dia memperingatkan.
Mark Newton menunjukkan bahwa saham dengan kapitalisasi kecil dan saham kapitalisasi tengah memiliki kapitalisasi besar S&P 500 dengan margin terlebar dalam 10 tahun. Misalnya, untuk tahun yang berakhir 24 Juli 2019, topi kecil Russell 2000 Index (RUT) turun sebesar 6, 2%, sedangkan S&P 500 naik 6, 1%, per Yahoo Finance.
Newton juga melihat tiga indikator negatif lainnya. Pertama, kurang dari setengah saham yang terdaftar di NYSE berada di atas MA 200-hari. Kedua, sementara rasio kemajuan / penurunan untuk NYSE mendekati tertinggi sepanjang masa, telah menurun selama dua minggu, dan "banyak catatan baru-baru ini terjadi dengan luas datar atau negatif." Ketiga, luasnya pasar yang diukur oleh McClellan Summation Index memuncak pada akhir Februari dan jatuh hingga Juni. Kemudian rally, tetapi masih jauh di bawah level tertinggi Februari.
Melihat ke depan
Analis teknis bukan satu-satunya yang berhati-hati di pasar. Mike Wilson, chief investment officer (CIO) di Morgan Stanley, mengharapkan koreksi pasar 10% dalam tiga bulan ke depan, per Barron's. Target akhir tahun 2019 untuk S&P 500 adalah 2.750, yang merupakan penurunan 8, 9% dari pembukaan pada 25 Juli. Wilson tetap kasar tentang pendapatan, dan percaya bahwa perkiraan konsensus ke depan tetap terlalu tinggi sekitar 5% hingga 10 %.
