Stok energi, sebagian besar ditinggalkan oleh investor tahun ini bahkan ketika harga minyak telah bangkit kembali dari posisi terendah mereka, akhirnya dapat ditetapkan untuk rebound. Sementara Dana Sektor Pilih Energi SPDR (XLE) turun lebih dari 1% pada tahun ini dibandingkan dengan kenaikan lebih dari 16% dari S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, kepala JPMorgan Chase & Co. (JPM) ekuitas AS ahli strategi, baru-baru ini mengemukakan lima alasan utama mengapa stok minyak dan gas siap melonjak, menurut Business Insider.
"Kami percaya hal-hal teknis yang menguntungkan, meningkatkan fundamental dengan siklus bisnis yang stabil, dan ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung di Timur Tengah dapat membantu mengarahkan aliran ke sektor yang dibenci secara universal dan murah ini, " tulisnya dalam catatan kepada klien. Tiga dana yang diperdagangkan di bursa energi (ETF) yang mungkin diuntungkan termasuk SPDR S&P Produksi Eksplorasi Minyak & Gas ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK), dan VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).
Pengambilan Kunci
- Stok energi pada penilaian yang sangat rendah. Perusahaan energi meningkatkan dividen dan pembelian kembali. Ketegangan di Timur Tengah dapat membatasi pasokan minyak. Ekspektasi kenaikan dalam ekonomi AS. Perusahaan energi yang sangat leveraged mendapatkan keuntungan dari harga minyak yang lebih tinggi.
Apa Artinya bagi Investor
Salah satu hal yang mengejutkan tahun ini adalah kegagalan cadangan energi untuk rally bersama dengan harga minyak. Harga West Texas Intermediate (WTI) turun di bawah $ 43 per barel pada akhir Desember tahun lalu sebelum bangkit kembali pada paruh pertama tahun 2019. Harga sekarang duduk sekitar 26% lebih tinggi daripada posisi terendah akhir Desember. Sementara itu, cadangan energi pada dasarnya kehilangan semua keuntungan yang mereka dapatkan dalam empat bulan pertama tahun ini.
Tobias Levkovich, ahli strategi ekuitas AS di Citigroup Inc., menulis dalam sebuah laporan penelitian pada awal Agustus, "Sektor energi telah mengecewakan para investor pada tahun 2019, menghasilkan pengembalian terburuk dari semua sektor." Sentimennya bergema oleh Eric Nuttall, manajer portofolio senior dari Ninepoint Partners, yang menulis, "Sektor energi menderita dari satu masalah yang sangat jelas: tidak ada pembeli stok energi, " menurut Bloomberg.
Tapi Lakos-Bujas berpikir itu akan berubah, dan inilah lima alasannya mengapa.
Lima Alasan Saham Energi Naik
Alasan nomor satu untuk menjadi bullish pada cadangan energi adalah relatif murahnya mereka. Sektor ini terlihat sangat diremehkan karena investor institusional telah meninggalkan posisi mereka dalam stok energi dan dana sistematis menyingkat minyak. “Penilaian absolut dan relatif berada pada posisi terendah dengan perdagangan E&P kecil di bawah nilai buku dan pada tingkat harga terlihat hampir 25 tahun yang lalu, ” kata Lakos-Bujas.
Alasan utama kedua adalah pengembalian sektor energi meningkat. Perusahaan energi meningkatkan dividen dan, dengan harga saham serendah mereka, membelinya kembali. Aktivitas pembelian orang dalam sekarang berada pada titik tertinggi sepanjang masa dan hasil pada perusahaan energi telah melonjak menjadi 3, 9%, katanya.
Ketiga, ketegangan di Timur Tengah telah meningkat, terutama setelah serangan pesawat tak berawak ke fasilitas minyak negara Arab Saudi. Sementara harga minyak awalnya melonjak, mereka telah turun lagi, dan cadangan energi hampir tidak bergerak dengan dua pertiga dari mereka diperdagangkan di bawah level sebelum serangan. Itu tidak masuk akal menurut Lakos-Bujas, yang berharap melihat stok minyak AS naik karena ketidakpastian pasokan minyak Timur Tengah berlanjut.
Alasan keempatnya menyangkut prospek pertumbuhan ekonomi AS yang lebih luas, yang ia lihat meningkat dalam beberapa bulan ke depan. Perang perdagangan AS-Cina yang sedang berlangsung dan pertumbuhan ekonomi global yang lebih lambat telah menjadi hambatan besar bagi sektor energi, tetapi pelonggaran moneter baru-baru ini dari bank sentral global akan membantu untuk membalikkan perlambatan dan peningkatan stimulus akan membantu mendorong pertumbuhan dalam waktu yang tidak terlalu - masa depan yang jauh.
Terakhir, Lakos-Bujas percaya ada banyak sisi positif yang tidak dihargai di sektor energi, yang menurutnya sangat berpengaruh. Dengan harga minyak diperkirakan naik sekitar $ 5 per barel tahun depan, leverage yang tinggi akan membantu menghasilkan keuntungan besar bagi perusahaan energi. Peningkatan keuntungan harus mendorong dividen yang lebih besar dan pembelian kembali lebih banyak, yang pada gilirannya akan membantu mendorong kelipatan stok energi yang lebih tinggi.
Melihat ke depan
Tesis Lakos-Bujas bergantung pada pemulihan ekonomi AS selama beberapa bulan ke depan, tetapi masih ada banyak sentimen campuran di bagian depan itu. Kelemahan terbaru dalam data manufaktur AS dan tanda-tanda bahwa ekonomi global terus melambat membuat tesis itu dipertanyakan. Satu titik terang, bagaimanapun, adalah laporan pekerjaan Jumat, yang menunjukkan pengangguran AS jatuh ke level terendah sejak 1969 karena pengusaha menambahkan 136.000 pekerjaan.
