Sementara saham pertumbuhan telah menunjukkan "kinerja luar biasa" sejak awal 2017, Goldman Sachs Group Inc. (GS) menyarankan investor untuk tetap dengan segmen pasar ini, daripada beralih ke nilai saham. "Aktivitas ekonomi yang stabil dan pengetatan Fed secara bertahap menciptakan lingkungan yang kondusif untuk kinerja saham yang lebih baik, " menurut laporan terbaru US Weekly Kickstart mereka, tertanggal 16 Maret.
Mereka mengidentifikasi 50 saham dalam Indeks S&P 500 (SPX) yang menunjukkan "pertumbuhan tercepat di sektor mereka berdasarkan realisasi dan konsensus maju pendapatan dan pertumbuhan penjualan, " termasuk 12 ini: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp (BIAYA), Concho Resources (CXO), Nvidia Corp (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Charles Schwab Corp (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) dan Monster Beverage Corp (MNST).
Kasus Goldman untuk Pertumbuhan
Melihat data bulanan sejak 1980, Goldman menemukan bahwa "Bertolak belakang dengan intuisi populer, kinerja yang mengungguli tidak secara historis menandakan kinerja yang lebih baik dari nilai berikutnya." Mereka memperkirakan pertumbuhan PDB AS pada 2, 6% pada 2018 dan 2, 2% pada 2019. "Dalam lingkungan pertumbuhan ekonomi yang sehat tetapi sederhana, investor biasanya mengalokasikan premi kelangkaan untuk perusahaan yang mampu menghasilkan pertumbuhan yang unggul, " kata mereka. Selain itu, mereka menemukan bahwa saham pertumbuhan mengungguli ketika Fed mengetatkan, meratakan kurva hasil, dan pertumbuhan ekonomi melambat. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Karakteristik Saham Pertumbuhan Baik .)
Goldman juga mencatat bahwa nilai saham siap untuk kinerja yang lebih baik ketika ada penyebaran luas di antara rasio P / E dalam S&P 500, memberikan investor banyak peluang untuk membeli saham dengan penilaian rendah dan menjual saham dengan valuasi tinggi. Namun, saat ini penyebaran berada di bawah rata-rata di semua sektor kecuali perawatan kesehatan, Goldman menemukan.
Selain itu, agak paradoks, Goldman mengamati bahwa, meskipun memiliki penilaian berganda tinggi, beberapa saham dengan pertumbuhan berganda tinggi sebenarnya menawarkan nilai superior bagi investor. Relatif terhadap sejarah, kata mereka, "beberapa perusahaan S&P 500 yang paling mahal dan paling cepat pertumbuhannya juga memiliki kelipatan paling rendah dibandingkan dengan sejarah. Misalnya, Goldman mengatakan, saham dengan perkiraan pertumbuhan jangka panjang di kisaran 20% hingga 30% memiliki rata-rata forward P / E dengan pendapatan 22 kali, lebih tinggi dari 58% dari pembacaan untuk grup ini yang diambil sejak 1985. Mereka membandingkannya dengan median S&P 500 stock, yang mereka katakan memiliki forward P / E yang lebih besar lebih dari 90% dari nilai historisnya (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Top 3 Pertumbuhan Saham untuk 2018. )
Menerapkan Analisis PEG
Kelompok Goldman yang terdiri dari 50 saham tingkat pertumbuhan tinggi memiliki P / E forward forward 24 kali laba, dibandingkan 17 untuk S&P 500 penuh. Mereka juga memiliki tingkat pertumbuhan EPS jangka panjang rata-rata 20%, dibandingkan dengan 11% untuk S&P 500. Berdasarkan analisis rasio PEG, yang membandingkan kelipatan penilaian dengan tingkat pertumbuhan, 50 saham pertumbuhan memiliki nilai median PEG yang lebih rendah (24/20 = 1.2) daripada S&P 500 (17/11 = 1.5).
Di antara saham dalam daftar Goldman, perusahaan pialang diskon Charles Schwab menonjol untuk pertumbuhan pendapatan jangka panjang yang di atas median grup, di 27%, dan P / E maju yang di bawah median grup, di 23. Melihat panjang pertumbuhan pendapatan jangka panjang, perusahaan minyak dan gas Concho Resources, sebesar 64%, dan Vertex Pharmaceuticals, sebesar 69%, termasuk di antara empat teratas dalam daftar. Seiring dengan tingkat pertumbuhan yang spektakuler ini datang penilaian yang sangat tinggi, dengan masing-masing P / Es forward 42 dan 59. Namun, ketiga saham ini memiliki nilai PEG di bawah 1, 0, yang biasanya dianggap sebagai tanda penilaian yang menarik.
Pada ekstrem lainnya adalah Amazon.com, yang memiliki P / E maju 178 dan tingkat pertumbuhan 31%, per Goldman, untuk rasio PEG tinggi 5, 7, tertinggi di antara 50 saham. Pemroses pembayaran Visa dan MasterCard lebih dekat ke median untuk 50, dengan rasio PEG 1, 4 (P / E 27 dan pertumbuhan 19%), dan 1, 5 (P / E 30 dan 20% pertumbuhan), masing-masing.
