Saham Coca-Cola Co. (KO) dinilai terlalu tinggi berdasarkan kelipatan saat ini dan penurunan tren pendapatan baru-baru ini karena pergeseran sosio-demografis di pasar minuman ringan. Perusahaan bisa bernilai sekitar $ 40 per saham, yang sekitar 13, 5 persen lebih murah daripada harga saat ini sekitar $ 45. Menambah kesulitan dari hasil pendapatan terbaru saingannya PepsiCo Inc. (PEP), dan itu bisa berarti Coca-Cola dinilai terlalu tinggi menjelang hasil pendapatannya, yang akan dilaporkan pada 26 Juli.
Coke harus menunjukkan kinerja yang kuat dalam rilis laba yang akan datang untuk mengubah sentimen jangka panjang di tengah tren pendapatan yang menurun. Analis saat ini mencari Coke untuk melaporkan pendapatan $ 9, 623 miliar dan EPS $ 0, 57, menurut YCharts.
Pendapatan yang Menurun
Pendapatan Coca-Cola telah menurun sejak memuncak pada 2012 sekitar $ 48 miliar, dan diproyeksikan turun menjadi $ 31, 29 miliar pada 2019 berdasarkan perkiraan analis. Itu adalah arah berlawanan yang diprediksi oleh pesaing PepsiCo untuk mengambil alih beberapa tahun ke depan. Analis mencari pendapatan Pepsi naik menjadi $ 68, 18 miliar.
Data Pendapatan KO (Tahunan) oleh YCharts
Penilaian
Tidak hanya pendapatan menurun yang mengganggu Coke, tetapi juga penilaian yang lebih tinggi dari Pepsi, hampir 23 kali perkiraan pendapatan 2018, dibandingkan dengan 21 kali PepsiCo. Coca-Cola juga melihat analis memperkirakan tren EPS yang lebih rendah, yang dengan sendirinya meningkatkan penilaiannya.
Estimasi KO EPS untuk 2 Tahun Anggaran ke Depan oleh YCharts
Ini adalah kasus yang sama untuk estimasi pendapatan Coca-Cola, yang telah menurun untuk 2018 dan 2019 pada kecepatan yang jauh lebih cepat daripada PepsiCo.
Estimasi Pendapatan KO untuk data Tahun Anggaran Berikutnya oleh YCharts
Baik Coca-Cola dan PepsiCo telah membeli kembali saham selama bertahun-tahun dalam upaya untuk menstabilkan EPS karena pertumbuhan pendapatan top-line terhenti. Satu-satunya rahmat menabung yang dimiliki Coke atas PepsiCo adalah hasil dividennya, yang duduk di 3, 20 persen selama dua belas bulan terakhir, dibandingkan dengan PepsiCo yang 2, 63 persen.
Berapa harga kokas?
Penilaian Coke terlalu mahal jika dibandingkan dengan Pepsi berdasarkan rasio PE forward 2018, rasio price to sales penjualan 2018, dan basis EV-to-EBITDA yang tertinggal. Hasil tambahan yang diberikan Coca-Cola atas PepsiCo tidak cukup untuk perusahaan dengan perkiraan pendapatan yang secara konsisten cenderung lebih rendah.
Data KO PE Ratio (Forward 1y) oleh YCharts
Jika Coke diperdagangkan dengan diskon ke Pepsi berdasarkan PE dan pergi ke 20 kali perkiraan EPS 2018 dari 1, 98, maka harga untuk Coca-Cola turun sekitar 13, 5 persen menjadi sekitar $ 39, 6 dari harga saat ini.
Penilaian pada rasio harga terhadap penjualan pada 2, 5 kali 2018 perkiraan penjualan $ 30, 25 miliar akan mengecilkan kapitalisasi pasar Coke menjadi sekitar $ 75 miliar dari kapitalisasi pasar saat ini sekitar $ 192 miliar. Pepsi, sebaliknya, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 166 miliar.
Margin
Baik Pepsi dan Coke memiliki pendapatan bersih dan arus kas bebas dalam kisaran $ 6 miliar hingga $ 7 miliar, sementara Coke menjalankan margin operasi yang lebih baik, dengan Coca-Cola sekitar 21 persen berbanding PepsiCo 16 persen pada 2016. Seseorang harus menjauhkan diri dari menggunakan pendapatan beberapa perbandingan karena Cola-Cola beroperasi dengan pendapatan lebih sedikit daripada Pepsi, tetapi menjalankan bisnis margin yang lebih tinggi.
Ketika Coca-Cola melaporkan pendapatan pada tanggal 26 Juli, semua mata akan tertuju pada masa depan, dan bagaimana dan jika Coke dapat kembali ke pertumbuhan dalam bisnis minuman ringan yang terus kehilangan tenaga di tengah perubahan sosio-demografis. Perusahaan harus menyampaikan dan membuat alasan yang kuat mengapa layak untuk tetap berdagang dengan premium ke PepsiCo dan memberikan jalan yang jelas tentang bagaimana hal itu akan meningkatkan pendapatan di masa depan.
