Saham pembuat chip, sebagaimana diukur oleh Philadelphia Semiconductor Index (SOX), telah dalam gejolak baru-baru ini. Setelah mencapai tertinggi 52 minggu pada 25 Juli 2019, SOX anjlok 13, 1% untuk mencapai level rendah perdagangan intraday baru-baru ini hanya 11 hari kemudian pada 5 Agustus. SOX telah pulih, ditutup 6, 5% di bawah tinggi 52-minggu itu. pada 4 September, tetapi konflik perdagangan dan perlambatan pertumbuhan ekonomi terus mengaburkan prospek industri. Sebagai perbandingan, Indeks S&P 500 (SPX) turun 3, 0% dari tertinggi 52-minggu sendiri.
Penurunan dari tertinggi 52-minggu mereka ke penutupan pada 4 September untuk beberapa pembuat chip terkemuka adalah: Texas Instruments Inc. (TXN), turun 4, 4%, Nvidia Corp (NVDA), turun 42, 4%, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), turun 12, 9%, Broadcom Inc. (AVGO), turun 12, 4%, Micron Technology Inc. (MU), turun 9, 3%, dan Intel Corp (INTC), turun 17, 9%.
Saham-saham ini terpukul pada Selasa, 3 September, dengan Texas Instruments turun 2, 4% untuk hari itu, sementara Broadcom Inc. turun 3, 5% dari intraday high ke level terendahnya. Mereka pulih pada Rabu, 4 September, tetapi akan terlalu dini untuk melihat ini sebagai pembalikan dari lintasan yang lebih ke bawah.
Signifikansi Bagi Investor
Pada basis tahun-ke-tahun (YOY), total penjualan semikonduktor telah turun secara mantap dalam beberapa bulan terakhir, per data dari Asosiasi Industri Semikonduktor yang dilaporkan oleh Bloomberg: turun 15% di bulan Mei, turun 17% di bulan Juni, dan turun 15% di Juli. Memang, baik Citigroup dan Morgan Stanley menunjukkan bahwa penjualan Juli di bawah perkiraan mereka sendiri, dan Citi telah memangkas proyeksi tahun penuh 2019 dari total penjualan chip sedikit, dari $ 410, 7 miliar menjadi $ 409, 9 miliar, catatan Bloomberg.
Artikel tersebut mengutip beberapa catatan suram dari para analis. "Kami tetap berada jauh di dalam penurunan semikonduktor, " kata David Wong dari Nomura Instinet. Akan ada "tidak ada permintaan rebound 2H" untuk perusahaan semikonduktor, dan perkiraan konsensus untuk 4Q 2019 adalah "terlalu bullish, " per Shawn Harrison dari Longbow Research. " Semifinal yang lebih luas tetap lemah, mengingat tantangan permintaan akhir hampir di mana-mana, ”menurut Joseph Moore dari Morgan Stanley.
Sudah dirugikan dengan memperlambat penjualan ponsel dan penurunan jangka panjang di pasar komputer pribadi, pembuat chip telah mengandalkan pertumbuhan yang kuat dalam komputasi awan untuk meningkatkan penjualan mereka. Namun, pembangunan pusat data untuk mendukung komputasi awan berada di tengah-tengah "jeda" di seluruh dunia, seperti yang dikatakan Colette Kress, CFO dari Nvidia, saat konferensi panggilan di bulan Mei, seperti dikutip dari MarketWatch.
Beberapa analis, bagaimanapun, percaya bahwa penjualan chip bottoming out. "Mengingat beratnya penurunan, kami pikir downside dari sini terbatas, " tulis Mitch Steves dari RBC Capital Markets, meskipun Bloomberg menunjukkan bahwa ia merujuk secara khusus ke chip memori.
Melihat ke depan
"Kami percaya investor yang sabar akan dihargai karena menjadi semi-panjang, " tulis William Stein, analis SunTrust Robinson Humphrey, pada 5 Agustus, seperti dikutip oleh Barron's. "Melihat melalui koreksi taktis, langkah besar masih ke atas, " katanya.
Pilihan Stein termasuk NXP Semiconductors NV (NXPI), Microchip Technology Inc (MCHP), dan Analog Devices Inc. (ADI), dengan masing-masing target harga $ 122, $ 104, dan $ 122. Ini akan mewakili masing-masing kemajuan dari penutupan 4 September 19, 8%, 20, 2%, dan 11, 7%.
