Beberapa pelawan pasar akan berpendapat bahwa begitu sebuah saham menjadi sangat populer di kalangan investor, itu mungkin akan jatuh. Di antara manajer reksa dana aktif, kepemilikan saham kelebihan berat badan adalah, dalam urutan menurun, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), induk Google Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp (MSFT) dan Mastercard Inc. (MA), per survei terbaru "perdagangan ramai" oleh UBS, seperti yang dilaporkan di Barron's. Kinerja 2019 mereka disajikan dalam tabel di bawah ini.
5 Posisi Pemilih Stok Paling Berat
(YTD Memperoleh 25 April 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% Alfabet, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% Indeks S&P 500, + 16, 7%
Signifikansi untuk Investor
Pembelian berat dapat mengirim valuasi saham melonjak. Kemudian, karena banyak manajer dana mengikuti mentalitas kawanan, gelombang pasang penjualan mungkin terjadi ketika saham-saham ini jatuh dari nikmat, menghancurkan harga mereka. "Setelah perdagangan ini mencapai nilai kritisnya, atau guncangan eksogen, kami mengharapkan pembalikan harga yang tajam karena investor melepas paparan mereka bersama-sama, " UBS memperingatkan dalam laporan 2016 yang dikutip oleh Barron's.
Setelah penutupan pada 24 April, baik Visa dan Microsoft melaporkan laba 1Q 2019 yang dengan mudah mengalahkan perkiraan analis, namun Visa tergelincir 0, 3% sementara Microsoft naik 3, 3% pada 25 April. Seperti disebutkan di atas, saham-saham ini dapat turun drastis jika sentimen tiba-tiba berbalik melawan mereka.
UBS juga mengidentifikasi kepemilikan saham paling rendah di antara manajer aktif. Ini, sekali lagi dalam urutan menurun, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY), dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Kinerja tahun-ke-tanggal mereka tercantum di bawah ini.
5 Holder Saham Pemilih Yang Paling Berat
(YTD Memperoleh 25 April 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Mobil Exxon, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Taiwan Semiconductor, + 20, 5% Indeks S&P 500, + 16, 7%
Sekitar 50% dari lonjakan April di Indeks Nasdaq 100 yang padat teknologi telah didorong oleh hanya empat saham teknologi mega cap. Ini adalah Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft, dan Facebook Inc. (FB), menurut Bloomberg.
Orang-orang optimis menentang bahwa kepemilikan yang padat di antara para manajer dana mencerminkan keyakinan yang tinggi. David Kostin, kepala strategi ekuitas AS di Goldman Sachs, telah menyuarakan pandangan ini, sesuai laporan Bloomberg lainnya. Selain itu, menurut data Goldman Sachs yang dikutip oleh Bloomberg, apa yang disebut saham FANG diharapkan memberikan pertumbuhan laba rata-rata 15% pada tahun 2019, hampir tiga kali lipat angka untuk S&P 500 secara keseluruhan.
Portofolio saham dengan bobot setara yang secara simultan disukai oleh manajer reksadana dan dana lindung nilai, diseimbangkan setiap bulan, telah mengalahkan S&P 500 sekitar 5 poin persentase per tahun sejak 2013, menurut perhitungan Bloomberg. Dari saham kelebihan berat badan yang tercantum di atas, Alphabet adalah favorit saat ini dari hedge fund dan reksa dana, menurut analisis oleh Goldman Sachs yang dikutip oleh Bloomberg.
Melihat ke depan
"Namun ketika pasar berbalik, Anda memiliki reaksi yang sama dan berlawanan ketika semua orang berlari keluar pada saat yang sama. Itulah yang terjadi pada akhir 2018, dan kami melihat risiko yang tidak kalah besar di pasar saat ini, " Christopher Hillary, CEO dan manajer portofolio di Robaix Capital yang berbasis di Denver, kepada Bloomberg. Selama aksi jual pasar pada kuartal keempat tahun 2018, bukanlah hal yang aneh untuk menemukan saham yang telah menumpahkan 20%, 30%, atau lebih dari nilainya dalam proses.
