Apa itu Model Black-Litterman?
Model Black-Litterman (BL) adalah alat analitis yang digunakan oleh manajer portofolio untuk mengoptimalkan alokasi aset dalam toleransi risiko investor dan pandangan pasar. Investor global, seperti dana pensiun dan perusahaan asuransi, perlu memutuskan bagaimana mengalokasikan investasi mereka di berbagai kelas aset dan negara. Model BL membantu mereka melakukan ini dengan menghasilkan pengembalian yang diharapkan dari portofolio hipotetis, dengan mempertimbangkan pandangan investor. Mengatasi masalah kesalahan estimasi model, yang bermasalah ketika menghasilkan hasil pengembalian yang diharapkan.
Takeaways Cepat pada Model Black-Litterman
· Model BL mengambil data pasar historis dan kemudian menghasilkan hasil potensial.
· Itu bergantung pada data historis untuk menghasilkan hasil potensial.
· Investor kemudian menerapkan pandangan risiko mereka sendiri (misalnya beberapa hanya panjang), dan Model BL kemudian menghasilkan alokasi aset yang sesuai.
· Model BL hanya menggunakan data historis aktual, yang bertentangan dengan hasil yang diharapkan, menghilangkan bias investor.
Dasar-dasar Model Black-Litterman
Model BL dirancang untuk mengandalkan data pasar yang diamati dan menghilangkan bias investor (pandangan investor) berdasarkan gagasan bahwa investor tidak dapat mengalahkan pasar dengan keteraturan apa pun. Dalam pengertian itu, ini adalah model alokasi aset netral pasar. Namun, investor dapat, dan sering melakukannya, memiliki pandangan pasar yang kuat. Di sini, Model BL dapat menunjukkan kepada mereka seberapa jauh mereka tersesat dari pandangan yang pada dasarnya netral pasar.
Contoh Model Black-Litterman
Katakanlah tim manajemen portofolio di perusahaan asuransi tertentu sangat bullish di pasar global di tahun mendatang. Mereka cenderung kelebihan persediaan saham besar di negara-negara besar, terutama AS. Namun, setelah berkonsultasi dengan BL Model melalui penasihat investasi mereka, mereka melihat BL Model kurang optimis. Konsekuensinya, mereka memutuskan untuk kembali ke tingkat di mana mereka akan kelebihan berat saham saham besar global. Model BL telah ada sejak tahun 1992 dan menerima banyak rasa hormat dari komunitas investasi institusional.
