Apa yang terjadi di mf global?

"Setiap hari, perusahaan dan lembaga berhadapan langsung dengan risiko yang melekat dalam dunia yang semakin bergejolak. Untuk mengelola risiko ini dan mendorong pertumbuhan global, mereka memerlukan akses, efisiensi, transparansi, dan keamanan. CME Group menjawab kebutuhan ini melalui produk, layanan, dan teknologi yang memfasilitasi manajemen risiko dan menghilangkan hambatan untuk membantu bisnis di seluruh dunia dengan percaya diri bergerak maju. "

- CME Group: Bagaimana Dunia Memajukan www.cmegroup.com.

"Saya benar-benar tidak tahu di mana uang itu berada, atau mengapa akun-akun itu belum direkonsiliasi hingga saat ini. Saya tidak tahu akun mana yang tidak direkonsiliasi atau apakah akun-akun yang tidak direkonsiliasi itu atau tidak tunduk pada aturan pemisahan. Selain itu, ada jumlah transaksi yang luar biasa selama beberapa hari terakhir MF Global, dan saya tidak tahu, misalnya, apakah ada kesalahan operasional di MF Global atau di tempat lain, atau apakah bank dan rekanan telah memegang dana yang seharusnya seharusnya dikembalikan ke MF Global. "

- Kesaksian Jon Corzine di hadapan Komite Pertanian House 8 Desember 2011

Dalam zaman peraturan yang semakin tinggi yang telah menyaksikan maraknya bank dan kegagalan pasar, penipuan langsung dan lebih banyak penuntutan perdagangan orang dalam, orang akan berpikir bahwa perlindungan dana pelanggan akan menjadi titik diperdebatkan. Bukan itu. Kisah MF Global, pialang berjangka komoditas yang baru-baru ini gagal, adalah contoh yang jelas tentang keruntuhan dengan konsekuensi berkelanjutan yang tidak menguntungkan. Bagi Jon Corzine, mantan ketua Goldman Sachs dan politico New Jersey, kehancuran MF Global menandai serangkaian usaha terbaru dengan niat baik menjadi buruk.

Awal

Terpisah dari Man Financial Group pada tahun 2007, dalam penawaran umum perdana (IPO) yang kurang dari luar biasa, pada saat kegelisahan di pasar keuangan global mulai dirasakan, MF Global adalah rumah pialang komoditas (pedagang komisi berjangka, FCM)) menawarkan layanan kliring dan eksekusi. Itu memiliki ambisi untuk menjadi perusahaan jasa keuangan atas perintah Goldman Sachs atau JP Morgan. Tergila-gila dengan kecenderungan agresif, bahkan pengambilan risiko yang berlebihan, tampaknya hanya cocok bahwa Jon Corzine akan datang untuk mengepalai perusahaan.

Infus modal besar-besaran dari JC Flowers membantu membuat perusahaan kembali berdiri, walaupun hanya untuk sementara waktu. Dirinya diberikan untuk perdagangan berisiko saat berada di Goldman Sachs, yang ia pimpin, Corzine mengumpulkan tim yang akan berbagi ambisinya untuk MF Global, namun dengan beberapa penentang baik di tim manajemen atau dewan. Kesalahan fatal dalam desain manajemen dan pelanggaran nyata terhadap kanon manajemen risiko perusahaan, adalah asumsi tentang peran CEO dan kepala pedagang - dua fungsi yang harus tetap terpisah. Peran dan tanggung jawab chief risk officer (CRO) tidak memadai.

Kejatuhan

Kehancuran perusahaan dihasilkan dari apa yang oleh banyak orang disebut pembelian kembali ke perdagangan jatuh tempo (RTM), di mana perusahaan membiayai neraca dengan mengirimkan jaminan kepada rekanan yang memperpanjang kredit perusahaan, dan kemudian membayar rekanan ketika jaminan - dalam hal ini, euro berdenominasi utang negara - jatuh tempo. Namun, beberapa orang tidak setuju dengan interpretasi strategi ini, menyebut transaksi perusahaan sebagai total return swap, yang merupakan bentuk manajemen risiko kredit. Dalam skenario ini, MF Global menjual perlindungan kepada pembeli selama aset yang mendasari - kredit negara zona euro - menerima hasil dan keuntungan modal dari mereka. MF Global menjual asuransi dan harga pembelian dan risiko gagal bayar atas aset yang semakin goyah.

Sebagai penjual yang menerima pengembalian total atas aset rujukan, MF Global tidak benar-benar memiliki aset rujukan, tetapi tunduk pada risiko harga dan gagal bayar dalam transaksi di luar neraca, karena aset tersebut secara sintetis akan panjang dan risiko yang menyertainya. Kelemahan dari total pengembalian swap adalah bahwa aset yang mendasarinya harus mudah diperdagangkan, yaitu likuid. Jelas, penguasa Eropa gagal memenuhi kriteria ini. Siapa yang ingin melakukan bisnis dengan perusahaan yang mengalami peningkatan risiko gagal bayar dan likuiditas?

Keadaan ini pada akhirnya mengacaukan keselamatan perusahaan oleh Broker Interaktif pada jam ke-11. Penurunan peringkat kredit tidak akan secara tepat meningkatkan posisi perusahaan. Sementara tidak ada negara zona euro yang mengalami default, persepsi menjadi kenyataan, karena pemberi pinjaman ke perusahaan mengeluarkan margin call, mengkhawatirkan keselamatan mereka sendiri.

Dalam upaya untuk memenuhi kewajibannya, MF Global mengaku mengakses apa yang seharusnya menjadi dana klien terpisah. Tindakan terakhir ini tampaknya merupakan penipuan, meskipun belum ada yang didakwa, karena melakukan kejahatan.

Garis bawah

Keruntuhan MF Global tidak memengaruhi lembaga keuangan besar, tetapi klien yang lebih kecil, seperti investor perorangan dan klien bisnis kecil (petani, peternak, penasihat keuangan) yang menggunakan komoditas untuk mendiversifikasi portofolio dan risiko lindung nilai. James Giddens, wali amanat, sedang berusaha untuk memulihkan semua dana yang disalahgunakan klien, sekitar dua pertiganya telah dikembalikan ke tanggal. Tidak seperti deposito bank atau rekening pialang, akun berjangka tidak memiliki backstop seperti asuransi FDIC atau cakupan SIPC. Karena alasan ini, pemisahan akun dianggap sakral.

Akhirnya, dengan fakta bahwa tampaknya tidak ada efek riak sistemik, MF Global tampaknya tidak akan terlalu besar untuk gagal. Implikasinya bagi perusahaan lain yang sifatnya serupa tidak signifikan. Ada beberapa pembicaraan tentang desain sistem asuransi untuk pialang berjangka di sepanjang garis SIPC atau FDIC, karena peraturan yang ada tampaknya kurang dari tugas melindungi klien. Boondoggle yang dikunjungi oleh MF Global memberikan peluang bagi profesi jasa keuangan dan kepercayaannya.

Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama Penyedia

Kegagalan Bank: Apakah Aset Anda Akan Dilindungi?

Perbankan

Evolusi Perbankan Seiring Waktu

Pialang

Apa yang Terjadi dengan Scottrade?

Kebijakan pemerintah

Apa yang Terjadi pada Kontribusi Kampanye Setelah Pemilihan?

Perencanaan Perkebunan

Pensiun: Apa Yang Terjadi Jika Pasangannya Meninggal?

Suku bunga

Apa yang Terjadi dengan Suku Bunga Selama Resesi?

Tautan Mitra

Ketentuan Terkait

Definisi Batangan Batangan mengacu pada emas dan perak yang secara resmi diakui paling tidak 99, 5% murni dan dalam bentuk batangan atau batangan daripada koin. lebih WorldCom WorldCom adalah perusahaan telekomunikasi yang berbasis di AS yang mengalami salah satu kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS setelah penjahat besar-besaran dari penipuan akuntansi. Apa itu Dotcom? Dotcom, atau dot-com, adalah perusahaan yang merangkul internet sebagai komponen kunci dalam bisnisnya. lebih Global Crossing Global Crossing adalah perusahaan yang mengajukan perlindungan kebangkrutan di tengah skandal akuntansi di mana ia diduga meningkatkan laba. Apa itu Enam Bank Besar? Enam bank besar adalah istilah yang digunakan di Kanada untuk menggambarkan Bank Nasional Kanada, Bank Royal, Bank Montreal, Bank Kekaisaran Kanada, Bank Nova Scotia (Scotiabank), dan Toronto Dominion Bank (TD). selengkapnya Trading House Definisi Trading house adalah bisnis yang berspesialisasi dalam memfasilitasi transaksi antara negara asal dan negara asing. lebih

Daftar Isi: