Hiperinflasi adalah kasus ekstrem devaluasi moneter yang begitu cepat dan di luar kendali sehingga konsep nilai dan harga yang normal tidak ada artinya. Hiperinflasi sering digambarkan sebagai inflasi melebihi 50% per bulan, meskipun tidak ada definisi numerik yang ketat. Situasi ekonomi bencana ini telah terjadi berkali-kali sepanjang sejarah, dengan beberapa contoh terburuk jauh melebihi ambang konvensional 50% per bulan.
Jerman
Mungkin contoh hiperinflasi yang paling terkenal, meskipun bukan yang terburuk, adalah Weimar Jerman. Pada periode setelah Perang Dunia I, Jerman menderita guncangan ekonomi dan politik yang parah, yang sebagian besar disebabkan oleh ketentuan-ketentuan Perjanjian Versailles yang mengakhiri perang. Perjanjian itu mensyaratkan pembayaran reparasi oleh Jerman melalui Bank for International Settlements untuk kerusakan yang disebabkan oleh perang ke negara-negara pemenang. Ketentuan pembayaran reparasi ini membuat hampir tidak mungkin bagi Jerman untuk memenuhi kewajibannya, dan memang, negara itu gagal melakukan pembayaran.
Dilarang melakukan pembayaran dalam mata uang mereka sendiri, Jerman tidak punya pilihan selain menukarnya dengan "mata uang keras" yang dapat diterima dengan harga yang tidak menguntungkan. Ketika mereka mencetak lebih banyak mata uang untuk mengimbangi perbedaan itu, kurs semakin memburuk, dan hiperinflasi pun segera terjadi. Pada puncaknya, hiperinflasi di Weimar Jerman mencapai tingkat lebih dari 30.000% per bulan, menyebabkan harga berlipat ganda setiap beberapa hari. Beberapa foto bersejarah menggambarkan orang Jerman membakar uang tunai agar tetap hangat karena lebih murah daripada menggunakan uang tunai untuk membeli kayu.
Zimbabwe
Contoh hiperinflasi yang lebih baru adalah Zimbabwe di mana, dari 2007 hingga 2009, inflasi melonjak tak terkendali pada tingkat yang hampir tak terbayangkan. Hiperinflasi Zimbabwe adalah hasil dari perubahan politik yang mengarah pada perebutan dan redistribusi tanah pertanian, yang menyebabkan pelarian modal asing. Pada saat yang sama, Zimbabwe mengalami kekeringan mengerikan yang dikombinasikan dengan kekuatan ekonomi untuk secara virtual menjamin ekonomi yang gagal. Para pemimpin Zimbabwe berusaha menyelesaikan masalah dengan mencetak lebih banyak uang, dan negara itu dengan cepat turun ke hiperinflasi yang pada puncaknya melebihi 79 miliar% per bulan.
Hungaria
Hiperinflasi terburuk yang pernah terjadi terjadi di Hongaria pada tahun 1946 pada akhir Perang Dunia II. Seperti di Jerman, hiperinflasi yang terjadi di Hongaria adalah hasil dari persyaratan untuk membayar ganti rugi untuk perang yang baru saja berakhir. Ekonom memperkirakan bahwa tingkat inflasi harian di Hongaria selama periode ini melebihi 200%, yang setara dengan tingkat inflasi tahunan lebih dari 13 kuadriliun%. Selama periode ini, harga di Hongaria berlipat dua setiap 15 jam.
Inflasi mata uang Hongaria begitu tidak terkendali sehingga pemerintah mengeluarkan mata uang yang sama sekali baru untuk pembayaran pajak dan pos. Pejabat mengumumkan nilai bahkan mata uang penggunaan khusus itu setiap hari karena fluktuasi besar-besaran. Pada Agustus 1946, nilai total semua uang kertas Hungaria yang beredar dinilai sepersepuluh dari satu sen Amerika Serikat.
