Apa Efek Akhir Pekan itu?
Efek akhir pekan adalah fenomena di pasar keuangan di mana pengembalian saham pada hari Senin sering jauh lebih rendah daripada yang terjadi pada hari Jumat sebelumnya.
Efek akhir pekan juga dikenal sebagai efek Senin.
Efek Akhir Pekan Dijelaskan
Dalam dunia yang sempurna, manusia sangat rasional dan mampu memproses semua informasi dan membuat pilihan optimal dengan informasi yang sempurna. Namun, pasar modal mencerminkan irasionalitas para pesertanya, mengingat tingginya volatilitas harga saham dan pasar. Faktor-faktor eksternal yang berperan mempengaruhi keputusan investor, kadang-kadang secara tidak sadar. Salah satu teori perilaku yang menunjukkan irasionalitas pemain di pasar adalah efek akhir pekan.
Pada tahun 1973, Frank Cross pertama kali melaporkan anomali pengembalian Senin negatif melalui sebuah artikel berjudul "Perilaku Harga Saham pada hari Jumat dan Senin, " diterbitkan dalam Jurnal Analis Keuangan. Dalam artikel tersebut, ia menunjukkan bahwa pengembalian rata-rata pada hari Jumat melebihi pengembalian rata-rata pada hari Senin, dan bahwa ada perbedaan dalam pola perubahan harga antara hari-hari itu. Efek akhir pekan adalah anomali yang melihat harga saham jatuh pada hari Senin menyusul kenaikan pada hari perdagangan sebelumnya, biasanya hari Jumat. Waktu tersebut diterjemahkan menjadi pengembalian rata-rata rendah atau negatif berulang dari Jumat hingga Senin di pasar saham.
Beberapa teori yang menjelaskan efeknya menunjuk pada kecenderungan perusahaan untuk merilis berita buruk pada hari Jumat setelah pasar tutup, yang kemudian menekan harga saham pada hari Senin. Lainnya menyatakan bahwa efek akhir pekan mungkin terkait dengan penjualan pendek, yang akan mempengaruhi saham dengan posisi bunga pendek tinggi. Atau, efeknya bisa saja hasil dari optimisme memudar pedagang antara Jumat dan Senin.
Menentang penelitian tentang "efek akhir pekan terbalik" telah dilakukan oleh sejumlah analis, yang menunjukkan bahwa pengembalian Senin sebenarnya lebih tinggi daripada pengembalian pada hari-hari lainnya. Beberapa penelitian yang dilakukan menunjukkan adanya beberapa efek akhir pekan, tergantung pada ukuran perusahaan, di mana perusahaan kecil memiliki pengembalian yang lebih kecil pada hari Senin dan perusahaan besar memiliki pengembalian yang lebih tinggi pada hari Senin. Efek sebaliknya pada akhir pekan juga telah dipostulasikan hanya terjadi di pasar saham Amerika Serikat.
Efek akhir pekan telah menjadi fitur reguler pola perdagangan saham selama bertahun-tahun. Menurut sebuah studi oleh Federal Reserve, sebelum 1987 ada pengembalian negatif yang signifikan secara statistik selama akhir pekan. Namun, penelitian itu menyebutkan bahwa pengembalian negatif ini telah hilang pada periode setelah 1987 hingga 1998. Sejak 1998, volatilitas selama akhir pekan telah meningkat lagi, dan fenomena efek akhir pekan tetap menjadi topik yang banyak diperdebatkan.
