Apa itu Sindikat Penjamin Emisi?
Sindikat penjamin emisi adalah kelompok sementara bank investasi dan pialang-pedagang yang bersama-sama menjual penawaran ekuitas baru atau surat utang kepada investor. Sindikat penjamin emisi dibentuk dan dipimpin oleh penjamin emisi utama untuk masalah keamanan. Sindikat penjamin emisi biasanya terbentuk ketika suatu masalah terlalu besar untuk ditangani oleh satu perusahaan. Sindikat ini dikompensasi oleh spread underwriting, yang merupakan selisih antara harga yang dibayarkan kepada penerbit dan harga yang diterima dari investor dan broker-dealer lain.
Sindikat penjamin emisi juga disebut sebagai kelompok penjamin emisi, sindikat perbankan, dan sindikat perbankan investasi.
Memahami Sindikat Penjamin Emisi
Tergantung pada make-up dari penawaran, anggota sindikat penjamin emisi diharuskan untuk membeli saham dari perusahaan untuk dijual kepada investor. Sindikat penjaminan mengurangi risiko, terutama untuk penjamin emisi utama, dengan menyebarkan risiko di antara semua peserta dalam sindikat tersebut.
Cara Kerja Penjamin Pelaksana Emisi
Karena sindikat penjaminan telah berkomitmen untuk menjual seluruh masalah, jika permintaan tidak sekuat yang diperkirakan, peserta sindikasi mungkin harus memegang bagian dari masalah dalam inventaris mereka, yang membuat mereka berisiko terhadap penurunan harga. Sebagai gantinya untuk mengambil peran utama, penjamin emisi utama mendapatkan proporsi yang lebih besar dari spread penjaminan emisi dan biaya lainnya, sementara peserta lain dalam sindikat menerima porsi yang lebih kecil dari spread dan biaya tersebut.
Anggota sindikat penjamin emisi sering menandatangani perjanjian yang menetapkan pembagian saham untuk setiap peserta dan biaya manajemen, di samping hak dan kewajiban lainnya. Penjamin pelaksana memimpin sindikat dan mengalokasikan saham untuk setiap anggota sindikat. Alokasi mungkin tidak sama di antara anggota sindikat. Penjamin emisi utama juga menentukan waktu untuk penawaran, serta harga penawaran. Penjamin emisi utama menangani semua masalah regulasi dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) atau Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA).
Untuk penawaran umum perdana (IPO) populer, investor dapat menunjukkan permintaan yang lebih besar untuk saham daripada ada saham yang tersedia. Dalam hal ini, IPO kelebihan permintaan berlangganan. Permintaan semacam ini hanya dapat dipenuhi setelah saham mulai aktif diperdagangkan di bursa. Permintaan terpendam ini dapat menyebabkan perubahan harga yang dramatis selama beberapa hari pertama perdagangan. Dengan demikian, ada risiko signifikan yang terkait dengan investor individu yang berpartisipasi dalam IPO, baik menerima saham sebagai klien dari bank investasi atau dengan membeli dan menjual saham begitu mereka mulai berdagang.
