Mengingat volatilitas yang melekat di pasar saham, pedagang selalu mencari cara untuk membiayai risiko pergerakan harga yang berdampak negatif bagi mereka. Dalam dunia opsi, salah satu cara untuk menghadapi risiko ini adalah dengan mengadopsi strategi opsi spread banteng, seperti strategi opsi spread permintaan bull.
Strategi seperti itu melibatkan pembelian opsi panggilan, yang memberi Anda hak untuk membeli saham tertentu untuk harga mogok yang ditentukan dan secara bersamaan menjual opsi panggilan pada saham yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi dengan harga strike yang berbeda. Harga strike pada opsi panggilan yang Anda jual lebih tinggi dari harga strike pada opsi panggilan yang Anda beli. Ini pada dasarnya adalah cara untuk mengambil posisi lama sambil membiayai beberapa biaya Anda.
Strategi yang serupa melibatkan strategi bull put spread option, yang mensyaratkan penjualan opsi put pada saham dan membeli opsi put lain dengan harga eksekusi yang lebih rendah pada saham yang sama, keduanya dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Strategi semacam ini membantu pedagang lindung nilai posisi mereka ketika mereka sedang bullish. Mari kita lihat bagaimana strategi opsi spread bull bekerja, menggunakan contoh strategi opsi spread bull call.
Strategi Opsi Penyebaran Bull Call
Anda mengharapkan harga saham naik moderat dalam waktu dekat dan Anda ingin mengambil keuntungan dari pergerakan ini. Secara khusus, Anda mengharapkan saham ABC Corporation, yang sekarang diperdagangkan pada $ 50, akan naik menjadi sekitar $ 55 dalam beberapa bulan mendatang. Ini kemungkinan akan menciptakan efek yang menguntungkan untuk opsi saham.
Anda kemudian dapat membeli opsi panggilan pada 100 saham ABC Corporation dengan harga $ 5 per saham, dengan biaya $ 500, dengan harga strike $ 53. Pada saat yang sama, Anda menjual opsi panggilan pada 100 saham ABC Corporation dengan harga strike $ 56 untuk $ 4, 00 per saham, sehingga Anda menerima $ 400 dari pembeli. Dengan cara ini, Anda telah membiayai investasi awal $ 500 Anda, sehingga investasi awal bersih Anda adalah $ 100.
Harga Saham ABC Meningkat
Jika saham ABC Corporation naik menjadi $ 54 (mendorong harga opsi panggilan lama Anda menjadi $ 5, 75 per saham, sedangkan harga pada opsi panggilan yang Anda jual telah naik hingga $ 4, 50 per saham), Anda dapat memutuskan untuk menutup posisi Anda. Anda bisa menjual kepemilikan lama Anda untuk $ 575, dan membeli kembali posisi panggilan singkat Anda untuk $ 450, memberi Anda keuntungan bersih $ 125. Mempertimbangkan pengeluaran awal Anda sebesar $ 100, keuntungan bersih Anda pada strategi opsi spread banteng ini akan menjadi $ 25 lebih sedikit komisi perdagangan.
Dalam skenario kasus terbaik, harga saham bisa naik di atas strike price dari opsi long dan short. Dalam hal ini, Anda akan menggunakan opsi jangka panjang dan mengharapkan opsi jangka pendek dilakukan terhadap Anda. Anda akan membeli saham dan berbalik dan menjualnya kepada pembeli opsi singkat Anda. Perbedaan antara dua strike price, dikurangi biaya awal dan biaya perdagangan, akan menjadi keuntungan Anda.
Harga Saham ABC Tidak Naik
Jika saham ABC tidak naik di atas strike price lama Anda dari $ 53 dan bergerak dalam kisaran $ 50 hingga $ 52, opsi out-of-the-money Anda akan menurun nilainya ketika tanggal kedaluwarsa mereka mendekati. Anda dapat memutuskan untuk menutup posisi Anda untuk meminimalkan risiko Anda. Katakanlah opsi panjang Anda sekarang dihargai $ 4, 00, sedangkan opsi pendek Anda turun menjadi $ 3, 00. Ketika Anda menjual opsi Anda, Anda akan menerima $ 400 dan Anda harus membeli kembali opsi pendek Anda membayar $ 300. Dengan demikian, Anda akan mendapatkan laba bersih $ 100. Setelah mempertimbangkan pengeluaran awal $ 100 Anda, Anda akan hampir saja mematahkan strategi opsi spread banteng ini, hanya membayar biaya perdagangan Anda.
Keuntungan
Ini adalah cara untuk mengekspresikan pandangan bullish dengan investasi tunai awal yang terbatas. Sejauh strategi itu berhasil dijalankan, Anda dapat mengantongi sejumlah uang tambahan. Karena ini adalah strategi lindung nilai, kerugian Anda terbatas.
Risiko
Strategi ini memang membawa beberapa risiko. Untuk satu, Anda tidak dapat benar-benar yakin bahwa pembeli opsi pendek tidak akan merugikan Anda. Jika pembeli menggunakan opsi panggilannya, Anda harus memanfaatkannya dan mendapatkan bagiannya. Posisi harus dikelola dengan benar sehingga, dalam hal latihan, Anda menggunakan opsi Anda pada saat pembeli panggilan singkat Anda menjalankan opsi-nya sehingga Anda dapat mengambil keuntungan dari spread antara dua harga strike.
Sementara posisi pendek Anda memberi Anda perlindungan, itu juga bisa menjadi kewajiban jika harga saham bergerak jauh di atas harga strike dan Anda memiliki saham Anda dipanggil menjauh dari Anda dan tidak bisa menjualnya di pasar terbuka untuk keuntungan yang jauh lebih tinggi.
Garis bawah
Untuk pedagang dengan tampilan jangka pendek yang bullish, membeli opsi panggilan pada saham adalah salah satu cara untuk mendapatkan keuntungan. Strategi opsi call spread banteng dapat membantu memberikan lindung nilai karena pedagang juga menjual opsi panggilan pada saham yang sama, dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi harga strike yang lebih tinggi, untuk membiayai biaya awal dan untuk memberikan efek penyeimbang. Namun, ini bukan strategi yang bebas risiko.
