Tinjauan resesi sebelumnya

Tahukah Anda bahwa ada beberapa resesi di AS sejak "Depresi Hebat"? Sangat mengejutkan untuk memastikan, terutama ketika Anda melihat acara ini diliput di media sebagai kengerian satu kali.

Mari kita lihat beberapa resesi ini, berapa lama berlangsung, bagaimana mereka memengaruhi produk domestik bruto (PDB) dan pengangguran, dan apa yang diketahui tentang apa yang menyebabkannya. (Untuk lebih lanjut tentang bacaan ini, Apa yang Menyebabkan Depresi Hebat? Dan Kecelakaan 1929 - Mungkinkah Terjadi Lagi ? )

Apa itu Resesi?

Resesi secara historis telah didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut dari penurunan PDB, nilai gabungan dari semua barang dan jasa yang diproduksi di AS. Itu berbeda dari produk nasional bruto (GNP) di mana itu tidak termasuk nilai barang dan jasa diproduksi oleh perusahaan AS di luar negeri atau barang dan jasa yang diterima di AS sebagai impor. (Untuk lebih lanjut tentang ini lihat, Pentingnya Inflasi dan PDB .)

Definisi yang lebih modern dari resesi yang digunakan oleh Biro Penanggalan Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER), kelompok yang dipercayakan untuk menyebut tanggal awal dan akhir resesi, adalah "penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi yang tersebar di seluruh perekonomian, yang berlangsung lama lebih dari beberapa bulan."

Pada tahun 2007, seorang ekonom di Federal Reserve Board (FRB), Jeremy J. Nalewaik, menyarankan bahwa kombinasi PDB dan pendapatan domestik bruto (GDI) mungkin lebih akurat dalam memprediksi dan mendefinisikan resesi.

Resesi Roosevelt: (Mei 1937 - Juni 1938)

• Durasi: 13 bulan Magnitude:
  • Penurunan PDB: 3, 4 Tingkat Pengangguran: 19, 1% (lebih dari empat juta pengangguran)
  Alasan dan Penyebab: Pasar saham ambruk pada akhir 1937. Bisnis menyalahkan "New Deal", serangkaian proyek kerja infrastruktur yang dibiayai pemerintah melalui Works Projects Administration (WPA) dan Civilian Conservation Corps (CCC). Kamp-kamp ini menyediakan pekerjaan dan kamar serta penginapan bagi lebih dari 250.000 pria. Pemerintah menyalahkan "pemogokan modal" (kurangnya investasi) pada bagian dari bisnis sementara "Dealer Baru" menyalahkan pemotongan dalam pendanaan WPA. Pengurangan Asuransi Jaminan Sosial pertama menarik $ 2 miliar dari sirkulasi saat ini.

Resesi Serikat: (Februari 1945 - Oktober 1945)

• Durasi: 9 bulan Magnitude
  • Penurunan PDB: 11 Tingkat Pengangguran: 1, 9%
  Alasan dan Penyebab: Akhir dari Perang Dunia II, awal demobilisasi pasukan militer dan transisi yang lambat ke produksi sipil menandai periode ini. Produksi perang sebenarnya telah berhenti dan para veteran baru saja mulai memasuki kembali angkatan kerja. Itu juga dikenal sebagai "Resesi Serikat" ketika serikat mulai menegaskan kembali diri mereka sendiri. Upah minimum sedang naik dan kredit ketat.

Resesi Pascaperang: (November 1948 - Oktober 1949)

• Durasi: 11 bulan Magnitude
  • Penurunan PDB: 1, 1 Tingkat Pengangguran: 5, 9%
  Alasan dan Penyebab: Ketika veteran yang kembali kembali ke dunia kerja dalam jumlah besar untuk bersaing mendapatkan pekerjaan dengan pekerja sipil yang sudah memasuki dunia kerja selama perang, pengangguran mulai meningkat. Respons pemerintah minimal karena jauh lebih khawatir tentang inflasi daripada pengangguran pada saat itu.

Resesi Perang Pasca-Korea: (Juli 1953 - Mei 1954)

• Durasi: 10 bulan Magnitude:
  • Penurunan PDB: 2.2 Tingkat Pengangguran: 2.9% (tingkat terendah sejak Perang Dunia II)
  Alasan dan sebab: Setelah periode inflasi yang mengikuti Perang Korea, lebih banyak dolar diarahkan untuk keamanan nasional. Federal Reserve memperketat kebijakan moneter untuk mengekang inflasi pada tahun 1952. Perubahan dramatis dalam suku bunga menyebabkan meningkatnya pesimisme tentang ekonomi dan penurunan permintaan agregat.

Resesi Eisenhower: (Agustus 1957 - April 1958)

• Durasi: 8 bulan Besarnya:
  • Penurunan PDB: 3, 3% Tingkat Pengangguran: 6, 2%
  Alasan dan Penyebab: Pemerintah memperketat kebijakan moneter menjadi bertahun-tahun sebelum resesi untuk mengekang inflasi, tetapi harga terus meningkat di AS hingga tahun 1959. Resesi yang tajam di seluruh dunia dan dolar AS yang kuat berkontribusi terhadap defisit perdagangan luar negeri. (Untuk pandangan lain tentang defisit perdagangan , baca , Dalam Pujian atas Defisit Perdagangan .)

Resesi "Penyesuaian Bergulir": (April 1960 - Februari 1961)

• Durasi: 10 bulan Magnitude:
  • Penurunan PDB: 2.4 Tingkat Pengangguran: 6.9%
  Alasan dan Penyebab: Resesi ini juga dikenal sebagai "penyesuaian bergulir" untuk banyak industri utama AS, termasuk industri otomotif. Orang Amerika bergeser untuk membeli mobil yang kompak dan seringkali buatan luar negeri dan industri menarik persediaan. Produk nasional bruto (GNP) dan permintaan produk menurun.

Resesi Nixon: (Desember 1969 - November 1970)

• Durasi: 11 bulan Magnitude:
  • Penurunan PDB: 0, 8 Tingkat Pengangguran: 5, 5%
  Alasan dan Penyebab: Meningkatnya inflasi menyebabkan pemerintah menerapkan kebijakan moneter yang sangat ketat. Struktur pengeluaran pemerintah menambah kontraksi dalam kegiatan ekonomi.

Resesi Krisis Minyak: (November 1973 - Maret 1975)

• Durasi: 16 bulan Magnitude:
  • Penurunan PDB: 3, 6 Tingkat Pengangguran: 8, 8%
  Alasan dan Penyebab: Resesi yang panjang dan dalam ini disebabkan oleh kenaikan harga minyak empat kali lipat dan pengeluaran pemerintah yang tinggi untuk Perang Vietnam. Ini menyebabkan "stagflasi" dan pengangguran yang tinggi. Pengangguran akhirnya mencapai 9% pada Mei 1975. (Untuk lebih lanjut tentang ini lihat, Stagflation, Gaya 1970-an .)

Resesi Krisis Energi: (Januari 1980 - Juli 1980)

• Durasi: 6 bulan Besarnya:
  • Penurunan PDB: 1, 1% Tingkat Pengangguran: 7, 8%
  Alasan dan Penyebab: Inflasi telah mencapai 13, 5% dan Federal Reserve menaikkan suku bunga dan memperlambat pertumbuhan pasokan uang, yang memperlambat ekonomi dan menyebabkan pengangguran meningkat. Harga dan pasokan energi menghadapi risiko yang menyebabkan krisis kepercayaan serta inflasi.

Resesi Krisis Iran / Energi: (Juli 1981 - November 1982)

• Durasi: 16 bulan. Besarnya: penurunan PDB: 3, 6% Tingkat Pengangguran: 10, 8% Alasan dan Penyebab: Resesi panjang dan dalam ini disebabkan oleh perubahan rezim di Iran; produsen minyak terbesar kedua di dunia pada saat itu, negara itu menganggap AS sebagai pendukung rezim yang digulingkan. Iran "Baru" mengekspor minyak pada interval yang tidak konsisten dan pada volume yang lebih rendah, memaksa harga lebih tinggi. Pemerintah AS memberlakukan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk mengendalikan inflasi yang merajalela, yang telah dibawa dari dua krisis minyak dan energi sebelumnya. Tingkat prima mencapai 21, 5% pada tahun 1982.

Resesi Perang Teluk: (Juli 1990 - Maret 1991)

• Durasi: 8 bulan Besarnya:
  • Penurunan PDB: 1, 5 Tingkat Pengangguran: 6, 8%
  Alasan dan sebab: Irak menginvasi Kuwait. Hal ini mengakibatkan lonjakan harga minyak pada tahun 1990, yang menyebabkan penjualan perdagangan manufaktur menurun. Ini dikombinasikan dengan dampak dari manufaktur yang bergerak di luar negeri ketika ketentuan-ketentuan Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara (NAFTA) dimulai. Pembelian besar-besaran dari United Airlines memicu kehancuran pasar saham.

Resesi 9/11: (Maret 2001 - November 2001)

• Durasi: 8 bulan
  • Penurunan PDB: 0, 3 Tingkat Pengangguran: 5, 5%
  Alasan dan Penyebab: Runtuhnya gelembung dotcom, serangan 9/11 dan serangkaian skandal akuntansi di perusahaan-perusahaan besar AS berkontribusi terhadap kontraksi ekonomi AS yang relatif ringan ini. Dalam beberapa bulan ke depan, PDB pulih ke level semula. (Untuk informasi lebih lanjut, baca Kecelakaan: Kecelakaan Dotcom .)

Kesimpulan

Jadi apa persamaan semua resesi yang sangat berbeda ini? Untuk satu, harga minyak, permintaan dan sensitivitas pasokan tampaknya konsisten dan sering menjadi pendahulu resesi AS. Lonjakan harga minyak telah mendahului sembilan dari 10 resesi pasca Perang Dunia II. Ini menyoroti bahwa meskipun integrasi ekonomi global memungkinkan upaya kerja sama yang lebih efektif antara pemerintah untuk mencegah atau mengurangi resesi di masa depan, integrasi itu sendiri mengikat ekonomi dunia lebih dekat bersama-sama, membuat mereka lebih rentan terhadap masalah di luar perbatasan mereka. Perlindungan pemerintah yang lebih baik harus melunakkan efek resesi selama regulasi ada dan ditegakkan; teknologi komunikasi yang lebih baik dan pelacakan penjualan & inventaris memungkinkan perusahaan dan pemerintah untuk memiliki transparansi yang lebih baik secara real time sehingga tindakan korektif dibuat untuk mencegah akumulasi faktor dan indikator yang berkontribusi atau menandakan resesi.

Resesi yang lebih baru, seperti gelembung perumahan, krisis kredit yang dihasilkan dan dana talangan pemerintah berikutnya adalah contoh ekses yang tidak diatur dengan baik atau tidak kompeten oleh tambal sulam peraturan pemerintah tentang lembaga keuangan. (Untuk perspektif lain tentang krisis kredit, lihat Sisi Cerah dari Krisis Kredit .)

Siklus kontraksi dan ekspansi dengan amplitudo sedang adalah bagian dari sistem ekonomi. Peristiwa dunia, krisis energi, perang, dan intervensi pemerintah di pasar dapat memengaruhi ekonomi baik secara positif maupun negatif, dan akan terus melakukannya di masa depan. Ekspansi secara historis melebihi tertinggi sebelumnya dalam tren pertumbuhan ekonomi jika fundamental kapitalis diterapkan dalam pedoman peraturan yang mengatur pasar.