Pergerakan Pasar
Indeks pasar saham AS tetap dalam kisaran perdagangan yang sempit dan umumnya ditutup hari ini sedikit lebih tinggi dari hari sebelumnya. Pada hari-hari seperti itu, biasanya cukup dapat diprediksi bahwa Indeks Volatilitas CBOE (VIX) dari S&P 500 akan ditutup sedikit lebih rendah. Ini terutama benar pada hari setelah peristiwa berita penting yang mengguncang pasar, karena itu mencerminkan perilaku investor yang, pada awalnya, sangat gugup tentang peristiwa semacam itu, tetapi pada hari berikutnya mungkin sudah mulai tenang.
Jadi tidak mengherankan bahwa VIX menutup sesi sedikit lebih rendah. Tapi apa yang mengejutkan pengamat pasar berpengalaman adalah bahwa iPath S&P 500 VIX MT Futures ETN (VXZ), dana yang diperdagangkan di bursa yang mencerminkan perubahan harga dalam futures volatilitas berjangka 90 hari ke depan, menutup hari secara signifikan lebih tinggi. Hal ini tampaknya menunjukkan bahwa pedagang komersial dan pelaku pasar lainnya yang memiliki informasi luas melihat tanda-tanda risiko yang semakin meningkat, yang walaupun tidak segera terjadi, harus diperhitungkan dalam penetapan harga volatilitas yang diperkirakan akan datang.
Tindakan harga ini mudah dijelaskan oleh berita tentang serangan drone di Arab Saudi dan kekhawatiran pedagang bahwa ini dapat menyebabkan ketidakpastian yang lebih besar dalam harga aset. Rentang perdagangan sempit untuk hari ini mudah dijelaskan dari pernyataan Fed mendatang yang dijadwalkan akan disampaikan pada tengah hari besok.
Investor Siap Memindahkan Uang dari Saham ke Obligasi
Apa yang tidak mudah dijelaskan adalah apa yang mungkin dilakukan investor jika mereka melakukannya, atau tidak, seperti apa yang dikatakan direktur Fed. Satu langkah yang mungkin, bagaimanapun, adalah bahwa investor dapat mengalihkan uang dari saham ke obligasi. Ini adalah reaksi yang konsisten secara historis, dan sementara saham mendorong ke tertinggi baru, obligasi tampaknya rebound dalam tren naik jangka panjang mereka.
Didorong oleh penurunan suku bunga yang tidak mendorong inflasi, saham dan obligasi menunjukkan tren kenaikan harga, sementara komoditas telah melayang lebih rendah. Tindakan harga baru-baru ini dapat membalikkan tren komoditas, tetapi dampak apa yang mungkin terjadi pada saham atau obligasi?
