Bertolak belakang dengan apa yang kita yakini, investor hanya dapat membelanjakan keuntungan majemuk, bukan pengembalian rata-rata. Namun demikian, pengembalian rata-rata begitu sering disebutkan oleh mereka yang ingin mempromosikan pendekatan investasi. Praktik ini sering dapat menyesatkan investor yang tidak mengerti bagaimana uang dibuat dan hilang selama periode waktu tertentu, karena peracikan, di pasar yang bergerak naik dalam satu tahun dan turun di tahun berikutnya.
Mempercepat Pengembalian Dengan Senyawa Terus-Menerus
Ada dua faktor yang dapat memiliki dampak signifikan pada pengembalian terealisasi yang dialami oleh investor: dispersi pengembalian dan dampak pengembalian negatif. Baca terus untuk mengetahui dampak faktor-faktor ini terhadap portofolio Anda, dan bagaimana Anda dapat menggunakan pengetahuan ini untuk mendapatkan pengembalian majemuk lebih tinggi dan menghindari sisi negatif dari penggabungan.
Kembali ke dasar
Pertama, mari kita tinjau matematika yang digunakan untuk menghitung rata-rata sederhana dan majemuk. Pengembalian sederhana adalah rata-rata matematika dari satu set angka. Pengembalian senyawa adalah rata-rata geometris, atau persentase tunggal, biasanya tahunan, yang memberikan efek kumulatif dari serangkaian pengembalian. Pengembalian gabungan adalah perhitungan matematis yang menggambarkan kemampuan suatu aset untuk menghasilkan laba (atau kerugian) yang kemudian diinvestasikan kembali dan menghasilkan pendapatan (atau kerugian) mereka sendiri.
Katakanlah Anda menginvestasikan $ 1.000 dalam Dow Jones Industrial Average (DJIA) pada 1900. Pengembalian tahunan rata-rata antara 1900 dan 2005 untuk DJIA adalah 7, 3%. Dengan menggunakan rata-rata tahunan sebesar 7, 3%, seorang investor memiliki ilusi bahwa $ 1.000 yang diinvestasikan pada tahun 1900 akan menjadi $ 1, 752, 147 pada akhir 2005 karena $ 1.000 bertambah setiap tahun dengan 7, 3% menghasilkan $ 1, 752, 147 pada akhir 2005.
Namun, DJIA adalah 66, 08 pada awal 1900 dan berakhir pada 10717, 50 pada tahun 2005. Ini menghasilkan rata-rata gabungan 4, 92%. Di pasar, Anda hanya menerima pengembalian majemuk, sehingga $ 1.000 yang diinvestasikan pada awal 1900 di DJIA akan menghasilkan hanya $ 162.547 pada akhir tahun 2005. (Untuk menjaga hal-hal sederhana dan relevan dengan diskusi, dividen, biaya transaksi, dan pajak memiliki dikecualikan.)
Apa yang terjadi? Ada dua faktor yang berkontribusi pada hasil yang lebih rendah dari peracikan: dispersi pengembalian di sekitar rata-rata dan dampak dari angka negatif pada peracikan.
Menggunakan Volatilitas Historis Untuk Mengukur Risiko Masa Depan
Dispersi Pengembalian
Ketika pengembalian dalam serangkaian angka menjadi lebih tersebar dari rata-rata, pengembalian senyawa menurun. Semakin besar volatilitas pengembalian, semakin besar penurunan pengembalian gabungan. Beberapa contoh akan membantu menunjukkan ini. Gambar 1 menunjukkan lima contoh bagaimana dispersi pengembalian berdampak pada laju gabungan.
Tiga contoh pertama menunjukkan hasil positif atau, paling buruk, pengembalian tahunan 0%. Perhatikan bagaimana dalam setiap kasus, sementara rata-rata sederhana adalah 10%, rata-rata gabungan menurun ketika dispersi pengembalian melebar. Namun, separuh waktu pasar saham bergerak naik atau turun sebesar 16% atau lebih dalam setahun. Dalam dua contoh terakhir, ada kerugian dalam satu tahun. Perhatikan bahwa saat dispersi dalam pengembalian tumbuh lebih luas, senyawa kembali menjadi lebih kecil, sedangkan rata-rata sederhana tetap sama.
Gambar 1
Dispersi pengembalian yang luas ini merupakan kontributor signifikan terhadap pengembalian majemuk rendah yang sebenarnya diterima investor.
Dampak Pengembalian Negatif
Jelas bahwa pengembalian negatif melukai pengembalian aktual yang direalisasikan oleh investor. Pengembalian negatif juga berdampak signifikan terhadap dampak gabungan positif terhadap total pengembalian Anda. Sekali lagi, beberapa contoh akan menunjukkan masalah ini.
Dalam setiap contoh pada Gambar 2, kerugian dialami dalam satu tahun dan pengembalian rata-rata gabungan untuk dua tahun adalah negatif. Yang paling penting adalah persentase pengembalian yang diperlukan untuk mencapai titik impas setelah kerugian. Dengan meningkatnya kerugian, pengembalian yang diperlukan untuk mencapai titik impas tumbuh secara signifikan sebagai akibat dari efek negatif dari peracikan.
Gambar 2
Cara lain untuk berpikir tentang dampak pengembalian negatif terhadap peracikan adalah dengan menjawab pertanyaan ini, "Bagaimana jika Anda menginvestasikan $ 1.000 dan pada tahun pertama Anda mendapatkan 20%, dan kemudian kehilangan 20% pada tahun berikutnya?" Jika siklus naik dan turun ini berlanjut selama 20 tahun, itu akan menciptakan situasi yang tidak jauh berbeda dari apa yang terjadi di pasar. Berapa banyak yang Anda miliki pada akhir 20 tahun? Jawabannya mengecewakan $ 664, 83 - bukan sesuatu yang bisa dibanggakan saat Anda berada di pesta.
Dampak dispersi pengembalian dan angka negatif dapat mematikan portofolio Anda. Jadi, bagaimana seorang investor dapat mengatasi sisi gelap dari peracikan dan mencapai hasil yang unggul? Untungnya, ada teknik untuk membuat faktor-faktor negatif ini bekerja untuk Anda.
Cara Menghitung Pengembalian Investasi Anda
Mengatasi Sisi Gelap Senyawa
Investor yang sukses tahu bahwa mereka harus memanfaatkan kekuatan positif majemuk sambil mengatasi sisi gelapnya. Seperti banyak strategi lainnya, ini membutuhkan pendekatan dan pekerjaan rumah yang disiplin dari pihak investor.
Seperti yang ditunjukkan oleh penelitian akademis dan empiris, beberapa pergerakan harga saham disebabkan oleh tren umum pasar. Ketika Anda berada di sisi kanan tren, peracikan bekerja untuk Anda, baik di pasar naik maupun pasar turun. Oleh karena itu, langkah pertama adalah menentukan apakah pasar berada dalam tren bullish atau beruang sekuler (jangka panjang atau multi-tahun). Kemudian berinvestasi dengan tren. Ini juga berlaku untuk tren jangka pendek yang terjadi dalam tren sekuler.
Utilitas Trendlines
Selama pasar bull, cukup mudah untuk melakukannya dengan baik - gurauan yang umum benar, "gelombang naik mengapung semua kapal." Namun, selama pasar bearish atau flat, saham yang berbeda akan berkinerja baik pada waktu yang berbeda. Dalam lingkungan ini, investor yang menang mencari saham yang menawarkan pengembalian absolut terbaik di sektor yang kuat. Investor harus menjadi pemetik saham yang baik daripada hanya berinvestasi dalam portofolio saham yang terdiversifikasi. Dalam kasus seperti itu, menggunakan pendekatan nilai untuk berinvestasi dapat memiliki hasil yang sangat baik. Ini juga dapat berguna untuk belajar mempersingkat pasar ketika tren sedang turun. Strategi lain adalah menggunakan obligasi untuk membangun tangga yang memberikan pengembalian yang relatif aman yang dapat digunakan di lingkungan pasar saham yang lemah.
Selama pasar yang lemah, ketika peracikan negatif secara substansial dapat membahayakan portofolio Anda, bahkan lebih penting untuk menggunakan teknik manajemen modal yang terbukti. Ini dimulai dengan trailing stop untuk meminimalkan kerugian dan / atau menangkap beberapa keuntungan dari investasi. Teknik penting lainnya adalah menyeimbangkan portofolio Anda lebih sering. Penyeimbangan kembali memanfaatkan siklus jangka pendek di pasar keuangan. Dengan menjual sebagian atau semua yang berkinerja terbaik dalam satu kelas aset atau sektor, ini memberikan modal untuk berinvestasi dalam peluang baru yang menjanjikan. Variasi dari strategi ini adalah menjual sebagian dari posisi Anda ketika Anda memiliki keuntungan cepat untuk mendapatkan keuntungan dan memindahkan pemberhentian ke atau di atas harga masuk Anda. Dalam setiap kasus, investor secara aktif berusaha untuk mengimbangi sisi negatif dari peracikan atau bahkan bekerja dengannya.
Garis bawah
Mengatasi sisi gelap dari peracikan mengharuskan seorang investor menjadi manajer aktif portofolionya. Ini membutuhkan pembelajaran keterampilan yang diperlukan untuk mengenali tren pasar, menemukan peluang investasi yang sesuai dan kemudian menggunakan teknik manajemen modal yang terbukti. Mengatasi sisi negatif dari peracikan dan mengalahkan pasar bisa menjadi pengalaman yang sangat memuaskan, setelah semua, uang Anda yang dipertaruhkan.
