Apa itu Penarikan Maksimum (MDD)?
Drawdown maksimum (MDD) adalah kerugian maksimum yang diamati dari puncak ke palung portofolio, sebelum puncak baru tercapai. Penarikan maksimum adalah indikator risiko penurunan selama periode waktu tertentu.
Ini dapat digunakan baik sebagai ukuran yang berdiri sendiri atau sebagai input ke metrik lain seperti "Return over Maximum Drawdown" dan Calmar Ratio. Penarikan Maksimum dinyatakan dalam persentase.
Formula untuk Drawdown Maksimal Adalah
Formula Penarikan Maksimum. Investopedia
Memahami Drawdown Maksimum
Drawdown maksimum adalah ukuran drawdown khusus yang mencari pergerakan terbesar dari titik tinggi ke titik rendah, sebelum puncak baru tercapai. Namun, penting untuk dicatat bahwa ini hanya mengukur ukuran kerugian terbesar, tanpa mempertimbangkan frekuensi kerugian besar. Karena hanya mengukur penarikan terbesar, MDD tidak menunjukkan berapa lama seorang investor pulih dari kerugian, atau jika investasi bahkan pulih sama sekali.
Penarikan maksimum (MDD) adalah indikator yang digunakan untuk menilai risiko relatif dari satu strategi penyaringan saham dibandingkan lainnya, karena berfokus pada pelestarian modal, yang merupakan perhatian utama bagi sebagian besar investor. Sebagai contoh, dua strategi penyaringan dapat memiliki kinerja rata-rata yang sama, kesalahan pelacakan, dan volatilitas, tetapi penarikan maksimumnya dibandingkan dengan patokan bisa sangat berbeda.
Drawdown maksimum yang rendah lebih disukai karena ini menunjukkan bahwa kerugian dari investasi kecil. Jika investasi tidak pernah kehilangan satu sen pun, penarikan maksimum akan menjadi nol. Penarikan maksimum terburuk yang mungkin terjadi adalah 100%, artinya investasi sama sekali tidak berharga.
MDD harus digunakan dalam perspektif yang benar untuk memperoleh manfaat maksimal darinya. Dalam hal ini, perhatian khusus harus diberikan pada periode waktu yang dipertimbangkan. Sebagai contoh, hipotetis hanya-lama dana AS Gamma telah ada sejak tahun 2000, dan memiliki penarikan maksimum -30% pada periode yang berakhir 2010. Meskipun ini mungkin tampak seperti kerugian besar, perhatikan bahwa S&P 500 telah jatuh lebih dalam. dari 55% dari puncaknya pada Oktober 2007 ke palung pada Maret 2009. Sementara metrik lain perlu dipertimbangkan untuk menilai kinerja keseluruhan dana Gamma, dari sudut pandang MDD, telah mengungguli benchmark dengan selisih yang sangat besar.
Pengambilan Kunci
- Penarikan maksimum (MDD) adalah ukuran penurunan harga aset terbesar dari puncak ke palung. Penarikan maksimum dianggap sebagai indikator risiko penurunan, dengan MDD besar menunjukkan bahwa pergerakan turun bisa berubah-ubah. Sementara MDD mengukur kerugian terbesar, itu tidak memperhitungkan frekuensi kerugian, bukan ukuran keuntungan apa pun.
Contoh Penarikan Maksimum
Pertimbangkan contoh untuk memahami konsep drawdown maksimum. Asumsikan portofolio investasi memiliki nilai awal $ 500.000. Portofolio meningkat menjadi $ 750.000 selama periode waktu, sebelum jatuh ke $ 400.000 di pasar beruang ganas. Kemudian rebound menjadi $ 600.000, sebelum turun lagi menjadi $ 350.000. Selanjutnya, lebih dari dua kali lipat menjadi $ 800.000. Apa drawdown maksimum?
Penarikan maksimum dalam hal ini adalah = ($ 350.000 - 750.000) / $ 750.000 = –53, 33%
Perhatikan poin-poin berikut:
- Puncak awal $ 750.000 digunakan dalam perhitungan MDD. Puncak sementara $ 600.000 tidak digunakan, karena itu tidak mewakili tinggi baru. Puncak baru $ 800.000 juga tidak digunakan karena penarikan awal dimulai dari puncak $ 750.000. Perhitungan MDD mempertimbangkan nilai portofolio terendah ($ 350.000 dalam kasus ini) sebelum puncak baru dibuat, dan bukan hanya penurunan pertama menjadi $ 400.000.
