Gerakan Besar
Dalam bagan berikut, saya telah membandingkan Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) dengan S&P 500 menggunakan lilin lima menit yang meliputi sesi perdagangan hari ini. Seperti yang Anda lihat, ada perbedaan besar dalam kinerja relatif antara kedua kelas aset. Mungkin tidak terdengar mengejutkan bahwa utilitas - sektor "defensif" - akan mengungguli S&P 500 pada hari pasar jatuh, tetapi sebenarnya merupakan tanda penting bahwa sentimen investor masih relatif stabil.
Jika investor secara agresif menjual ekuitas, maka utilitas atau sektor defensif lainnya cenderung mengikuti tren. Saham konservatif dan pembayar pendapatan mungkin menurun lebih sedikit dalam kepanikan pasar, tetapi mereka masih menurun. Kita harus lebih khawatir tentang sentimen bearish jika semua sektor mengalami penurunan pada saat yang sama.
Hari ini saya tertarik pada keterputusan yang tampak antara apa yang berita utama katakan tentang penurunan pasar dan saham mana yang sebenarnya menurun. Misalnya, salah satu "penyebab" paling umum yang disalahkan atas penurunan tersebut adalah kekhawatiran bahwa Presiden Trump dan Presiden Xi tidak akan bertemu sebelum batas waktu untuk tambahan tarif impor Tiongkok pada bulan Maret. Namun, jika itu benar, kita seharusnya diharapkan untuk melihat saham konsumen turun lebih banyak karena ekspektasi margin yang berkurang. Namun, bahkan Walmart Inc. (WMT) ditutup lebih tinggi hari ini.
Saham Euro
Hari yang buruk di pasar tentu mengecewakan, dan kekhawatiran atas perdagangan dan potensi penutupan pemerintah tidak membantu menciptakan momentum apa pun. Namun, konsolidasi intermiten adalah perilaku normal untuk pasar. Menurut pendapat saya, masalah terbesar yang benar-benar dapat mengubah indeks ke selatan adalah pertumbuhan internasional, yang memiliki hubungan dengan perdagangan internasional. Namun, itu mungkin masalah yang lebih sulit yang tidak bisa diselesaikan dengan hanya menunda batas waktu tarif.
Indeks Euro Stoxx 50 seperti Dow Jones Industrial Average untuk Eropa. Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik berikut, Euro Stoxx 50 gagal pada poros 3.200 hari ini setelah Komisi Eropa menurunkan estimasi pertumbuhan 2019 untuk Italia menjadi 0, 2% dari 1, 2%. Kekhawatiran ekonomi tentang Italia dapat menempatkan pedagang di tepi karena negosiasi yang sedang berlangsung atas defisit Italia, pengeluaran pemerintah dan utang.
Jika indeks Euro Stoxx 50 berhenti di 3.100 dan bergerak lebih tinggi lagi, kita bisa melihat pola kepala dan bahu terbalik yang bullish, yang kemungkinan akan dilihat sebagai peluang pembelian baru di pasar dan karenanya layak untuk diawasi dengan cermat selama satu atau dua minggu ke depan.
:
Apa itu Sektor Utilitas?
Apa yang Membuat Stock Defensive?
Apakah Kesepakatan Perdagangan AS-Cina adalah Sinyal Jual?
Indikator Risiko - Kekuatan Relatif
Dari perspektif risiko, sebagian besar indikator datar atau bergerak lambat, kecuali untuk dolar AS, yang telah menguat dengan lesu minggu ini. Ketika pasar menurun dan pengumuman pendapatan di Jepang kecewa, dolar menguat lagi hari ini. Ini adalah kenaikan keenam berturut-turut, yang mungkin mulai memengaruhi ekspektasi pendapatan jika dolar bergerak melampaui resistensi dan mendekati tertinggi sebelumnya.
Membandingkan kinerja aset berisiko (seperti saham kecil) dengan aset yang lebih konservatif adalah cara yang bagus untuk mengevaluasi sentimen investor. Saya sarankan menggunakan perbandingan kekuatan relatif untuk melakukan analisis seperti itu. Misalnya, dalam bagan berikut, garis harga mewakili hasil bagi dari indeks Small-Cap Russell 2000 dibagi dengan S&P 500, yang akan naik ketika topi kecil mengungguli topi besar yang tidak berisiko. Dalam hal itu, kinerja saat ini lebih baik daripada yang terlihat. Topi kecil terus mengungguli topi besar karena mereka turun lebih sedikit.
Dalam bagan, Anda dapat melihat bahwa kinerja relatif kedua kelas aset ini memiliki titik pivot jangka panjang dekat 0, 56 yang harus dilihat sebagai titik breakout di mana investor akan membuat perubahan lain ke arah aset berisiko. Terakhir kali studi ini berada di bawah 0, 56 adalah selama "resesi pendapatan" 2015, dan itu pecah di atas lagi pada November 2016 karena pasar melanjutkan pelarian ke sisi atas.
Dari perspektif teknis, kita dapat menggunakan studi seperti ini untuk mengidentifikasi titik di mana investor cenderung mulai bergeser mendukung harga yang lebih tinggi. Saat ini, penelitian menuju ke arah yang benar, dan penembusan bersih.56 dapat mengirim pasar jauh lebih tinggi. Berita positif tentang perdagangan, prospek peningkatan pendapatan kuartal pertama atau kenaikan harga energi semua bisa menjadi katalis potensial bulan ini untuk penembusan seperti itu.
:
Bagaimana Kekuatan Relatif Digunakan oleh Investor
Jatuhnya Laba 2019 pada Kursus Tabrakan Dengan Pasar Great Bull
LCI Memukul Perlawanan Kunci Setelah Penghasilan
Intinya: Fokus pada Bimbingan Maju
Menurut Zacks Investment Research, perkiraan untuk pertumbuhan pendapatan kuartal pertama di S&P 500 sekarang -2% dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun lalu. Meskipun tingkat pertumbuhan diantisipasi untuk kembali ke wilayah positif di akhir tahun, pandangan negatif menempatkan penekanan tambahan pada setiap panduan ke depan selama musim pendapatan kuartal ini. Saya masih berpikir fundamental yang mendasarinya mendukung pemulihan cepat pada kuartal kedua, tetapi mempersiapkan rencana darurat dan mengawasi pelarian penting selalu merupakan ide yang bagus.
