Apa itu Penargetan Inflasi?
Penargetan inflasi adalah kebijakan bank sentral yang berputar di sekitar memenuhi target yang telah ditentukan, ditampilkan secara publik untuk tingkat inflasi tahunan. Penargetan inflasi didasarkan pada keyakinan bahwa pertumbuhan ekonomi jangka panjang paling baik dilayani dengan menjaga stabilitas harga, dan itu dilakukan dengan mengendalikan inflasi.
Inflasi Moneter
Memahami Penargetan Inflasi
Suku bunga adalah alat utama yang digunakan bank sentral dalam penargetan inflasi. Bank sentral akan menurunkan atau menaikkan suku bunga berdasarkan apakah inflasi di bawah atau di atas target ambang. Menaikkan suku bunga dikatakan memperlambat inflasi dan karenanya memperlambat pertumbuhan ekonomi. Menurunkan suku bunga diyakini akan mendorong inflasi dan mempercepat pertumbuhan ekonomi. Tolok ukur yang digunakan untuk penargetan inflasi biasanya adalah indeks harga sekeranjang barang-barang konsumen, seperti Indeks Harga Konsumen (CPI) di Amerika Serikat.
Seiring dengan tingkat target inflasi dan tanggal kalender yang akan digunakan sebagai ukuran kinerja, kebijakan penargetan inflasi mungkin juga telah menetapkan langkah-langkah yang harus diambil tergantung pada seberapa banyak tingkat inflasi aktual bervariasi dari tingkat yang ditargetkan, seperti memotong suku bunga pinjaman atau menambah likuiditas untuk ekonomi.
Pro dan Kontra Penargetan Inflasi
Penargetan inflasi memungkinkan bank sentral untuk "merespons guncangan terhadap ekonomi domestik" dan "fokus pada pertimbangan domestik." Ini mengurangi ketidakpastian investor, memungkinkan investor untuk memprediksi perubahan suku bunga, dan menjangkar ekspektasi inflasi. Ini juga memungkinkan transparansi yang lebih besar dalam kebijakan moneter.
Namun, beberapa analis percaya bahwa fokus pada penargetan inflasi untuk stabilitas harga menciptakan suasana di mana gelembung spekulatif yang tidak berkelanjutan, seperti yang menghasilkan krisis keuangan 2008, dapat berkembang tanpa terkendali. Kritik penargetan inflasi percaya bahwa hal itu mendorong tanggapan yang tidak memadai terhadap guncangan syarat perdagangan atau guncangan pasokan. Penargetan harga produk atau penargetan pendapatan nominal akan menciptakan lebih banyak stabilitas ekonomi, kata mereka.
Penargetan Inflasi di Amerika Serikat
Sementara bank sentral AS biasanya tidak memiliki target eksplisit untuk inflasi (tidak seperti negara lain seperti Kanada, Australia, dan Selandia Baru), menjaga inflasi rendah adalah salah satu perhatian utama Federal Reserve, bersama dengan pertumbuhan stabil dalam produk domestik bruto dan tingkat pengangguran yang rendah.
Tingkat inflasi 1% hingga 2% per tahun umumnya dianggap dapat diterima (bahkan diinginkan dalam beberapa hal), sementara tingkat inflasi lebih dari 3% merupakan zona berbahaya yang dapat menyebabkan mata uang menjadi terdevaluasi.
Penargetan inflasi menjadi tujuan sentral Fed pada Januari 2012, setelah kejatuhan krisis keuangan, ekonomi, dan perumahan 2008-09. Dengan menandakan tingkat inflasi sebagai tujuan eksplisit, The Fed berharap akan membantu mempromosikan mandat ganda mereka: pengangguran rendah mendukung harga stabil. Meskipun upaya terbaik The Fed, inflasi dengan keras kepala telah menolak target 2% untuk sebagian besar dari lima tahun terakhir.
Baru-baru ini, mengingat ketidakmampuan Fed untuk meningkatkan inflasi, para kritikus mulai bertanya-tanya apakah Fed harus meninggalkan ambisi penargetan inflasi spesifik yang tak henti-hentinya. Dengan setiap kuartal yang tidak berhasil, Fed berisiko merusak kredibilitasnya - belum lagi mempertahankan kebijakan longgar yang jauh lebih lama daripada norma historis - keduanya tidak membantu opsi jangka panjang di masa depan.
