Seiring perjalanannya untuk menjadi perusahaan e-commerce yang dominan di dunia, Amazon.com Inc. (AMZN) telah memboroskan persaingan ke satu industri satu demi satu, membangun kapitalisasi pasar yang sekarang melebihi $ 900 miliar dalam prosesnya. Meskipun demikian, perang dagang yang meningkat antara AS dan Cina mengancam akan menurunkan tingkat pertumbuhannya yang cepat.
AS memberlakukan tarif 15% pada $ 112 miliar barang yang diimpor dari Tiongkok pada 1 September 2019, dengan tarif tambahan dijadwalkan mulai berlaku pada bulan Desember. Menurut laporan baru-baru ini dari Bank of America, "e-commerce memiliki risiko tarif paling besar karena dampaknya pada harga produk." Laporan tersebut memperkirakan bahwa harga barang yang dijual di AS melalui Amazon harus naik rata-rata 2, 1% menjadi 2, 6% untuk mengimbangi biaya tarif baru.
Harga saham Amazon turun 9, 6% dari rekor tertinggi 52 minggu pada 11 Juli, pada penutupan 5 September.
Signifikansi untuk Investor
Berdasarkan analisis mereka terhadap harga pokok penjualan (COGS), BofA memperkirakan bahwa 20% dari penjualan pihak pertama Amazon dan 25% dari penjualan pihak ketiga mereka mewakili barang-barang yang diimpor dari China. Yang pertama adalah penjualan yang dilakukan langsung oleh Amazon. Yang terakhir adalah penjualan yang dilakukan oleh pedagang independen yang menjual melalui situs web Amazon, sehingga menghasilkan komisi untuk Amazon.
Untuk menetralkan pengaruh tarif 15% baru pada margin laba, BofA menghitung bahwa harga pihak pertama Amazon harus naik rata-rata 2, 1%, sedangkan harga di pasar pihak ketiga harus naik rata-rata 2, 6%. Harga yang lebih tinggi pasti akan mengurangi permintaan, tetapi dua faktor dapat mengurangi dampak negatif pada Amazon, BofA menambahkan.
Pertama, pengecer lain mungkin memaksakan kenaikan harga yang serupa. Ketika ini terjadi, Amazon harus mempertahankan posisi kompetitifnya.
Kedua, konsumen dapat beralih ke produk-produk alternatif yang dijual melalui Amazon yang harganya belum naik akibat tarif. "Kami mengharapkan penggantian di pasar untuk mengurangi dampak, baik dari konsumen yang membeli dari penjual yang bukan dari China, dan penjual yang mencari dari pasar lain, " catat BofA. "Seiring waktu, kami berharap… berbagi keuntungan untuk barang-barang yang bersumber di luar China, " laporan itu mengamati.
Di sisi lain, pengecer bata-dan-mortir, yang sudah kehilangan bisnis ke pedagang online, mungkin enggan untuk meneruskan biaya tarif kepada konsumen melalui harga yang lebih tinggi. CEO rantai toko serba ada Macy's Inc (M) mengatakan bulan lalu bahwa pembeli menentang kenaikan harga, The Wall Street Journal melaporkan. Sementara itu, pada bulan Agustus, Indeks Sentimen Konsumen Michigan (MCSI) mencatat penurunan bulanan terbesar sejak Desember 2012, dengan sekitar sepertiga responden mengutip tarif sebagai alasan untuk pesimisme mereka yang meningkat, per Journal.
Melihat ke depan
"Mengingat potensi substitusi di pasar AMZN antara barang & kenaikan harga serupa yang diharapkan di pengecer lain, kami berharap Amazon mempertahankan (atau menumbuhkan) bagiannya, " BofA menyimpulkan. Jika kesepakatan perdagangan ditandatangani, laporan itu berharap saham Amazon akan rally.
Namun, BofA memperingatkan, "analis tampaknya kurang optimis pada kesepakatan perdagangan tahun ini." Memang, jika perang tarif meningkat lebih besar lagi, dan tingkat 15% akan naik menjadi 25%, mereka memperkirakan bahwa mengimbangi itu akan menyebabkan harga pihak pertama Amazon naik rata-rata 3, 5%, dan harga pihak ketiga naik rata-rata 4, 4%. Apakah pembeli akan menerima kenaikan harga sebesar ini masih harus dilihat.
