Dalam beberapa tahun terakhir, ekuitas swasta (bersama dengan dana lindung nilai sepupunya yang dipublikasikan dengan lebih baik) telah muncul sebagai salah satu cara tercepat dan paling efisien untuk menggerakkan dan menumbuhkan modal. Ini memungkinkan investor memengaruhi atau mengendalikan sebuah perusahaan, tanpa khawatir tentang kekhawatiran kuadran seperti pergerakan harga saham dan pemegang saham pemegang saham yang marah.
Itu terbalik. Kelemahannya adalah ekuitas swasta hanya permainan untuk investor terkaya. Jika Anda tidak terakreditasi, terima kasih atas minat Anda tetapi Anda tidak perlu mendaftar. Coba lagi setelah kontribusi 401 (k) bulanan Anda mencapai tujuh digit.
Orang Kaya Dapatkan Lebih Banyak
Ekuitas pribadi biasanya disusun sebagai kemitraan terbatas; kombinasi fitur terbaik dari perusahaan dan kepemilikan individu, dan salah satu penemuan paling menguntungkan dalam sejarah keuangan. Pada tingkat yang paling mudah, kritik standar terhadap perusahaan dan entitas tujuan khusus lainnya adalah bahwa mereka disamakan dengan "orang, " penyederhanaan yang menyebabkan lebih banyak kesalahpahaman daripada pencerahan.
Perusahaan dan kemitraan terbatas adalah "orang-orang artifisial" dalam arti mereka membayar pajak, memiliki properti, dan dapat mengajukan tuntutan hukum (dan mengajukan tuntutan hukum terhadap mereka), di antara hak dan tanggung jawab lainnya. Poin penting di sini adalah bahwa entitas tujuan khusus memiliki hak dan tanggung jawab ini di luar tanggung jawab individu, orang-orang literal, yang memiliki entitas tersebut. Dengan kata lain, orang tiruan tersebut dapat dimintai pertanggungjawaban atas kewajiban yang jauh melebihi pemiliknya sebagai individu. Ini tidak hanya membantu untuk merangsang pertumbuhan, itu perlu. Jika seorang wirausahawan pemula berisiko mengambil risiko lebih dari investasinya, tidak ada yang akan memulai bisnis sejak awal. Memberi kepribadian buatan pada perusahaan memberikan pemiliknya ruang untuk tumbuh tanpa takut kebangkrutan awal. Pemerintah mengizinkan pembentukan entitas semacam itu di seluruh dunia, yang berarti bahwa insentif untuk melakukannya dipahami dengan baik.
Struktur Pajak yang Menarik
Ada insentif lain juga: struktur pajak yang lebih menarik. Setiap pebisnis independen yang maju dari membayar pajak atas gaji atau upah hingga membayar pajak atas capital gain dapat membuktikan kebenaran dalil berikut: Terlepas dari negara mana Anda tinggal, sistem pajak dibangun untuk mengakomodasi pemilik bisnis dengan mengorbankan jam pemukul. Anda dapat mengeluh tentang keadaan ini, atau menggunakannya untuk keuntungan Anda.
Kemitraan terbatas dikenakan pajak dengan tarif sedang. Bahkan, mereka tidak dikenai pajak sama sekali. Keuntungan yang diperoleh dan kerugian yang ditimbulkan oleh aliran kemitraan terbatas langsung ke mitra itu sendiri, apakah mereka individu atau tidak (trusts, dll.). Kemitraan terbatas hanyalah saluran, tidak seperti perusahaan atau kemitraan umum yang membayar pajak sendiri - dalam Selain pemiliknya membayar pajak.
Mari kita jalani itu. Perusahaan membayar pajak federal, dalam banyak kasus pajak negara, dan dalam beberapa kasus bahkan pajak kota, sebelum mendistribusikan pendapatan kepada pemegang saham. Seperti yang diketahui orang yang memiliki saham, Anda juga harus membayar pajak untuk distribusi tersebut. Itu pajak berganda, yang merupakan dua tingkat pajak lebih dari yang ingin dibayar sebagian besar anggota kemitraan terbatas jika mereka dapat membantu.
Heads You Win, Tails You Don't Kalah
Tetapi bagaimana jika kemitraan terbatas kehilangan uang? Ya, itu belum tentu negatif. Sekali lagi, kerugian melewati mitra. Mitra, berdasarkan menjadi investor terakreditasi (dan dengan demikian tidak miskin), hampir pasti memiliki jari mereka di pai investasi lainnya. Oleh karena itu, mereka dapat menggunakan kerugian kemitraan terbatas mereka untuk mengimbangi keuntungan di tempat lain. Manipulasi membutuhkan jasa akuntan pajak profesional, tetapi bagi sebagian besar mitra terbatas itu sepadan dengan masalahnya.
Kemitraan terbatas menunjukkan perbedaan nyata antara pendapatan aktif dan pasif, secara ketat berdasarkan definisi hukum dari ketentuan-ketentuan tersebut. Kecuali jika Anda melakukan pekerjaan fisik untuk mencari nafkah, penghasilan "aktif" Anda mungkin diperoleh dalam keadaan pasif, misalnya di belakang meja di kantor ber-AC.
Anda tidak menjadi kaya, setidaknya tidak cukup kaya untuk menjadi mitra umum dalam dana ekuitas swasta, tanpa kapasitas untuk bermanuver di sekitar kode pajak raksasa dan selalu berubah. Dana tersebut dapat membayar de facto dividen, menetapkannya sebagai biaya manajemen dan kemudian mengklasifikasikannya sebagai pengeluaran bisnis tidak kena pajak. Bahkan, biaya manajemen yang lebih baik dan sah - yang menurut Anda mungkin dianggap sebagai pekerjaan bergaji - alih-alih memberikan hak kepada manajer untuk memotong keuntungan. Yang berarti bahwa pendapatan dikenakan pajak pada tingkat capital gain, yang bertentangan dengan tingkat pendapatan biasa yang jauh lebih tinggi. Meskipun banyak upaya oleh legislator federal dari kedua belah pihak untuk mereklasifikasi bunga yang dibawa tersebut sebagai pendapatan biasa, tidak banyak yang berubah dalam hal ini.
Pengelola investasi global
Pajak atas dana lindung nilai sama dengan pajak pada ekuitas swasta, setidaknya di Amerika Serikat. Hedge fund adalah bentuk lain dari entitas pass-through, yang memungkinkan dana itu sendiri beroperasi bebas pajak. Alih-alih, ketika dana didistribusikan ke mitra, keuntungan (dan kerugian) tersebut dikenakan pajak pada tingkat individu. Di sana, mereka dapat dikenakan pajak pada tingkat kenaikan modal jangka panjang, atau mereka dapat dikenakan pajak pada tingkat kenaikan modal jangka pendek. Yang paling penting, mereka tidak akan dan tidak akan pernah dikenakan pajak sebagai penghasilan biasa.
Garis bawah
Jika orang kaya semakin kaya, kemitraan terbatas adalah salah satu alasannya. Lagi-lagi, kenyataannya adalah bahwa pajak-pajak itu sama misterius dan nampaknya berlawanan dengan intuisi mereka. Sistem ini dibangun untuk memberi penghargaan kepada pengambil risiko, meskipun menuntut agar pengambil risiko itu menerapkan tenaga kerja dan berjam-jam untuk tugas mempersiapkan dan dengan demikian meminimalkan kewajiban pajak mereka. Semuanya legal, dan jika Anda merasa tidak adil bahwa Internal Revenue Code menguntungkan orang-orang yang mampu melakukan investasi $ 250.000, sebagai permulaan, ingatlah bahwa undang-undang perpajakan ditulis oleh (atau di bawah wewenang) legislator dan eksekutif.
