Setelah diluncurkan pada tahun 1997, Netflix Inc (NFLX) menciptakan model untuk masa depan televisi. Netflix adalah penyedia media streaming internet teratas yang sebanding dengan Amazon Prime Instant Video, Hulu, dan YouTube, serta penyedia disk DVD dan Blu-ray melalui US Postal Service. Keberhasilan Netflix terbukti melalui 130 juta keanggotaannya dan melalui kenaikan laba dan harga saham yang terus meningkat, yang keduanya tercermin dalam laporan laba rugi Netflix.
Pentingnya Penghasilan
Laporan laba rugi adalah salah satu dari tiga laporan keuangan paling penting yang dihasilkan untuk mengevaluasi kondisi keuangan suatu perusahaan. Laporan laba rugi menentukan anggapan sumatif dari keseluruhan profitabilitas perusahaan dengan melaporkan pendapatan yang diperolehnya dan kemudian melakukan pemeriksaan silang terhadap biaya yang terkait. Perusahaan biasanya melaporkan 8-K dan 10-Q setiap triwulan dengan 10-K menjadi arsip laporan tahunan. Laporan laba rugi dimulai dengan pendapatan teratas dan diakhiri dengan laba per saham (EPS) perusahaan.
Komponen Utama
Informasi dari laporan laba rugi biasanya mendapat perhatian paling besar dari media ketika perusahaan melaporkan pendapatan triwulanan dan tahunan. Laporan laporan laba rugi akan paling sering berfokus pada pendapatan perusahaan, laba bersih, dan laba per saham, yang biasanya diproyeksikan oleh analis industri sisi penjualan perusahaan.
Laporan laba rugi dapat dibagi menjadi tiga bagian: langsung, tidak langsung, dan modal. Pendapatan adalah penjualan baris teratas bagi perusahaan selama periode pelaporan. Ini adalah aspek paling langsung dari laporan laba rugi dan segera memberikan penilaian terhadap kinerja pasar perusahaan. Di sini kita akan melihat laporan laba rugi melalui tiga kuartal pertama untuk Netflix. Pendapatan perusahaan mereka hingga kuartal ketiga 2018 adalah $ 11, 61 miliar. Ini meningkat dari $ 8, 41 miliar untuk persentase peningkatan total 38%. Netflix memiliki biaya pendapatan langsung (harga pokok penjualan) sebesar $ 6, 898 miliar, meninggalkan mereka dengan laba kotor selama sembilan bulan sebesar $ 4, 71 miliar. Ini sama dengan marjin laba kotor 41%, yang sedikit lebih tinggi dari rata-rata trailing dua belas bulan (TTM) 38%.
Selanjutnya, kami beralih ke biaya tidak langsung mereka, yang meliputi pemasaran, teknologi dan pengembangan, dan umum dan administrasi. Ini adalah biaya yang tersebar di semua pendapatan mereka. Pada tahun 2018, perusahaan telah meningkatkan biaya tidak langsung dengan peningkatan pemasaran terbesar yaitu 68%. Mengurangi biaya tidak langsung dari laba kotor memberi kita penghasilan operasional, juga dikenal sebagai laba sebelum bunga dan pajak (EBIT). EBIT untuk Netflix adalah $ 1, 4 miliar, meningkat 134% dari 2017.
Dari sini, kita beralih ke bagian modal dari laporan laba rugi. Bagian dari laporan laba rugi ini dapat menjadi sangat sulit karena perusahaan dapat melaporkan pendapatan GAAP dan non-GAAP, yang mungkin memerlukan penyesuaian tertentu untuk sampai pada EPS non-GAAP. Dalam laporan Oktober 2018, Netflix tampaknya tidak memiliki penyesuaian apa pun. Dari EBIT Netflix, kurangi bunga yang dibayarkan atas utang untuk pengeluaran modal, bunga yang diperoleh dari modal yang diinvestasikan, dan pajak. Di bawah ini adalah rinciannya:
Setelah memasukkan bunga dan pajak, Netflix melaporkan laba bersih $ 1, 077 miliar untuk kenaikan 189%. Menggunakan saham terdilusi yang beredar di 451.283, ini menghasilkan $ 2, 39 dari laba per saham. Pertumbuhan laba bersih seringkali dapat menjadi ukuran yang lebih baik untuk kinerja perusahaan daripada EPS karena EPS berubah dengan manajemen saham perusahaan, tetapi keduanya umumnya digunakan. Pada tahun 2018, saham terdilusi yang beredar telah meningkat dari 446.367 menjadi 451.283.
Analisis Saat Ini
Dengan menggunakan informasi dari tiga kuartal pertama tahun 2018, kita melihat bahwa pendapatan telah meningkat sebesar 38%, laba bersih meningkat sebesar 189%, dan EPS telah meningkat sebesar 185%. Semua ini menunjukkan bahwa Netflix tetap dalam fase pertumbuhan yang kuat. Melihat beberapa informasi historis, kami melihat bahwa pertumbuhan pendapatan selama tiga tahun terakhir rata-rata 29%, pertumbuhan laba bersih rata-rata 28%, dan pertumbuhan EPS rata-rata 26%.
Dua ukuran penilaian utama yang dapat kita lihat setelah menganalisis laporan laba rugi termasuk P / S dan P / E. Netflix memiliki P / E TTM 146, yang cukup tinggi, mengingat nilai perusahaan biasanya rata-rata sekitar 15-20. Pada 146 investor bersedia membayar $ 146 untuk setiap dolar dari pendapatan perusahaan. Netflix memiliki P / S TTM 10.14, yang juga cukup tinggi. Pada 10, 14, investor bersedia membayar $ 10, 14 per dolar dari pendapatan per saham yang dihasilkan perusahaan.
Bagan di bawah ini menunjukkan P / S dan P / E untuk grup FAANG:
Untuk 2018 dan 2019, Netflix tampaknya akan mempertahankan pertumbuhannya yang kuat. Melihat sekilas proyeksi analis untuk 2019, kami melihat bahwa pertumbuhan pendapatan diproyeksikan 25% hingga 31%. Pertumbuhan EPS diperkirakan 50% hingga 100%. Dari proyeksi, tampak bahwa pertumbuhan pendapatan dan pendapatan dapat terus menjadi penilaian P / S dan P / E yang lebih tinggi dalam waktu dekat. Analis percaya saham memiliki sedikit lebih banyak ruang untuk mendapatkan dengan target harga satu tahun $ 399.